Short selling kan controversieel zijn, vooral onder managementteams van bedrijven waarvan de aandelenhandelaren wedden dat hun prijzen zullen dalen. En een nieuwe piek in vermeende "naked short selling" onder microcap-aandelen maakt verschillende managementteams boos genoeg om te dreigen met juridische stappen:
Een longpositie innemen betekent een aandeel kopen en vasthouden, in de hoop dat de prijs omhoog gaat.
Het kortsluiten, of short selling, is wanneer een belegger aandelen leent en ze onmiddellijk verkoopt, in de hoop dat hij of zij ze later tegen een lagere prijs opnieuw kan kopen, terug kan geven aan de uitlener en het verschil kan incasseren.
Dekking is wanneer een belegger met een shortpositie de aandelen opnieuw koopt om een shortpositie te sluiten en de aandelen terug te geven aan de uitlener.
Als u een longpositie inneemt, kunt u al uw geld verliezen. Een aandeel kan naar nul gaan als een bedrijf failliet gaat. Maar een shortpositie is riskanter. Als de aandelenkoers gestaag stijgt nadat een belegger een shorttransactie heeft geplaatst, zit de belegger op een ongerealiseerd kapitaalverlies. Dit is de reden waarom short selling van oudsher wordt gedomineerd door professionele beleggers die dit soort handel baseren op gedegen onderzoek en overtuiging.
Lezen: Short sellers zijn niet slecht, maar ze worden verkeerd begrepen
Makelaars hebben short sellers nodig om in aanmerking te komen voor margerekeningen. Een makelaar wordt geconfronteerd met kredietblootstelling aan een belegger als een aandeel dat is geshort, begint te stijgen in plaats van te dalen. Afhankelijk van hoe hoog de prijs stijgt, zal de makelaar meer zekerheden van de belegger eisen. Het kan zijn dat de belegger uiteindelijk de short moet dekken en met verlies moet sluiten als het aandeel te veel stijgt.
En dat soort activiteit kan leiden tot een kort knijpen als veel short sellers tegelijkertijd worden verrast. Een short squeeze kan een aandelenkoers tijdelijk door het dak sturen.
Short squeezes hielpen de meme-aandelenrage van 2021 te voeden die aandelen van GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
en AMC Entertainment Holdings Inc.
KMA,
+ 2.54%
begin 2021 een hoge vlucht nemen. Sommige handelaren die via het Reddit WallStreetBets-kanaal en op andere sociale media communiceerden, werkten samen om short squeezes te forceren in aandelen van in moeilijkheden verkerende bedrijven die zwaar short waren gegaan. Door de actie stegen de aandelen van GameStop van $ 4.82 eind 2020 naar een slothoogtepunt van $ 86.88 op 27 januari 2021, waarna het aandeel daalde tot $ 10.15 op 19 februari 2021, terwijl de wipactie hiervoor doorging en andere meme-aandelen.
Naakt shorten
Stel dat u ervan overtuigd was dat een bedrijf op weg was naar financiële moeilijkheden of zelfs een faillissement, maar dat de aandelen nog steeds werden verhandeld tegen een waarde die u als aanzienlijk beschouwde. Als de aandelen zeer liquide waren, zou u ze tegen weinig of bijna geen kosten via uw makelaar kunnen lenen om uw shorttransactie op te zetten.
Maar als veel andere investeerders short zouden gaan op de aandelen, zouden er minder aandelen beschikbaar zijn om te lenen. Dan rekent uw makelaar op basis van vraag en aanbod een hoger tarief.
Volgens gegevens van FactSet op 23 januari werd bijvoorbeeld 22.7% van de voor handel beschikbare aandelen van GameStop short verkocht - een cijfer dat volgens de financiële gegevensleverancier tot twee weken achterhaald zou kunnen zijn.
Dat zegt Brad Lamensdorf, medebeheerder van de AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
HDGE,
-2.65%,
de kosten van het lenen van aandelen van GameStop op 23 januari bedroegen 15.5% op jaarbasis. Die kosten verhogen het risico van een short seller.
Wat als u een aandeel wilt shorten dat een nog zwaardere korte rente heeft dan GameStop? Lamensdorf zei op 23 januari dat er geen aandelen beschikbaar waren om te lenen voor Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBB,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BIJND,
+ 11.31%
of Coinbase Global Inc.
MUNT,
+ 1.45%.
Als u AMC-aandelen wilt shorten, betaalt u een jaarlijkse vergoeding van 85.17% om de aandelen te lenen.
Vanaf vorige week, en deze week overgaand, zeiden managementteams van verschillende bedrijven met microcap-aandelen (met marktkapitalisaties van minder dan $ 100 miljoen) dat ze onderzoek deden naar naakte short selling — baissetransacties zonder de aandelen daadwerkelijk te lenen.
Dit brengt ons bij nog drie termen:
A korte locatie is een service die een shortverkoper van een makelaar vraagt. De makelaar vindt aandelen die de shortverkoper kan lenen.
A natuurlijk lokaliseren volgens Moshe Hurwitz, die onlangs Blue Zen Capital Management in Atlanta lanceerde om zich te specialiseren in short selling, nodig is om een "juiste" short-sale te maken. De broker geeft u een prijs om aandelen te lenen en plaatst de daadwerkelijke aandelen op uw rekening. Je kunt ze dan shorten als je dat wilt.
A niet-natuurlijke lokalisatie is "wanneer de makelaar je aandelen geeft die ze niet hebben", aldus Hurwitz.
Op de vraag of een niet-natuurlijke lokalisatie fraude zou zijn, antwoordde Hurwitz "ja".
Hoe is naakt short selling mogelijk? Volgens Hurwitz "is het de taak van de makelaars" om te stoppen met het plaatsen van geleende aandelen op rekeningen van klanten wanneer de aandelenvoorraad op is. Maar hij voegde eraan toe dat sommige makelaars, zelfs in de VS, dezelfde aandelen meerdere keren uitlenen, omdat het lucratief is.
"De reden dat ze het doen, is dat wanneer het tijd is om af te rekenen, te leveren, ze erop rekenen dat de meeste van die mensen daghandelaren zijn, dus er zouden genoeg aandelen zijn om te leveren."
Hurwitz waarschuwde dat de huidige klachtenronde over naakte baissetransacties niet ongebruikelijk was en hoewel baissetransacties de koers van een aandeel tijdelijk kunnen doen dalen, "short sellers zijn wachtende kopers". Ze zullen uiteindelijk kopen wanneer ze hun shortposities afdekken.
"Maar om een aandelenkoers echt omlaag te duwen, heb je long-investeerders nodig om te verkopen," zei hij.
Verschillende actie die naakte shorting kan lijken
Lamensdorf zei dat de illegale naakte shorting die Verb Technology Co.
WERKWOORD,
+ 69.65%,
Genius Group B.V.
GNS,
+ 45.37%
en andere microcap-bedrijven hebben onlangs geklaagd over activiteiten die niet illegaal zijn.
Een belegger die short wil gaan op een aandeel waarvoor geen aandelen beschikbaar waren om te lenen, of waarvoor de kosten om aandelen te lenen te hoog waren, kan 'swaptransacties of geavanceerde over-the-counter derivatentransacties' aangaan om tegen de markt in te zetten. voorraad", zei hij.
Dit type handelaar zou "behoorlijk geavanceerd" zijn, zei Lamensdorf. Hij voegde eraan toe dat makelaars doorgaans een accountminimum hebben van $ 25 miljoen tot $ 50 miljoen voor beleggers die dit soort transacties uitvoeren. Dit zou betekenen dat de handelaar waarschijnlijk "een familiekantoor van behoorlijke omvang of een fonds met behoorlijke liquiditeit" zou zijn, zei hij.
Mis het niet: Deze ETF met dividendaandelen heeft een rendement van 12% en verslaat de S&P 500 aanzienlijk
Bron: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Waarom naakt short selling ineens een hot topic is geworden
Short selling kan controversieel zijn, vooral onder managementteams van bedrijven waarvan de aandelenhandelaren wedden dat hun prijzen zullen dalen. En een nieuwe piek in vermeende "naked short selling" onder microcap-aandelen maakt verschillende managementteams boos genoeg om te dreigen met juridische stappen:
Een longpositie innemen betekent een aandeel kopen en vasthouden, in de hoop dat de prijs omhoog gaat.
Het kortsluiten, of short selling, is wanneer een belegger aandelen leent en ze onmiddellijk verkoopt, in de hoop dat hij of zij ze later tegen een lagere prijs opnieuw kan kopen, terug kan geven aan de uitlener en het verschil kan incasseren.
Dekking is wanneer een belegger met een shortpositie de aandelen opnieuw koopt om een shortpositie te sluiten en de aandelen terug te geven aan de uitlener.
Als u een longpositie inneemt, kunt u al uw geld verliezen. Een aandeel kan naar nul gaan als een bedrijf failliet gaat. Maar een shortpositie is riskanter. Als de aandelenkoers gestaag stijgt nadat een belegger een shorttransactie heeft geplaatst, zit de belegger op een ongerealiseerd kapitaalverlies. Dit is de reden waarom short selling van oudsher wordt gedomineerd door professionele beleggers die dit soort handel baseren op gedegen onderzoek en overtuiging.
Lezen: Short sellers zijn niet slecht, maar ze worden verkeerd begrepen
Makelaars hebben short sellers nodig om in aanmerking te komen voor margerekeningen. Een makelaar wordt geconfronteerd met kredietblootstelling aan een belegger als een aandeel dat is geshort, begint te stijgen in plaats van te dalen. Afhankelijk van hoe hoog de prijs stijgt, zal de makelaar meer zekerheden van de belegger eisen. Het kan zijn dat de belegger uiteindelijk de short moet dekken en met verlies moet sluiten als het aandeel te veel stijgt.
En dat soort activiteit kan leiden tot een kort knijpen als veel short sellers tegelijkertijd worden verrast. Een short squeeze kan een aandelenkoers tijdelijk door het dak sturen.
Short squeezes hielpen de meme-aandelenrage van 2021 te voeden die aandelen van GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
en AMC Entertainment Holdings Inc.
KMA,
begin 2021 een hoge vlucht nemen. Sommige handelaren die via het Reddit WallStreetBets-kanaal en op andere sociale media communiceerden, werkten samen om short squeezes te forceren in aandelen van in moeilijkheden verkerende bedrijven die zwaar short waren gegaan. Door de actie stegen de aandelen van GameStop van $ 4.82 eind 2020 naar een slothoogtepunt van $ 86.88 op 27 januari 2021, waarna het aandeel daalde tot $ 10.15 op 19 februari 2021, terwijl de wipactie hiervoor doorging en andere meme-aandelen.
Naakt shorten
Stel dat u ervan overtuigd was dat een bedrijf op weg was naar financiële moeilijkheden of zelfs een faillissement, maar dat de aandelen nog steeds werden verhandeld tegen een waarde die u als aanzienlijk beschouwde. Als de aandelen zeer liquide waren, zou u ze tegen weinig of bijna geen kosten via uw makelaar kunnen lenen om uw shorttransactie op te zetten.
Maar als veel andere investeerders short zouden gaan op de aandelen, zouden er minder aandelen beschikbaar zijn om te lenen. Dan rekent uw makelaar op basis van vraag en aanbod een hoger tarief.
Volgens gegevens van FactSet op 23 januari werd bijvoorbeeld 22.7% van de voor handel beschikbare aandelen van GameStop short verkocht - een cijfer dat volgens de financiële gegevensleverancier tot twee weken achterhaald zou kunnen zijn.
Dat zegt Brad Lamensdorf, medebeheerder van de AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
-2.65% ,
HDGE,
de kosten van het lenen van aandelen van GameStop op 23 januari bedroegen 15.5% op jaarbasis. Die kosten verhogen het risico van een short seller.
Wat als u een aandeel wilt shorten dat een nog zwaardere korte rente heeft dan GameStop? Lamensdorf zei op 23 januari dat er geen aandelen beschikbaar waren om te lenen voor Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBB,
Beyond Meat Inc.
BIJND,
of Coinbase Global Inc.
MUNT,
Als u AMC-aandelen wilt shorten, betaalt u een jaarlijkse vergoeding van 85.17% om de aandelen te lenen.
Vanaf vorige week, en deze week overgaand, zeiden managementteams van verschillende bedrijven met microcap-aandelen (met marktkapitalisaties van minder dan $ 100 miljoen) dat ze onderzoek deden naar naakte short selling — baissetransacties zonder de aandelen daadwerkelijk te lenen.
Dit brengt ons bij nog drie termen:
A korte locatie is een service die een shortverkoper van een makelaar vraagt. De makelaar vindt aandelen die de shortverkoper kan lenen.
A natuurlijk lokaliseren volgens Moshe Hurwitz, die onlangs Blue Zen Capital Management in Atlanta lanceerde om zich te specialiseren in short selling, nodig is om een "juiste" short-sale te maken. De broker geeft u een prijs om aandelen te lenen en plaatst de daadwerkelijke aandelen op uw rekening. Je kunt ze dan shorten als je dat wilt.
A niet-natuurlijke lokalisatie is "wanneer de makelaar je aandelen geeft die ze niet hebben", aldus Hurwitz.
Op de vraag of een niet-natuurlijke lokalisatie fraude zou zijn, antwoordde Hurwitz "ja".
Hoe is naakt short selling mogelijk? Volgens Hurwitz "is het de taak van de makelaars" om te stoppen met het plaatsen van geleende aandelen op rekeningen van klanten wanneer de aandelenvoorraad op is. Maar hij voegde eraan toe dat sommige makelaars, zelfs in de VS, dezelfde aandelen meerdere keren uitlenen, omdat het lucratief is.
"De reden dat ze het doen, is dat wanneer het tijd is om af te rekenen, te leveren, ze erop rekenen dat de meeste van die mensen daghandelaren zijn, dus er zouden genoeg aandelen zijn om te leveren."
Hurwitz waarschuwde dat de huidige klachtenronde over naakte baissetransacties niet ongebruikelijk was en hoewel baissetransacties de koers van een aandeel tijdelijk kunnen doen dalen, "short sellers zijn wachtende kopers". Ze zullen uiteindelijk kopen wanneer ze hun shortposities afdekken.
"Maar om een aandelenkoers echt omlaag te duwen, heb je long-investeerders nodig om te verkopen," zei hij.
Verschillende actie die naakte shorting kan lijken
Lamensdorf zei dat de illegale naakte shorting die Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
WERKWOORD,
Genius Group B.V.
GNS,
en andere microcap-bedrijven hebben onlangs geklaagd over activiteiten die niet illegaal zijn.
Een belegger die short wil gaan op een aandeel waarvoor geen aandelen beschikbaar waren om te lenen, of waarvoor de kosten om aandelen te lenen te hoog waren, kan 'swaptransacties of geavanceerde over-the-counter derivatentransacties' aangaan om tegen de markt in te zetten. voorraad", zei hij.
Dit type handelaar zou "behoorlijk geavanceerd" zijn, zei Lamensdorf. Hij voegde eraan toe dat makelaars doorgaans een accountminimum hebben van $ 25 miljoen tot $ 50 miljoen voor beleggers die dit soort transacties uitvoeren. Dit zou betekenen dat de handelaar waarschijnlijk "een familiekantoor van behoorlijke omvang of een fonds met behoorlijke liquiditeit" zou zijn, zei hij.
Mis het niet: Deze ETF met dividendaandelen heeft een rendement van 12% en verslaat de S&P 500 aanzienlijk
Bron: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo