De ineenstorting van Silicon Valley Bank is een klap voor schone energietechnologie, ongeacht wat er de komende 24 uur gebeurt

Op maart 10^th Silicon Valley Bank (“SVB”) ging failliet. Sindsdien is er van alle kanten veel geschreeuwd over welk type economie en banksysteem er zou moeten bestaan ​​en hoe dat de reactie van de regering op deze crisis zou moeten informeren. Wat je politieke mening ook is, er is voor iedereen iets om aan vast te houden in dit verhaal, van ongelijkheid in rijkdom tot moreel risico, tot de familie verderop in de straat die gewoon hun huisborg daar bewaarde. Een van de weinige zekerheden is echter dat dit een enorme klap zal zijn voor het cleantech-ecosysteem.

Na COVID groeide het vermogen van SVB snel. Door de nieuwe bestedingsdynamiek stroomde er geld naar technologie versus de traditionele economie, en die bedrijven konden ook geld inzamelen. Dit geld moest ergens geparkeerd worden en een groot deel kwam bij de SVB terecht. Het komt zelden voor dat een bank een geconcentreerde depositobasis zo snel laat groeien, maar hoe dan ook, ze moesten het investeren. Om de deposito's te beleggen, richtte de bank zich op langlopende staatsobligaties, met iets hogere rentetarieven maar minder liquiditeit. Zelfs als dit een slechte beslissing was, vinden banken er meestal een uitweg uit, omdat deposito's blijven komen, waardoor de bank andere soorten investeringen kan doen. Veel banken zullen doorgaans ook hun renterisico afdekken. Er lijkt echter geen sprake te zijn geweest van hedging en de groei van de deposito's vertraagde naarmate de rente steeg. De bedrijven zamelden niet langer geld in en gebruikten in plaats daarvan hun bestaande fondsen om het bedrijf te runnen. Door deze dynamiek daalden de deposito's nu terwijl de investeringen, deze langlopende staatsobligaties, waarde verloren. Toen de bank aankondigde een aantal van deze instrumenten met verlies te moeten verkopen en kapitaal aan te trekken, maakte men zich zorgen en dit resulteerde in een ouderwetse bankrun.

Waar past cleantech hierin? SVB richtte ongeveer 15 jaar geleden een toegewijde cleantech-praktijk op, ver voor op de meeste van zijn financiële collega's. Dit was voor veel cleantech-ondernemers een signaal dat dit de bank voor hen was, en het betekende ook dat de bank doorgaans meer ervaring had in de sector. Onlangs ondersteunden ze alles, van gemeenschappelijke zonne-energie tot energieopslag. In totaal heeft SVB daar ruim 1,550 vooraanstaande klanten in de sectorbank klimaattechnologie en duurzaamheid. Iets meer dan een jaar geleden had SVB zelfs $ 5 miljard aan leningen en investeringen toegezegd, specifiek voor duurzaamheidsinspanningen. Ter vergelijking: grotere openbare banken hadden honderden miljoenen toegezegd. Als je een bouwer in cleantech was, hield je van alles wat ze deden, maar nu merk je dat je geen toegang hebt tot je geld.

De impact van het bovenstaande is niet te onderschatten. Zelfs in gevallen waarin deposito's volledig worden gemaakt, zijn de kredietfaciliteiten voor bedrijven bij SVB waarschijnlijk niet langer beschikbaar, en dit is een sector waarin die van cruciaal belang zijn. Cleantech-bedrijven ervaren de valley of death waar prototypes worden verfijnd maar er nog geen omzetgroei is. Veel software is erin geslaagd deze periode aanzienlijk te verkorten, maar meerdere items, zoals hardware en zelfs regelgeving, maken dit een groter risico voor cleantech-bedrijven. Cleantech is een belangrijk onderdeel van het mandaat van de huidige regering, maar het valt nog te bezien of dit een rol speelt in hoe leden denken over deze specifieke ineenstorting, en de dingen gaan misschien zelfs te snel voor hen om de verbinding te maken.

Je ziet nu een situatie waarin miljarden aan beschikbaar kapitaal voor deze bedrijven zijn verdwenen en belastingbetalers zich nu verzetten tegen alle voorgestelde oplossingen. Diezelfde belastingbetalers kunnen dan nog een rekening van een biljoen dollar zien om dezelfde klimaatbedrijven te helpen ondersteunen, die er misschien niet meer zijn. Er zijn een paar goede manieren om hiermee om te gaan, maar de bovenstaande voorspelbare reeks gebeurtenissen is waarschijnlijk voor geen enkele partij ideaal.