Britse pond zakt naar laagste punt ooit ten opzichte van de dollar

Op 16 september 1992 zakte het Britse pond naar het laagste punt ooit. De dag is sindsdien bekend geworden als 'Black Wednesday', of de dag waarop George Soros de Bank of England brak.

De historisch stabiele valuta verloor 4.8% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waardoor het VK effectief buiten het nieuw gevormde Europese wisselkoersmechanisme (ERM) van de EU bleef. Het land sloot zich aan bij het ERM in een poging om de eenwording van de Europese economieën te ondersteunen, maar hield zich in feite niet aan de voorwaarden van het ERM.

Het onvermogen van Groot-Brittannië om het pond stabiel te houden opende de deur voor speculanten om short te gaan op de valuta. George Soros, een belegger en fondsbeheerder, vergaarde een van de grootste shortposities op het pond, waardoor hij $ 1 miljard kon binnenhalen.

Op 26 september 2022 beleefde het Britse pond een plotselinge crash die bijna net zo groot was als die op Zwarte Woensdag, en verloor 4.3% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Een van de belangrijkste boosdoeners achter deze crash kunnen grote handelaren zijn. Aanzienlijke optiebarrières van 1.07 pond voor de dollar veroorzaakten een cascade die het pond in een paar uur tijd zag dalen tot 1.06, 1.05 en 1.04. Het pond momenteel staat op slechts 7 cent boven pariteit met de Amerikaanse dollar.

Sinds het begin van het jaar crashte het pond met meer dan 21% ten opzichte van de Amerikaanse dollar en 8% ten opzichte van de euro.

Hoewel de ellende van het pond misschien recent lijkt, heeft de valuta gedurende het grootste deel van de laatste 8 eeuwen een gestage daling doorgemaakt.

Nu het pond kelderde naar het laagste punt in 30 jaar, stroomden mensen naar harde activa om grote verliezen te voorkomen. Op 26 september steeg het BTC/GBP-handelsvolume met meer dan 1,200% toen Britse pondhouders agressief Bitcoin begonnen te kopen. Dit staat in schril contrast met het BTC/USD-paar, dat de hele zomer een relatief vlak handelsvolume op gecentraliseerde beurzen heeft gezien.

Het snel verzwakkende pond vormde een enorme bedreiging voor de staatsschuldmarkten in het VK. De mogelijkheid van systeemrisico's voor de financiële stabiliteit van het land dwong de Bank of England om noodmaatregelen en ingrijpen op de obligatiemarkt. Op 28 september kondigde de Bank of England aan dat ze haar programma voor de verkoop van staatsobligaties en het kopen van langlopende obligaties zou opschorten.

Britse kanselier Kwasi Kwarteng's nieuw opgelegde belastingverlagingen en leenplannen het pond verder devalueerde en leidde tot een scherpe daling van de Britse staatsobligaties. Om hun bezit te beschermen tegen risico's die samenhangen met inflatie en stijgende rentetarieven, beleggen de meeste pensioenfondsen zwaar in langlopende staatsobligaties. De noodmaatregelen van de Bank of England zijn een poging om steun te verlenen aan duizenden noodlijdende pensioenfondsen die in de problemen zitten gevaar van het niet voldoen aan margin calls.

Dit is een grimmige herinnering dat de wereld van traditionele financiën net zo onvoorspelbaar kan zijn als de cryptomarkt. Flash-crashes en speculatie zouden een nieuwe realiteit kunnen worden voor fiat-valuta's en grondstoffen waarvan velen dachten dat ze bestand waren tegen manipulatie.