Het is tijd voor NYDIG om mee te doen. Het FTX-fiasco is het thema van de maand in de cryptowereld en de show is nog maar net begonnen. De NYDIG-onderzoeksteam vermijdt de verleiding om de hele saga samen te vatten en gaat rechtstreeks naar de implicaties van de val van het rijk van Sam Bankman-Fried. "Er zijn enkele tekenen van besmetting verschenen, maar een volledige verantwoording van de schade en het herwinnen van het beleggersvertrouwen zal waarschijnlijk tijd vergen", zeggen ze terwijl ze de harde realiteit onderschatten.
Laten we een pagina uit het boek van NYDIG nemen, de intro overslaan en direct naar de conclusies gaan.
Besmetting loert om de hoek
Over "tekenen van besmetting" gesproken, NYDIG noemt BlockFi en de Genesis/Gemini-combo. Er kan echter nog veel meer volgen.
“Verschillende andere serviceproviders hebben de nieuwsgierigheid van crypto-speurneuzen gewekt als potentiële volgende dominostenen, maar we aarzelen om te veel te speculeren zonder hard bewijs. Hoe dan ook, deelnemers uit de industrie staan op scherp voor zelfs de geringste tekenen van stress en blijven de balansen van beurzen trekken.
In het besmettingsgedeelte van de krant vinden we een zeldzame vermelding van een complottheorie die de ronde doet in crypto Twitter. Zelden brengen grote spelers dit ter sprake.
“Er zijn beschuldigingen geweest dat Alameda de aanvankelijke ontkoppeling van UST veroorzaakte, en hoewel dat misschien het geval was, zorgden de oneconomische tarieven betaald door het Anchor Protocol en het onzekere economische ontwerp van LUNA/UST voor de uiteindelijke vernietiging ervan, waarbij $ 60 miljard aan crypto-rijkdom in een paar korte dagen.
Natuurlijk verdubbelt NYDIG het proefschrift over Terra/Luna dat ze in een eerder artikel hebben gepubliceerd getiteld "Over onmogelijke dingen voor het ontbijt.” In die krant schreef NYDIG een geweldige segway naar de volgende sectie. “DeFi is niet gedecentraliseerd. Het Terra-ecosysteem was niet gedecentraliseerd. Terra haalde aanvankelijk financiering uit de uitgifte van LUNA-tokens die bij aanvang aan Terraform Labs werd toegewezen.
FTT-prijsgrafiek op Bitstamp | Bron: FTT/USD op TradingView.com
NYDIG over DeFi versus. CeFi
Ook al zijn ze duidelijk geen fans van DeFi, NYDIG geeft ze toch wat krediet. "De meeste DeFi-protocollen werkten zoals geadverteerd door de volatiliteit dit jaar, minus de voortdurende hacks binnen het ecosysteem." Klopt, maar de voortdurende hacks zijn geen ondergeschikte factor. Het is een probleem van een miljard dollar waarvoor geen duidelijke oplossing beschikbaar is. Volgens NYDIG ligt het probleem dit keer echter bij de gecentraliseerde financiering. Die bedrijven "hebben de rest van de schade aangericht" door zich met dit gedrag bezig te houden:
“Slechte risicocontroles, belangenconflicten, buitensporige hefboomwerking, onduidelijke boekhouding, tegenpartijrisico's en slecht management waren slechts enkele van de factoren die een rol speelden. Bovendien verergerde het gebruik van een op aandelen lijkend token, FTX Token (FTT), als onderpand het probleem.”
Is meer regelgeving de oplossing?
Volgens NYDIG verwachtte de sector "verbeterde duidelijkheid over de regelgeving voor Amerikaanse investeerders". Maar dankzij de FTX-crash en de politieke lobby van Sam Bankman-Fried, “is het pad in DC gecompliceerder geworden. Regelgevers zullen nu alert zijn en zullen steeds vaker hun huidige autoriteit gebruiken om bestaande regelgeving te handhaven en mogelijk nieuwe uit te vaardigen.”
Het is wat het is, maar men moet er rekening mee houden dat “FTX.com niet eens een Amerikaanse entiteit was, wat de vraag oproept hoe impactvol verbeterde Amerikaanse regelgeving zou zijn geweest, althans met betrekking tot het voorkomen van de specifieke recente gebeurtenissen rondom FTX.” Dat klopt, maar FTX deed zaken met verschillende volledig gereguleerde entiteiten in de VS. Indien effectief, zouden de AML-procedures van Silvergate de shenanigans van Sam Bankman-Fried niet moeten hebben ontdekt?
Een gerelateerde vraag zou zijn: zou de due diligence van de hoog aangeschreven entiteiten die in FTX hebben geïnvesteerd niet moeten hebben ontdekt dat er iets niet klopte?
Uitgelichte afbeelding van Caleidico on Unsplash | Grafieken door TradingView
Bron: https://newsbtc.com/scams-and-fraud/nydig-analyzed-the-ftx-collapse-and-its-implications-what-did-we-learn/