(Bloomberg) — De geldopname van Exxon Mobil Corp. overtrof die van Alphabet Inc. voor het eerst sinds 2018, wat bewijst dat de oliegigant slechts een jaar terug is in de Hoofdklasse nadat hij een van de grootste activistische aandeelhoudersverstoringen in de bedrijfsgeschiedenis had opgelopen .
Meest gelezen van Bloomberg
Exxon, dat tijdens de pandemie voor het eerst in zijn geschiedenis geld verloor, is nu de op twee na grootste generator van vrije cashflow van de S&P 500 Index, na alleen Apple Inc. en Microsoft Corp, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.
In een ander teken van de heropleving van olie sprong Chevron Corp. in de gelederen met een geldstroom die analisten verraste die al een recordkwartaal verwachtten.
Het is een trend die Jeff Currie, de belangrijkste grondstoffenstrateeg van Goldman Sachs Group Inc., de 'wraak van de oude economie' noemt. Hoewel versneld door de Russische invasie van Oekraïne, werden de zaden van de huidige energierally genaaid door de voorkeur van beleggers voor technologieaandelen boven grondstoffen in het afgelopen decennium, zegt Currie, wat leidde tot anemische investeringen in harde energie-activa zoals mijnen, olievelden en raffinaderijen .
Omdat consumenten de hoge brandstofprijzen voelen, zijn olie-ontdekkingsreizigers - vooral degenen die voorrang gaven aan ruw en aardgas boven hernieuwbare energiebronnen - het best geplaatst om hiervan te profiteren.
"Exxon en Chevron toonden een goed voorbeeld van de omvang van het aandeelhoudersrendement dat ze kunnen genereren voor $ 100 per vat olie", zegt Matt Murphy, analist in Calgary bij Tudor, Pickering, Holt & Co. radar van beleggers die op zoek zijn naar wat rendement naarmate we dieper in de recessieomgeving komen. ”
Leidinggevenden bij beide bedrijven zeiden dat ze niet veel bewijs zien van vernietiging van de vraag naar brandstof, zelfs niet als de angst voor een recessie toeneemt.
"Ik zou je niet vertellen dat we iets zien waarvan ik zou zeggen dat we in een recessie of bijna-recessie zitten", zei Exxon Chief Executive Officer Darren Woods tijdens een gesprek met analisten.
Exxon, Chevron, Shell Plc en TotalEnergies SE rapporteerden deze week allemaal recordwinsten. Ze breidden allemaal de inkoop van eigen aandelen uit, behalve Exxon, dat eerder in het jaar de inkoop verdrievoudigde.
Het is een duidelijke ommekeer ten opzichte van een groot deel van het afgelopen decennium, toen de sector werd gehamerd vanwege het focussen op megaprojecten, ellendige financiële prestaties en het niet bevorderen van de energietransitie, waarbij fossiele brandstoffen werden weggevaagd.
Exxon is waarschijnlijk het beste voorbeeld van de ommekeer. Nog maar een jaar geleden hebben de drie grootste investeerders het bestuur een schadelijke nederlaag toegebracht door drie nieuwe bestuurders te kiezen na een bittere activistische campagne van Engine No. 1.
Meld u hier aan voor Elements, de dagelijkse nieuwsbrief over energie en grondstoffen van Bloomberg.
De Amerikaanse oliegigant hield vervolgens kapitaaluitgaven vast op historisch lage niveaus en verlaagde de kosten, waardoor het goed gepositioneerd was om de vruchten te plukken van de stijgende grondstofprijzen. Exxon is dit jaar met 58% gestegen.
Woods zei dat zijn plan om de productie op te drijven, dat door investeerders en milieuactivisten werd gepand toen het in 2018 werd aangekondigd, nu vruchten afwerpt omdat het kasstroomgenererende activa bouwde. "Ik kreeg hier veel druk en kritiek op, omdat ik dat geld vooraf uitgaf," zei hij. "Ik denk dat dat de juiste strategie was."
Beleggers beginnen het te merken. De top 10 van best presterende in de S&P 500 Index zijn allemaal energiebedrijven en de sector is nu goed voor 4.5% van de index, meer dan het dubbele van de pre-pandemische weging. De 10 slechtste zijn voormalige tech-supersterren Netflix Inc. en Meta Platforms Inc.
"We hebben recordrendementen in de vrije kasstroom in de hele oude economie", zei Currie vorige maand op Bloomberg TV. "We hebben de afgelopen tien jaar de voorkeur gegeven aan iPhones met een korte cyclus boven kopermijnen, en dit zijn de tekorten waarmee we eindigen."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/revenge-old-world-economy-big-121502115.html