Coinbase gedegradeerd door Moody's vanwege 'aanzienlijk zwakkere inkomsten'

Amerika's grootste cryptobeurs Coinbase kwam onder druk te staan ​​toen kredietbeoordelaar Moody's de Corporate Family Rating (CFR) van het bedrijf verlaagde naar Ba3 van Ba2 en de gegarandeerde senior ongedekte obligaties van Ba2 naar Ba1.

“De ratingactie van vandaag weerspiegelt de aanzienlijk zwakkere inkomsten en cashflowgeneratie van Coinbase als gevolg van de scherpe dalingen in de prijzen van crypto-activa die zich de afgelopen maanden hebben voorgedaan en de verminderde handelsactiviteit van klanten”, aldus Moody’s in een verklaring. kennisgeving op donderdag.

Beide ratings werden beoordeeld voor verdere verlaging, voegde het bureau eraan toe.

Moody's CFR's zijn langetermijnratings die de relatieve waarschijnlijkheid weerspiegelen van een wanbetaling van de schulden en schuldachtige verplichtingen van een bedrijfsfamilie, of, simpel gezegd, het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen.

Senior unsecured notes zijn op hun beurt een soort bedrijfsschuld die niet door enige activa wordt gedekt en die een claim met een hogere prioriteit hebben in geval van faillissement van een bedrijf. Volgens Moody's had Coinbase $2 miljard aan senior gegarandeerde obligaties met vervaldatum in 2028 en 2031.

Moody's merkte op dat het verwacht dat de winstgevendheid van het bedrijf “in de huidige omgeving op de proef zal blijven staan.” In mei, Coinbase gepubliceerde een teleurstellend winstrapport over het eerste kwartaal, met een kwartaalverlies van $430 miljoen en een daling van 19% in het aantal maandelijkse gebruikers.

Te midden van de recente crypto-crash, die vorige week plaatsvond prijs van Bitcoin tuimelen onder $ 18,000, maakte de in San Francisco gevestigde beurs bekend het personeelsbestand snijden met maar liefst 18%.

Wat is de toekomst voor de beoordelingen van Coinbase?

Als het gaat om toekomstige beoordelingen van de ratings van Coinbase, zei Moody's dat het een aantal factoren in overweging zal nemen, waaronder de vraag of de daling van de prijzen van crypto-activa en handelsvolumes op het huidige niveau zal blijven of verslechteren, evenals de ‘cash en non-cash’-cijfers van het bedrijf. kostentraject in de komende twaalf tot achttien maanden.”

Het bureau voegde eraan toe dat het ook zal kijken naar het “vermogen van Coinbase om de kosten te verlagen met behoud van effectieve operationele controle”, evenals de ontwikkelingen op het gebied van crypto-regulering in de nasleep van de crash, en de “franchisesterkte en het vermogen van het bedrijf om talent te behouden.”

Terwijl schulden met een rating van Ba1 en lager als junk worden beschouwd, of obligaties onder non-investment grade obligaties, merkte Moody's echter op dat “er momenteel geen opwaartse druk is op de ratings van Coinbase.”

Op de langere termijn zouden de beoordelingen van de cryptobeurs een upgrade kunnen zien “als deze een kostenstructuur handhaaft die op betrouwbare wijze winstgevendheid zou kunnen genereren in de huidige of lagere crypto-activaprijs- en handelsvolumeomgevingen.”

Een andere aanbeveling is om “inkomstendiversificatie te bereiken door de ontwikkeling van winstgevende nieuwe inkomstenstromen die niet gebonden zijn aan handelsvolumes of prijzen van crypto-activa, zonder een aanzienlijk kredietrisico toe te voegen”.

De voorraad van Coinbase is op het moment van publicatie op vrijdag met 0.61% gestegen naar $59.24 in de pre-market-handel, na een stijging van 13.43% tijdens de handelssessie van donderdag.

Wil je een crypto-expert worden? Haal het beste van Decrypt rechtstreeks in je inbox.

Ontvang de grootste crypto-nieuwsverhalen + wekelijkse razzia's en meer!