Tether-transparantie: een les in liegen

Tether, de eerste - en waarschijnlijk meest controversiële - stablecoin, belooft al zeven jaar transparantie en audits. Maar een belofte van transparantie is geen transparantie. Wat Tether heeft bewezen, als het al iets is, is dat soms een belofte kan genoeg zijn.

De eerste belofte

De eerste keer dat Tether een live, openbaar publiek vertelde dat het een audit zou krijgen, was op 9 maart 2015. Je kunt de tweet, waarin Tether beweert samen te werken met blockchain-bedrijf Factom.

Terwijl de link dood is, het internet archief laat ons zien dat de Factom-blockchain werd voorbereid om te worden gebruikt voor een "onvervalsbaar auditspoor".

Het auditspoor was inderdaad onvervalsbaar — omdat het nooit heeft bestaan. Feitelijk werkten Factom en Tether helemaal nergens samen aan.

De tweede belofte

Eind 2016 en begin 2017, nadat Tether's zusterbedrijf Bitfinex was gehackt en verloor vervolgens 119,756 bitcoin, Tether bezig met de Taiwanese accountant Topsun. De audit lijkt niet echt op een audit, meer op een verklaring van bankrekeningafschriften die het management van Tether met Topsun heeft gedeeld - iets waar Tether aan zal wennen te doen alsof het een audit is.

Lees verder: Was Tether het centrum van het rijk van Sam Bankman-Fried?

Eind 2017, ongeveer twee maanden voordat Tether zelf was gehackt For 30 miljoen banden (die vervolgens werden ingevroren via een harde vork van het Omni Network), ging het bedrijf in zee met Friedman LLP om zijn financiële gegevens te controleren.

Maar in plaats van een audit te krijgen, koos Tether ervoor om een memo voor het management waarin het expliciet heeft verklaard dat het "niet bedoeld is om door een andere partij te worden gebruikt en er ook niet op mag worden vertrouwd". Tether bood de verklaring van Friedman aan het publiek aan als bewijs dat het op het punt stond gecontroleerd te worden.

Kort daarna stopte Friedman of werd ontslagen omdat het volgens een woordvoerder van Tether gebruik maakte van "tergend gedetailleerde procedures.” Dit is vrij letterlijk wat een audit inhoudt, dus het is verontrustend om te denken dat het vragen om gedetailleerde financiële gegevens reden genoeg was voor Tether om de audit te stoppen.

De derde belofte

Bij de derde poging om de angsten, onzekerheid en twijfels van het grote publiek weg te nemen, ging Tether op zoek naar een advocatenkantoor genaamd Freeh, Sporkin en Sullivan (FSS). Het bedrijf gaf een opdrachtdocument uit waarin werd verkondigd dat alle fondsen van Tether openbaar waren gemaakt. Dit zou echter geen verklaring of verzekering van een accountantskantoor vormen. Het was gewoon een brief van drie advocaten medio 2018.

Eind 2018 was Tether gestopt met werken met FSS en stapte over naar zijn huidige bankpartner, Deltec Bank & Trust, die het een “portfolio bevestiging.” Dit is niet eens echt een ding en uw bankpartner vragen om een ​​brief te ondertekenen die uw portefeuille bevestigt (die Tether destijds beweerde niet te hebben, in plaats daarvan nog steeds deed alsof het 1-1 was, gedekt door Amerikaanse dollars) is niet bepaald een objectieve derde partij. Het is ondertekend met een snelle, onleesbare handtekening door Jean Chalopin.

Geen beloftes meer, gedwongen naleving van de wet

Nadat hij een schikking had getroffen met de procureur-generaal van New York, werd Tether gedwongen om driemaandelijkse attesten af ​​te geven waaruit bleek dat zijn reserves volledig werden gedekt en dat het niet via Bitfinex in fondsen vloeide, zoals het eerder had gedaan.

In 2021 Tether verrekend met het kantoor van de procureur-generaal van New York, die ermee instemde een boete van $ 18.5 miljoen te betalen om een ​​​​onderzoek te beëindigen naar de vraag of het verdoezelde het verlies van $ 850 miljoen aan vermengde klant- en bedrijfsfondsen.

Het begon hiermee in 2021 met Moore Cayman - de dochteronderneming van Moore Accountancy Corporation op de Kaaimaneilanden - en de eerste resultaten waren behoorlijk zorgwekkend. Het leek erop dat Tether beladen was met handelspapier - handelspapier van onbekende nationale oorsprong, onbekende kwaliteit en onbekende liquiditeit. Het weigerde verdere informatie te delen.

Paolo Ardoino, de CTO van Tether, en Stuart Hoegner, General Counsel bij Bitfinex, besloten echter om zich bij Deirdre Bosa van CNBC aan te sluiten. bespreken de attesten. Het interview verliep verschrikkelijk voor het duo, met niet-ontkennende ontkenningen die de meerderheid overweldigen het discours en Hoegner belooft een volledige audit van de Tether-reserves in een kwestie van "maanden, niet jaren".

Het is meer dan anderhalf jaar geleden dat Hoegner die belofte deed.

Lees verder: Tether verlaat commercial paper ten gunste van US Treasuries

Nieuwe accountants, geen nieuwe transparantie

Eind 2021 werd Moore Cayman gekocht door MHA en de nieuwe auditor stemde ermee in om de rol van verzekering voor Tether op zich te nemen. Dit duurde precies twee kwartalen voordat Tether, in een wanhopige poging om een ​​auditor van enige reputatie in dienst te nemen, overstapte naar BDO Italia – waarvan het beweerde dat het een top-vijf-auditor was. (BDO is een "top vijf"-auditor, wat dat ook mag suggereren, maar zijn dochteronderneming BDO Italia is dat zeker niet.)

Kort daarna sloot Paolo Ardoino zich aan bij Deirdre Bosa voor nog een interview op CNBC. Wederom ging het slecht.

Het geheime ingrediënt is liegen

De les hier is dus dat Tether meer dan zeven jaar de tijd heeft gekregen om een ​​audit te krijgen en dat het ervoor heeft gekozen dit niet te doen. Maar, misschien nog belangrijker, het is ook duidelijk dat het er niet echt toe doet. Hoewel Tether herhaaldelijk heeft gelogen over zijn steun, zijn vermogen om GAAP-gecontroleerde financiële gegevens te krijgen en zelfs zijn eigendomsstructuur, heeft het op de een of andere manier zijn positie als de grootste marktkapitalisatie en meest liquide stablecoin in de cryptocurrency-industrie behouden.

Misschien is liegen en bedrog alles wat nodig is om het te maken als stablecoin-operator in de branche. Of misschien, mensen geven gewoon niet om de details van de financiële gegevens van deze bedrijven tot het te laat is.

Voor meer geïnformeerd nieuws, volg ons op Twitter en Google Nieuws of luister naar onze onderzoekspodcast Geïnnoveerd: Blockchain Plaats.