AAVE heeft een probleem met debiteuren. Een wereldwijde gemeenschap van mensen gebruikt het AAVE-protocol om cryptoleningen aan te gaan en te onderhouden, liquiditeit te verschaffen, in te zetten, rente te verdienen en/of te stemmen over bestuursvoorstellen.
Maar als gevolg van deze financiële transacties heeft het AAVE-protocol zelf schulden - die in de toekomst door zijn gebruikers aan AAVE moeten worden betaald. Het probleem? Sommige van die schulden zijn misschien slecht geworden.
AAVE momenteel schept meer dan $ 6 miljard aan cryptowaarde op zijn platform. De zogenaamde 'V2'-implementatie momenteel heeft $ 5.5 miljard aan Total Value Locked (TVL), een vaak geciteerde (zij het gemakkelijk te manipuleren) maatstaf van DeFi-protocollen. Die TVL omvat $ 5.16 miljard aan ETH en op ETH gebaseerde tokens, $ 669 miljoen in verpakte ether (WETH) en $ 546 miljoen in verpakte bitcoin (WBTC).
DeFiLlama, een populaire statistiekenwebsite, telt $ 1.7 miljard van dat totaal van $ 5.5 miljard als geleend. De website ook opgesomd $ 350.3 miljoen aan activa die onmiddellijk kunnen worden geliquideerd - de op één na hoogste van alle DeFi-applicaties.
DeFiLlama haalde ook een AAVE-gecontroleerd Ethereum aan portemonnee dat momenteel voor $ 144 miljoen aan tokens bevat, waarvan de meeste in AAVE-verpakte ether (aWETH) en in AAVE-verpakte bitcoin (aWBTC).
Transactiegegevens van dit adres geven aan dat de portemonnee ontvangt hoogwaardige ETH-transacties van gecentraliseerde beurzen zoals Bitfinex. Het communiceert ook regelmatig met een van de officiële USD Coin-portemonnees van Centre. Op 21 november ontving het bijvoorbeeld drie transacties ter waarde van 1,250 ETH, iets over 16,622 ETHen bijna 10,000 ETH, rechtstreeks vanuit een Hot Wallet van Bitfinex.
Een Ethereum-adres geëtiketteerd in Etherscan als Aave: Genesis-team heeft momenteel $ 82 miljoen aan Ethereum-tokens. EEN recente momentopname door DeBank schatte de waarde ervan op $ 74 miljoen en $ 7 miljard aan USDC-schulden.
De Aave: Genesis-team wallet ontving interessant genoeg een overdracht van 7.2 miljoen USDC op 17 november 2022. Het maakte snel 7 miljoen USDC over naar AAVE V2 in een transactie met het label 'repay'. Deze transacties geven aan dat de controller van het adres USDC van een beurs haalt om de lening af te betalen.
Met zoveel gecentraliseerde controlepunten, waaronder gecentraliseerde wisselrekeningen die door één persoon worden beheerd, begint de AAVE-gemeenschap zich niet alleen af te vragen of haar debiteuren kredietwaardig zijn, maar ook wie de activa van het protocol controleert.
Het faillissement van FTX heeft de activa van veel van de debiteuren van AAVE aangetast. Miljarden dollars zullen maandenlang vastzitten in een faillissementsprocedure en deze activa kunnen niet onmiddellijk worden terugbetaald aan AAVE. In het slechtste geval angst zou een bankrun kunnen veroorzaken als spaarders proberen hun activa op te nemen massaal uit het protocol.
AAVE loopt ook het risico extra digitale activa uit te lenen aan leners die niet kunnen terugbetalen. AAVE's $ 1.7 miljard aan geleende activa kan duiden op een aanzienlijke hefboomwerking op de uitwisseling van digitale activa. Natuurlijk brengt hefboomwerking hoge risico's met zich mee, waaronder het verliezen van geld op een slechte weddenschap of zelfs het verliezen van toegang tot iemands activa wanneer een beurs zo snel smelt als FTX deed.
Lees verder: DeFi-protocollen beperken het lenen van Ether - dit is waarom:
Slechte schulden kunnen AAVE en zijn gebruikers achtervolgen, vooral als de markten opnieuw een aanzienlijke neergang doormaken. AAVE zou uiteindelijk kunnen proberen miljarden dollars aan illiquide zekerheden van de hand te doen. De miljarden veronderstelde TVL van het protocol zouden snel kunnen dalen door een verslechterende bearmarkt, een bankrun-achtige paniek, of beide.
Voor meer geïnformeerd nieuws, volg ons op Twitter en Google Nieuws of luister naar onze onderzoekspodcast Geïnnoveerd: Blockchain City.
Bron: https://protos.com/defi-protocol-aave-faces-bad-debt-and-centralized-points-of-failure/