Het begin van het einde van FTX is terug te voeren op deze Alameda-tweet: analyse

Na Hacktober, waarin talloze DeFi-projecten werden uitgebuit voor in totaal honderden miljoenen dollars, werd november naar verwachting een rustigere maand voor cryptovaluta. Dat was echter niet het geval, aangezien de industrie een van de snelste, luidste en meest schokkende achteruitgang van een gigant zag: FTX.

Een analyse door het risicomodelleringsbedrijf Gauntlet schetste een tweet van de CEO van Alameda die de hele situatie ten kwade veranderde.

Is deze tweet de schuldige?

Laten we de klok twee weken terugdraaien toen de CEO van Binance het naar Twitter bracht informeren dat de beurs van plan is om zijn volledige voorraad FTX-tokens (FTT) te verkopen vanwege enkele "recente onthullingen". Deze kwamen uit gelekte documenten waaruit bleek dat Alameda Research - het handelsbedrijf opgericht door FTX's CEO SBF - voornamelijk FTT gebruikte als onderpand en te veel was blootgesteld aan het activum.

Volgens sommige schattingen bezat Binance meer dan 23 miljoen tokens, destijds gewaardeerd op meer dan $500 miljoen. Dit was destijds ongeveer 10% van de marktkapitalisatie van FTT. De CEO van Alameda, Caroline Elison, reageerde snel op CZ en bood aan om alle FTT-munten te kopen voor $ 22 per stuk. Het probleem kwam voort uit het feit dat dit aanbod onder de marktprijs lag.

Zhao weerlegd het voorstel, waarin staat dat Binance "in de vrije markt zal blijven". Maar er kunnen grotere gevolgen zijn van de tweet van Elison dan alleen maar proberen tokens onder hun marktprijs te kopen.

Verkooporders schoten omhoog

Aangehaald door Bloomberg beweerde Gauntlet dat het aantal verkooporders minuten na deze tweet omhoog schoot. Het risicomodelleringsbedrijf observeerde verkoop- en kooporders voor de grootste FTT-paren op grote beurzen, zoals FTX, Bitstamp en Bitfinex, en concludeerde dat de koop/verkoopratio daalde tot onder de negatieve 200%. In wezen betekende dit dat er voor elke kooporder vier verkooporders waren.

Het rapport luidt dat wanneer de orderboeken van de beurzen in evenwicht zijn tussen verkoop- en kooporders, deze verhouding nul is. Als u naar een negatieve 200% gaat, "laat zien dat de verkoopdruk voor FTT omhoogschoot en meer dan zeven uur aanhield."

“De marktomstandigheden op verschillende gecentraliseerde beurzen die FTT tegen USD of USDC verhandelden, verslechterden kort na de tweets van Ellison aanzienlijk ten opzichte van FTT. En dit leidde tot de scherpe daling van de FTT die waarschijnlijk leidde tot een cascade van margestortingen en/of liquidaties voor Alameda op basis van hun balans.” - aldus Tarun Chitra, oprichter en CEO van Gauntlet.