De grote Amerikaanse cryptocurrency-uitwisseling Coinbase zag zijn kredietwaardigheid voor de lange termijn van de emittent verlaagd van BB+ naar BB-status door ratingbureau S&P Global na zijn laatste winstrapport dit jaar.
Het Agentschap bevestigd de downgrade in een notitie op donderdag, wijzend in de richting van Coinbase's zwakkere prestaties in het tweede kwartaal van 2022 als drijvende factor. Het toegenomen concurrentierisico in de cryptocurrency-uitwisselingssector werd ook benadrukt, waarbij Coinbase dit jaar marktaandeel verloor aan concurrenten.
"De negatieve vooruitzichten weerspiegelen onzekerheden over de duur van de neergang van de cryptomarkt en het vermogen van het bedrijf om efficiënt te werken door de bedrijfskosten voorzichtig te beheren."
De verlaging weerspiegelde ook het potentieel voor "verdere verslechtering van het marktaandeel" als gevolg van het concurrentielandschap en het regelgevingsrisico. Het ratingbureau merkte op dat het totale handelsvolume bij Coinbase kwartaal op kwartaal met 30% daalde, terwijl het totale spothandelsvolume voor cryptocurrency op alle locaties slechts 3% daalde, wat leidde tot een lager marktaandeel.
De notitie gaf toe dat spothandel meer geconcentreerd is geworden onder market-makers en hoogfrequente handelsbedrijven, waarvan Coinbase een veel kleiner marktaandeel heeft.
De aanhoudende cryptocurrency-bearmarkt heeft ook zijn sporen achtergelaten, waarbij S&P Global de nadruk legde op de totale activa op Coinbase die met 63% daalden tot $ 96 miljard vanaf het eerste kwartaal, wat werd aangedreven door verzwakte cryptocurrency-waarden en netto-uitstroom van institutionele klanten.
Zie ook: Coinbase boekt verlies van $ 1.1 miljard in Q2 door 'snelle en furieuze' crypto-daling
Binance's verhuizing naar afschaffen van zijn Bitcoin-handelskosten over de hele wereld deed het ratingbureau ook geloven dat Coinbase gedwongen zou kunnen worden om zijn eigen vergoedingsstructuren te herzien, die een belangrijke inkomstenbron voor het bedrijf blijven:
“Wij zijn van mening dat hogere handelskosten bij Coinbase in vergelijking met vergelijkbare bedrijven, in combinatie met dergelijke agressieve prijsacties door concurrenten, het risico op compressie van vergoedingen in het retailkanaal (dat in de eerste helft van 80 ongeveer 2022% van de totale inkomsten van het bedrijf genereerde) zou kunnen vergroten. .”
Regeldruk is ook een punt van zorg, met: Coinbase onder de loep van lopende onderzoeken in zijn stakingsprogramma's en classificatie van verschillende beursgenoteerde cryptocurrency-tokens. Een voormalige Coinbase-medewerker was ook beschuldigd van effectenfraude door de Amerikaanse SEC in juli 2022, waardoor de uitwisseling verder onder de loep wordt genomen.
Ondanks de afwaardering verwacht S&P Global dat Coinbase een "laag algemeen risico" handhaaft, ondanks macrofactoren die de recente neergang van de cryptocurrency-markt hebben verergerd.
Bron: https://cointelegraph.com/news/sp-global-downgrades-coinbase-credit-rating-for-weak-q2-earnings-competitive-pressures