De prijs van Bitcoin blijft dalen, maar derivatengegevens duiden op een kortetermijnrally tot $25K

Het is mogelijk dat veel mensen al zijn vergeten dat Bitcoin (BTC) sloot 2022 af op $ 16,529 en de recente opleving en afwijzing op het niveau van $ 25,000 zou bij bepaalde beleggers tot bezorgdheid kunnen leiden. Bears duwen terug naar het niveau van $ 25,000 en er zijn meerdere mislukte pogingen geweest op het niveau tussen 16 februari en 21 februari. Momenteel lijkt het erop dat de weerstand van $ 23,500 bij elke nieuwe test aan kracht blijft winnen. 

Het is niet duidelijk wat de grondgedachte is achter de winst van Bitcoin's year-to-date van 45.5%, maar een deel ervan komt van het onvermogen van de Amerikaanse Federal Reserve om de inflatie te beteugelen en tegelijkertijd de rentetarieven te verhogen tot het hoogste niveau in 15 jaar. Het onbedoelde gevolg is hogere aflossingen van de staatsschuld, waardoor het begrotingstekort verder onder druk komt te staan.

Het is vrijwel onmogelijk te voorspellen wanneer de Fed haar standpunt zal wijzigen, maar aangezien de verhouding schuld/bruto binnenlands product de 128 overschrijdt, zou het niet langer dan 18 maanden moeten duren. Op een gegeven moment zou de waarde van de Amerikaanse dollar zelf in gevaar kunnen komen door extreme schuldhefboomwerking.

Op 23 februari hebben de Fed, de Federal Deposit Insurance Corporation en het Office of the Comptroller of the Currency een gezamenlijk verklaring het aanmoedigen van Amerikaanse banken die afhankelijk zijn van financiering uit de cryptosector om liquiditeitsruns te voorkomen door sterke risicobeheerpraktijken te handhaven. Regelgevers zeiden dat het rapport werd aangespoord door "recente gebeurtenissen" in de sector als gevolg van verhoogde volatiliteitsrisico's.

Laten we eens kijken naar derivatenstatistieken om beter te begrijpen hoe professionele handelaren zijn gepositioneerd in de huidige marktomstandigheden.

Longs met een marge in Bitcoin werden gebruikt om het niveau van $24,000 te verdedigen

Margemarkten geven inzicht in hoe professionele handelaren zijn gepositioneerd, omdat beleggers hierdoor cryptocurrency kunnen lenen om hun posities te benutten.

Men kan bijvoorbeeld de exposure vergroten door stablecoins te lenen om (long) Bitcoin te kopen. Aan de andere kant kunnen Bitcoin-leners alleen wedden tegen (short) de cryptocurrency. in tegenstelling tot termijncontracten, is de balans tussen marge longs en shorts niet altijd geëvenaard.

De bovenstaande grafiek laat zien dat de margin lending ratio van OKX-traders tussen 21 februari en 23 februari steeg, wat aangeeft dat professionele handelaren long-posities met hefboomwerking toevoegden toen de prijs van Bitcoin onder de $24,000 zakte.

Je zou kunnen stellen dat de buitensporige vraag naar bullish margepositionering een wanhopige zet lijkt na de mislukte poging om de weerstand van $25,000 op 21 februari te doorbreken. paar dagen.

Optiehandelaren hebben meer vertrouwen in neerwaartse risico's

Traders zouden ook de optiemarkten moeten analyseren om te begrijpen of de recente rally ertoe heeft geleid dat beleggers meer risicomijdend zijn geworden. De delta-skew van 25% is een veelzeggend teken wanneer arbitragedesks en marktmakers te veel vragen voor opwaartse of neerwaartse bescherming.

De indicator vergelijkt vergelijkbare call- (koop) en put- (verkoop)opties en wordt positief wanneer angst heerst, omdat de beschermende premie voor putopties hoger is dan risico-callopties.

Kortom, de skew-metriek zal boven de 10% uitkomen als handelaren bang zijn voor een prijscrash van Bitcoin. Aan de andere kant weerspiegelt gegeneraliseerde opwinding een negatieve scheefheid van 10%.

Zie ook: IMF executive board onderschrijft crypto-beleidskader, inclusief geen crypto als wettig betaalmiddel

Merk op dat de 25% delta skew sinds 18 februari enigszins negatief is verschoven nadat optiehandelaren meer zelfvertrouwen kregen en de steun van $ 23,500 werd versterkt. Een scheefstand van -5% duidt op een evenwichtige vraag tussen bullish en bearish optie-instrumenten.

Gegevens over derivaten schetsen een ongebruikelijke combinatie van buitensporige vraag naar marge voor longs en een neutrale risicobeoordeling van optiehandelaren. Toch is er niets aan de hand zolang de stablecoin/BTC-ratio de komende dagen terugkeert naar niveaus onder de 30.

Aangezien regelgevers enorme druk hebben uitgeoefend op de cryptosector, houden Bitcoin-derivaten goed stand. Bijvoorbeeld, op 22 februari, de algemeen directeur van de Bank voor Internationale Betalingen, Agustín Carstens benadrukte de noodzaak van regulering en risicobeheer in de crypto-ruimte. De beperkte impact van de BIS-verklaring op de prijs is een bullish teken en vergroot mogelijk de kans dat de Bitcoin-prijs op korte termijn boven de $25,000 uitkomt.