2 fundamentele redenen om de EUR/USD in 2023 te kopen

EUR / USD is het meest liquide valutapaar op de FX-markt. Het is ook de meest populaire onder detailhandelaren.

Een valutapaar weerspiegelt het verschil tussen de twee monetaire beleidslijnen van de centrale banken die het vertegenwoordigt. In dit geval de Europese Centrale Bank (ECB) en de Federal Reserve van de Verenigde Staten (Fed).

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Centrale banken stellen het renteniveau vast op basis van verschillende economische factoren. Ze interpreteren voortdurend economische gegevens om de juiste rentevoeten te bepalen in overeenstemming met hun mandaat.

Maar de laatste tijd (dwz in het laatste decennium) is het monetaire beleid verder gegaan dan alleen de interpretatie van economische gegevens. Onconventionele maatregelen, zoals kwantitatieve verruiming en kwantitatieve verkrapping, hebben het spectrum van het monetaire beleid veranderd.

Als zodanig is voor een groot deel de FX markt beweegt meer op beslissingen over de uitbreiding of inkrimping van de balansen van centrale banken dan op de feitelijke rentebeslissingen.

Daarom zijn de twee pijlers van de volatiliteit van de FX-markt. En ze zijn allebei voorstander van een hogere EUR tegen de USD in 2023. `

De overliquiditeit in het eurogebied daalt snel

Een van de positieve dingen aan de euro in 2023 is het feit dat de overliquiditeit in het Europese financiële systeem snel daalt. Het daalde tot onder de 4 biljoen euro nadat gisteren een nieuwe ronde van TLTRO's (Targeted Long-Term Refinancing Operations) werd afgewikkeld.

TLTRO's zijn een andere onconventionele maatregel die de ECB gebruikte tijdens de recente crises. Maar sinds de ECB de voorwaarden in het laatste kwartaal van dit jaar met terugwerkende kracht heeft gewijzigd, zijn de TLTRO's niet meer aantrekkelijk voor commerciële banken, dus betalen ze de leningen terug.

De aflossing zal de balans van de ECB tot juni 2023 doen dalen, waarna de kwantitatieve verkrapping het vanaf daar overneemt. Dus hoe minder liquiditeit in het systeem, hoe meer de euro zal worden ondersteund bij dips.  

ECB agressiever dan de Fed

Een andere overweging is het renteverschil tussen de Fed en de ECB. De Fed signaleerde onlangs de vertraging van haar renteverhogingen, en de ECB verlaagde deze ook.

Maar de ECB bleek agressiever dan de Fed. Het gaf blijk van vastberadenheid om de tarieven veel hoger te zetten, en het heeft meer ruimte om de Fed in te halen.

Samenvattend ziet de euro er bullish uit ten opzichte van de dollar. De risico's voor deze prognose komen voort uit de ontwikkelingen in de oorlog in Oekraïne en op de energiemarkten, aangezien de VS een netto-exporteur is van LNG en andere energieproducten naar Europa.