Shopify CEO besteedt $ 3 miljoen aan Coinbase-aandelen in 2 maanden

Shopify CEO Tobias Lütke is druk bezig geweest met het kopen van de dip op Coinbase-aandelen, nadat hij de afgelopen twee maanden bijna $ 3 miljoen aan aandelen had opgepikt.

Lütke, die in 2006 medeoprichter was van e-commercegigant Shopify, heeft sinds begin augustus gemiddeld ongeveer $ 369,000 aan Coinbase-aandelen uitgegeven. 

De miljardair tech ondernemer werd een Coinbase-bestuurslid in februari en heeft momenteel de titel van directeur, wat hem vereist om transacties in te dienen bij de SEC.

Al zijn aankopen werden gedaan in overeenstemming met een Rule 10b5-1 handelsplan dat werd aangenomen op 26 mei 2022, toen Coinbase-aandelen werden verhandeld voor iets minder dan $ 70, na bijna 75% gedaald te zijn sinds het begin van het jaar.

Lütke heeft Coinbase-aandelen gekocht voor slechts $ 62 (begin september) en maar liefst $ 97.24 (half augustus). In totaal heeft hij 40,315 aandelen gekocht voor $ 2,949,833, per SEC-registratie, tegen een gemiddelde prijs van $ 73.17.

Coinbase-aandelen werden om 65 uur ET verhandeld voor $ 11, wat betekent dat Lütke tot nu toe 30% is gedaald ten opzichte van zijn aankopen, wat neerkomt op $ 12 aan nominale verliezen. Blockworks heeft contact opgenomen met Lütke, maar heeft nog geen reactie ontvangen. Coinbase weigerde commentaar te geven.

Het bedrijf kende Lütke-partijen aandelen toe in februari en juni, en hij AFGEWEZEN economisch eigendom 25,500 aandelen rond de tijd dat hij in het bestuur werd gekozen. Lütke bezit 65,815 Coinbase-aandelen volgens zijn laatste onthullingen, nu ter waarde van $ 4.28 miljoen.

Maar de herhaalde aankopen van Lütke zijn zeldzaam onder insiders van het bedrijf. In feite heeft een andere directeur van Coinbase de aandelen van het bedrijf gekocht sinds het afgelopen april via een directe notering naar de beurs ging: mede-oprichter Fred Ehrsam.

Ehrsam heeft $ 76.8 miljoen uitgegeven aan meer dan 1.12 miljoen aandelen de hele maand mei, met transacties van gemiddeld $ 68.49 per aandeel. Dit plaatst Ehrsam in het rood met 5%, wat neerkomt op $ 3.35 miljoen aan papierverliezen op die specifieke transacties, tegen lopende prijzen.

Insiders van Coinbase verkopen hun aandelen meestal

Het is inderdaad veel gebruikelijker voor insiders van Coinbase om hun aandelen te verzilveren. De directe notering van Coinbase verschilde immers van een traditionele beursintroductie (IPO), in die zin dat er geen nieuwe aandelen werden gecreëerd toen het werd geopend voor handel op de Nasdaq. Alle liquiditeit kwam in plaats daarvan van bestaande aandeelhouders.

Vroege investeerders en andere insiders zoals durfkapitaaltitan Andreessen Horowitz en tech-investeerder Fred Wilson hebben deelgenomen, naast vrijwel de volledige reeks C-level Coinbase-executives, waaronder CEO Brian Armstrong, General Counsel Paul Grewal, Chief Financial Officer Alesia Haas, Chief Product Officer Surojit Chatterjee, en Chief Accounting Officer Jennifer Jones, van wie de laatste in augustus $ 595,000 aan bedrijfsaandelen verkocht.

In totaal hebben insiders van Coinbase bijna 15.7 miljoen bedrijfsaandelen overboord gegooid voor ongeveer $ 5.8 miljard, tegen een gemiddelde prijs van $ 369.39, volgens SecForm4-gegevens verzameld door Blockworks - meer dan 85% ervan werd gelost tijdens Coinbase's eerste dag van openbare handel.

Coinbase-aandelen zouden meer dan 450% moeten stijgen om de gemiddelde verkoopprijs van insiders tot nu toe terug te winnen.

Wilson heeft tot nu toe meer Coinbase-aandelen verkocht dan enige andere insider, en heeft $ 3.63 miljard gegenereerd over zijn eigen verkopen en die van zijn investeringsvehikel, Union Square Ventures.

Mede-oprichter van Coinbase, Ehrsam, staat op nummer twee - hij verkocht in 1.5 iets meer dan 492.3 miljoen aandelen voor $ 2021 miljoen, voor een gemiddelde prijs van $ 328.18 - gevolgd door Marc Andreessen met $ 311.2 miljoen aan verkopen voor een gemiddelde prijs van $ 294.15 per aandeel.

Korte rente blijft stabiel ondanks hoofdpijn

De aandeelhouders van Coinbase hebben een sterke overtuiging nodig om vooruit te komen. Het bedrijf wordt geconfronteerd met aanhoudende tegenwind die het vierde kwartaal van dit jaar ingaat en die veel verder gaat dan de sombere algemene macro-economische vooruitzichten.

"Coinbase is nog steeds in de greep van veel recente problemen, waaronder SEC-actie, technische problemen, vreselijke financiële statistieken (enorme negatieve EBITDA) en vergoedingenstructuur", zei Oisin Maher, oprichter van QuantX Analytics.

Aandelenkiezers zijn afhankelijk geworden van 'back-to-basics'-benaderingen om te berekenen waar ze geld moeten parkeren om de inflatie en het depressieve marktsentiment te doorstaan, op zoek naar sterke balansen met een duidelijke omzetgroei. "Ik ben geen fan van hun veelvuldig gebruik van non-GAAP-statistieken in hun boekhouding," zei Maher. 

"Het aandeel heeft misschien wat opwaarts potentieel op korte termijn, maar verder blijf ik er liever weg." Coinbase rapporteerde een omzetdaling van 63% op jaarbasis in het tweede kwartaal van dit jaar, met een verlies van $ 1.1 miljard op een omzet van $ 803 miljoen, beide cijfers onder de verwachtingen van analisten.

Deze factoren zouden kunnen verklaren waarom Lütke van Shopify de enige insider van Coinbase is die het afgelopen kwartaal op Coinbase-aandelen laadde, ondanks de dip. 

De stabiele korte rente van Coinbase biedt een sprankje hoop. In de afgelopen twee maanden schommelde de COIN short-rente tussen 24.6 miljoen en 26 miljoen aandelen, gelijk aan ongeveer 17% van de float, wat aangeeft dat weddenschappen op verdere substantiële stortingen opdrogen.

Bijwonen DAS:LONDEN en hoor hoe de grootste TradFi- en crypto-instellingen de toekomst zien van de institutionele acceptatie van crypto. Register hier.