De depegging van Djed Stablecoin herstart het reservedebat

Eerder deze week, Cardanois onlangs gelanceerd stablecoin Djed verloor zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar en vestigde de aandacht op het belang van regelgevende kaders voor stablecoin-reserves. 

Op 2 februari 2022, dagen na het feest los, zakte Cardano's "overcollateralized" Djed stablecoin kort onder de $1 grens tot ongeveer 97.5 cent. Stablecoins verliezen hun waarde van $ 1 wanneer emittenten niet voldoende liquide reserves aanhouden om opnames te honoreren. 

De overcollateralisatie van Djed zou depegging moeten voorkomen

Stablecoins zijn digitale activa die fiat, andere cryptocurrencies of grondstoffen gebruiken om een ​​waarde van $1 te behouden.

Munten zoals Djed proberen in tijden van marktstress een scenario van een bankrun te vermijden door hun munten te veel te dekken met liquide middelen. Het circulerende aanbod van Djed is momenteel $ 1.8 miljard waard, ondersteund door $ 12 miljard aan ADA.

Gezien het feit dat Djed te veel onderpand heeft, zou de korte dip van Djed kunnen zijn veroorzaakt door een scherpe daling van de onderpandsratio, samen met onvoldoende liquiditeit van SHEN-houders. Dit scenario staat aflossingen toe, maar voorkomt extra munten totdat er meer onderpand is toegevoegd.

Volgens uitgever COTI, moet het onderpand van Djed tussen de vier en acht keer de hoeveelheid geslagen Djed blijven. Een gebruiker moet $ 1 aan ADA naar een slim contractadres sturen om één Djed te ontvangen. Gebruikers die een SHEN-reservemunt willen slaan, moeten ADA naar hetzelfde slimme contract sturen, wat bijdraagt ​​aan de algehele ADA en de onderpandsratio van Djed verhoogt. SHEN-houders kunnen hun munten niet inwisselen voor ADA zolang de onderpandsratio van Djed lager is dan 400%, noch kunnen ze meer SHEN slaan als de ratio de maximale waarde bereikt.

Djed-houders kunnen hun munten inwisselen voor dollars door ze terug te sturen naar het slimme contract. Het slimme contract verbrandt de Djed en geeft $ 1 aan ADA uit.

Layer-1 blockchain COTI en Cardano IOG hebben onlangs Djed gelanceerd op het Cardano-mainnet.

Vorig jaar richtte Cardano, Charles Hoskinson, op verdachte voormalig FTX CEO Sam Bankman-Fried van het aanvallen van Cardano via de media. In een vlog uit 2022 beweerde Cardano-medeoprichter Hoskinson dat crypto-nieuwscentrum The Block een Cardano-lastercampagne was begonnen terwijl Alameda Research van Bankman-Fried leningen verstrekte aan de voormalige CEO van The Block, Michael McCaffrey. 

Wettelijke strop strakker rond reservevereisten

Recente uitbarstingen van stablecoin hebben de controle door de regelgevende instanties verscherpt. Omdat uitgevers van stablecoin niet gereguleerd zijn zoals banken, is er weinig regelgeving rond minimale kapitaalreserves. Bovendien zijn er geen boekhoudnormen die de reikwijdte van reserve-audits regelen. Gecentraliseerde uitgevers ketting en Circle hebben in plaats daarvan toegezegd attestrapporten te publiceren om een ​​beeld te geven van hun reservesamenstellingen. 

Paxos Trust, uitgever van de Pax-dollar en de BUSD-stablecoins van het merk Binance, geeft na het einde van elke maand attesten af ​​waarin de reserves worden beschreven. Onafhankelijk accountantskantoor WithumSmith+Brown, PC, stelt de rapporten samen. Tether heeft onlangs het deel van zijn reserves in handelspapier voor kortlopend schatkistpapier van de overheid verlaagd. 

Aankomende wetgeving van de Europese Unie verplicht tot controleerbare financiële reserves die bij banken worden aangehouden voor door fiat gedekte stablecoins. Een voorgestelde Amerikaanse stablecoin-wet door het House Financial Services Committee probeert een moratorium op te leggen aan niet-fiat-gesteunde stablecoins in afwachting van de bevindingen van een rapport van het ministerie van Financiën.

Voor Be[In]Crypto's nieuwste Bitcoin (BTC) analyse, klik hier.