De Alameda-FTX-crisis begon jaren voor het faillissement: WSJ-rapport

De cryptowinter van 2022 werd in november kouder en donkerder toen een van de grootste en meest prominente crypto-uitwisselingen, FTX, implodeerde. Het bedrijf, dat verschillende cryptobedrijven had gered tijdens de door Terra veroorzaakte crash in mei 2022, heeft uiteindelijk faillissement aangevraagd.

Terwijl de oprichter van FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), en andere leidinggevenden momenteel met meerdere worden geconfronteerd rechtszaken voor fraude zijn er nieuwe rapporten opgedoken waarin wordt beweerd dat het aan FTX gekoppelde cryptohandelsbedrijf, Alameda Research, vanaf het begin een rode vlag was.

Een zinkend schip vanaf het begin

Dat meldt een recente Wall Street Journal verslag, die meerdere bronnen citeerde die bekend waren met de zaak, waaronder voormalige werknemers, Alameda's ineenstorting was al lang op komst, zelfs voordat FTX in beeld kwam.

Het rapport merkte op dat de eerste grote handel van Alameda een arbitragespel was in Japan, waar Bitcoin tegen hogere prijzen werd verkocht dan in andere regio's. Alameda maakte van die mogelijkheid gebruik om winst te maken tussen $ 10 miljoen en $ 30 miljoen, kort voordat het prijsverschil begin 2018 dichtging.

Van arbitrage tot faillissement

Volgens de WSJ leed Alameda, ondanks het feit dat het beweerde enorme winsten te hebben gemaakt met zijn handelsactiviteiten, zware verliezen door zijn crypto-handelsalgoritme vanwege het verkeerd raden van prijsbewegingen. Halverwege 2018 had het bedrijf meer dan tweederde van zijn activa verloren, deels als gevolg van een grote daling van de XRP-prijzen.

SBF zamelde echter geld in bij verschillende geldschieters en investeerders om het falende bedrijf te redden, en beloofde een jaarlijks rendement tot 20%. In april 2019 lanceerde de voormalige exec de crypto-uitwisseling FTX, die op de markt werd gebracht als een veilige haven voor institutionele beleggers die blootstelling aan cryptocurrencies zochten. Bankman-Fried gebruikte vervolgens Alameda om de groei van de beurs te stimuleren, aangezien het handelsbedrijf de belangrijkste marktmaker van FTX werd.

Ondanks de bewering dat FTX en Alameda onafhankelijk opereerden, bleek uit recente rechtszaken dat beide firma's vanaf het begin samenwerkten.

FTX gebruikte Alameda om klanten te lokken

Jeff Dorman, chief investment officer bij Arca, zei hierover: "De potentiële belangenconflicten en ingebedde risico's zijn groot wanneer een digitale activa-uitwisseling ook optreedt als de grootste marktmaker."

Volgens mensen die bekend zijn met de strategie van het bedrijf, nam Alameda af en toe de verliezende kant van een transactie om klanten naar FTX te lokken. Recente rechtszaken onthulden dat Bankman-Fried zijn mede-oprichter verder opdroeg een stuk code te maken waarmee Alameda een negatief saldo op FTX kon behouden, ongeacht hoeveel onderpand het op de beurs plaatste.

SBF ook verzekerd dat het onderpand van Alameda op FTX niet automatisch zou worden verkocht als de waarde onder een bepaald niveau zou dalen. Deze regeling gaf Alameda dus een kredietlijn van FTX, waardoor het handelsbedrijf tientallen miljarden geld van klanten kon lenen om zijn slechte weddenschappen voort te zetten.