MakerDAO Community debatteert over GUSD als onderdeel van reserve

De MakerDAO-gemeenschap stemt over het behouden van de GUSD stablecoin van Gemini als onderdeel van de reserves van het protocol te midden van zorgen over insolventie. 

MakerDAO en zijn gemeenschap maken zich zorgen over de blootstelling van DAI aan Gemini in het licht van de liquiditeitscrisis die van invloed is op het Earn-programma van het platform. 

Een kritische stem 

De MakerDAO-gemeenschap is begonnen met stemmen over twee governance-peilingen die de blootstelling van de DAI stablecoin aan Gemini willen beperken. De peilingen zijn het resultaat van de liquiditeitscrisis die het Earn-programma van Gemini teistert, waarbij gebruikers geen toegang hebben gekregen tot hun vermogen. Gemini's GUSD stablecoin is een van de activa die kan worden gebruikt als onderpand om de door Maker uitgegeven DAI stablecoin te slaan. Maker en Gemini kondigden in september 2022 een samenwerking aan, waardoor Maker 1.5% verdiende toen GUSD in Maker's Peg Stability Module (PSM) meer dan $ 100 miljoen bedroeg. 

PSM is het mechanisme waarmee gebruikers DAI kunnen muntten voor onderpand dat wordt geaccepteerd door het Maker-protocol. Het helpt ook om DAI's koppeling met de Amerikaanse dollar te behouden. 

GUSD nadert schuldenplafond 

Vanaf nu staat het GUSD-onderpand in Maker op $ 489 miljoen tegen het schuldplafond van $ 500 miljoen, wat het maximale bedrag aan DAI is dat kan worden geslagen met de Gemini Dollar. De MakerDAO-gemeenschap heeft herhaaldelijk zorgen geuit over de blootstelling van de DAI stablecoin aan Gemini, vooral na de insolventieproblemen die zijn ontstaan, dankzij Gemini Earn's $ 900 miljoen die is vergrendeld met crypto-geldschieter Genesis, die opnames heeft onderbroken. 

Tyler Winklevoss, CEO van Genesis, heeft echter geprobeerd de Maker-gemeenschap gerust te stellen door in een bericht op het Maker Forum te stellen dat MakerDAO's blootstelling aan Gemini beperkt was tot de GUSD in de Peg Stability Module. Bovendien voegde Winklevoss eraan toe dat de GUSD-reserve ter ondersteuning van de DAI stablecoin geen deel zou uitmaken van een faillissementsprocedure. 

Details van het stemproces

De bezorgdheid over de blootstelling van DAI aan Gemini leidde tot de bestuursstemmen door de MakerDAO-gemeenschap. De eerste stemming bepaalt de instelling van de tout, de procentuele vergoeding voor het terugruilen van de DAI-stablecoin in het onderpand voor de GUSD-kluis op nul. Dit zou betekenen dat gebruikers DAI kosteloos kunnen terugzetten naar GUSD. De tweede stemming is om het GUSD-schuldplafond te verlagen. 

De stemmen eindigen op 19 januari en de huidige stemtrends hebben aangetoond dat de gemeenschap er voorstander van is om de tout op nul te zetten. Deze peilingen over het bestuur zijn de eerste stap in het stemproces van MakerDAO. Na deze stap gaat de stemming over naar een uitvoerende stemming voordat deze op Maker wordt geïmplementeerd. 

Huidige stemtrends 

Nu de stemming aan de gang is, hebben de huidige trends aangegeven dat de MakerDAO-gemeenschap er sterk de voorkeur aan geeft de GUSD stablecoin te behouden als onderdeel van de reserveactiva van Maker. De stemming wordt beschouwd als een test van vertrouwen in Gemini, die is meegesleurd in de aanhoudende crypto-besmetting. Kiezers stemmen om het GUSD-schuldplafond zoals het is op $ 500 miljoen te houden of het te verlagen tot $ 100 miljoen, of nul, waardoor GUSD effectief uit de reserves van Maker wordt verwijderd. 

Op het moment van schrijven is een overweldigende 77.72% van de stemmen voor het ongewijzigd laten van het GUSD-plafond van $ 500 miljoen. 22.28% heeft gestemd om GUSD volledig uit de Maker-reserve op te starten door het schuldplafond op nul te zetten. Nu de stemming aan de gang is, kunnen deze cijfers veranderen tegen de tijd dat de stemming op donderdag eindigt. 

Toenemende zorgen

De stemming komt temidden van toenemende druk op GUSD-uitgever Gemini, waarbij het platform stopt met opnames uit zijn Gemini Earn-programma en als gevolg van een rechtszaak aangespannen door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission. De SEC beweert dat Gemini Trust en Genesis Global Capital niet-geregistreerde effecten aan klanten hebben verkocht via het Gemini Earn-programma. 

Met de huidige situatie tussen Gemini en Genesis die van invloed is op het Earn-programma, zijn investeerders steeds meer bezorgd geworden dat de GUSD kan destabiliseren, waardoor Maker's DAI stablecoin in het raadsel wordt gesleept. MakerDAO bezit momenteel ongeveer 85% van alle GUSD in omloop, waardoor de stablecoin extreem afhankelijk is van zijn relatie met Maker. Er zijn ook zorgen dat GUSD gedeeltelijk wordt ondersteund door fondsen die worden aangehouden bij Silvergate Capital, dat ook is beïnvloed door de gevolgen op de cryptomarkten, met name de val van FTX. Analisten bij Kaiko, een onderzoeksbureau voor digitale activa, aldus Riyad Carey: 

"Recente MakerDAO-governancediscussies hebben geleid tot bezorgdheid over de sterke afhankelijkheid van GUSD van de PSM en Gemini die GUSD-reserves aanhouden in Silvergate."

Disclaimer: dit artikel is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden en is niet bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.