Grayscale overweegt GBTC-terugkoop als het de SEC-rechtszaak verliest

Grayscale Investments heeft op de hoogte investeerders van een noodplan om wat kapitaal te leveren aan GBTC-aandeelhouders ⏤ zelfs als het zijn beroep verliest tegen het besluit van de SEC om te voorkomen dat GBTC wordt omgezet in een spot bitcoin ETF. Grayscale zou een aandeleninkoop van 20% kunnen instellen.

Alle spot bitcoin ETF-aanvragers sinds 2014 zijn er niet in geslaagd om de gevoeligheid van de prijs van bitcoin voor marktmanipulatie door niet-gereguleerde, offshore-uitwisselingen aan te pakken. Inderdaad, niets illustreert duidelijker de kwetsbaarheid van bitcoin-markten voor fraude en ongecontroleerde manipulatie dan FTX - wat was ooit de op een na grootste beurs van bitcoin.

Grayscale was van plan zijn Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) om te zetten in een ETF. De SEC wees de aanvraag echter af, daarbij verwijzend naar talrijke tekortkomingen.

• Het bedrijf uitgedaagd de beslissing in het Amerikaanse Hof van Beroep voor het District of Columbia Circuit.
• Het vroeg de rechtbank om de beslissing van de SEC in a juridische briefing ingediend op 11 oktober 2022.
• Het beweert dat de SEC zijn eigen wet inzake administratieve procedures heeft geschonden door verschillende ETF's voor digitale activaderivaten goed te keuren, maar een spot-ETF af te wijzen. 

De SEC wees Grayscale af in een juridische briefing, zeggend dat de ETF's zijn geprijsd op bitcoin-futures die worden verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange, die wordt gereguleerd door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Volgende stappen voor de terugkoop van Grayscale en de strijd met de SEC

Grayscale heeft tot 13 januari de tijd om te reageren op het weerwoord van de SEC. De rechtbank stelde vervolgens 3 februari vast als deadline voor de definitieve briefing. Ten slotte zal het de pleidooien horen en op dat moment mogelijk een uitspraak doen, of doorgaan naar verdere procedures.

Grayscale sprak zijn vertrouwen uit dat het panel van drie rechters van het Hof van Beroep in zijn voordeel zal beslissen. Maar zelfs als het verliest, heeft Grayscale nu voorgesteld om terug te kopen tot 20% van de uitstaande GBTC-aandelen. Het voorstel biedt een alternatief voor de mechanismen voor het creëren en terugkopen van aandelen die mogelijk worden gemaakt door een ETF.

Het plan van Grayscale voor een GBTC-terugkoop heeft goedkeuring nodig van aandeelhouders en de SEC. Michael Sonnenshein, CEO van Grayscale, uitte zijn bezorgdheid over het opstellen van een terugkoopplan dat voldoet aan de SEC-vereisten.

"De SEC biedt deze verlichting mogelijk niet, in welk geval GBTC niet in staat zou zijn om een ​​dergelijk openbaar bod na te streven", gaf hij toe.

Lees verder: Grayscale Bitcoin Trust en zijn banden met crypto-meltdowns

GBTC-terugkoop aangekondigd, maar -46% korting op NAV blijft bestaan

GBTC-aandelen werden onlangs verhandeld met een korting van -50% van de intrinsieke waarde (NAV). Op het moment van schrijven staat het op -46%. Sommige investeringsmaatschappijen zoals ARK Invest zien de korting als een koopmogelijkheid, terwijl anderen hun bezorgdheid uiten over de financiële gezondheid van Grayscale's moedermaatschappij, Digital Currency Group (DCG).

Een ander bedrijf in de portefeuille van DCG, Genesis Global Capital, is hard getroffen door de faillissementen van Terraform Labs, Three Arrows Capital en FTX. Moederbedrijf DCG moest wel een verlies van ongeveer $ 1.2 miljard op te vangen dat Three Arrows Capital verschuldigd was aan Genesis Global Capital toen Three Arrows Capital faillissement aanvroeg.

In zijn brief aan investeerders erkende de CEO van Grayscale, Michael Sonnenshein, de Genesis Global Capital-situatie, maar ontkende hij dat het de bitcoin van GBTC beïnvloedde. Hij zei dat DCG en Genesis "geen tegenpartijen of dienstverleners zijn voor GBTC of een van onze andere producten, en als zodanig geen invloed hebben op de activiteiten van onze producten."

Op 6 december 2022, filialen van een beleggingsadviseur genaamd Fir Tree Capital Management LP ingediend een rechtszaak tegen Grayscale, waarin wordt beweerd dat Grayscale geen informatie heeft vrijgegeven over de liquiditeit van het fonds en de bedrijfskosten. De gelieerde ondernemingen beweren ook dat Grayscale een tegenstrijdige, door insiders gecontroleerde managementstructuur. De CEO van Grayscale ging niet in op de rechtszaak in zijn brief aan investeerders.

Lees verder: Rechtszaak zet Grayscale onder druk om GBTC-boeken te openen

GBTC heeft momenteel geen inwisselprogramma voor de bitcoin die het in beheer heeft. Een eerdere schikking met de SEC kwam met een besluit dat de vorige aflossingsoptie volgens Regulation M in strijd was met de SEC-regelgeving met betrekking tot marktmanipulatie.

Voor meer geïnformeerd nieuws, volg ons op Twitter en Google Nieuws of luister naar onze onderzoekspodcast Geïnnoveerd: Blockchain City.