BIS-rapport: drie benaderingen van cryptocurrencies

De Bank voor Internationale Betalingen (BIS) heeft een bulletin uitgebracht waarin drie mogelijke benaderingen worden voorgesteld om de risico's van cryptocurrencies aan te pakken om instortingen zoals we in 2022 hebben gezien, te voorkomen.

De BIS, een wereldwijd coördinerend orgaan voor banken, heeft een paper uitgebracht met de titel De risico's in crypto aanpakken: de opties uiteenzetten, waarin het drie benaderingen van cryptocurrency-regulering suggereert. De BIS beweert dat na de chaos die volgde na de ineenstorting van FTX, toezichthouders het zich niet langer kunnen veroorloven om crypto te negeren.

De recente onrust op de cryptomarkt benadrukt de urgentie om de risico's aan te pakken. Er zijn verschillende beleidslijnen, waaronder de uitgifte van digitale valuta van de centrale bank om degelijke innovatie aan te moedigen. #BISBulletin #Crypto #CBDC #Regulatie https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- Bank voor Internationale Betalingen (@BIS_org) 12 januari 2023

De crypto-sector ongereguleerd achterlaten is niet langer levensvatbaar

In zijn stuk gaf de BIS aan dat de ineenstorting van FTX en het hele crypto-imperium van Sam Bankman-Fried aantoonde dat het idee van decentralisatie in cryptocurrencies vaak onrealistisch en waanvoorstellingen is, aangezien governance geconcentreerd is in de meeste gedecentraliseerde financiële projecten en om deze reden, de de industrie is nog niet zover dat ze klaar is om volledig zelfbestuurd te worden. De crypto-industrie wordt blootgesteld aan veel van dezelfde kwetsbaarheden als traditionele financiën (TradFi), maar de risico's worden verder vergroot door de nuances van crypto. De auteurs van de BIS redeneren dat we de cryptosector daarom zonder goede regulering kunnen laten, omdat het gevaar voor particuliere beleggers veel te groot is. De BIS meende:

Verschillende bedrijfsmodellen in crypto bleken regelrechte Ponzi-schema's. Deze kenmerken, in combinatie met het enorme informatietekort waarmee klanten worden geconfronteerd, ondermijnen de bescherming van beleggers en de marktintegriteit sterk.

Cryptocurrencies verbieden, bevatten of reguleren

Om de hierboven genoemde redenen heeft de BIS drie benaderingen aangeboden om met cryptocurrencies om te gaan:

Afhankelijk van de gerichte kenmerken van de cryptowereld en de relatieve doeltreffendheid van elke maatregel, hetzij als op zichzelf staande maatregelen of in combinatie, kunnen autoriteiten specifieke verboden, inperking en regulering combineren. Ter illustratie: individuele jurisdicties zouden energie-intensieve proof-of-work-tokens of de distributie van algoritmische stablecoins kunnen verbieden. Sommige tussenpersonen die TradFi en crypto overbruggen, kunnen ook worden gereguleerd. Andere delen van crypto kunnen worden geïsoleerd als onderdeel van een inperkingsstrategie.

De eerste aanpak van de BIS omvat een totaal verbod op cryptocurrencies om alle bijbehorende risico's te elimineren. Deze aanpak zou beleggers beschermen tegen kwetsbaarheden zoals oplichting. Ze stellen verder dat deze aanpak de stabiliteit van financiële systemen zou vergroten. Het opleggen van een totaal verbod op cryptocurrencies is echter niet levensvatbaar, aangezien verboden kunnen worden omzeild.

De tweede benadering van de BIS is om cryptocurrencies te isoleren of in te dammen van TradFi. Hiermee bedoelt de BIS het afschermen van cryptocurrencies zodat er minimale overlap is met TradFi. Deskundigen geven echter toe dat een dergelijke benadering niet langer mogelijk is, aangezien de industrie zo ver is geëvolueerd dat deze verweven is met TradFi. Ook biedt deze aanpak beleggers geen betere bescherming.

De BIS biedt aan om cryptocurrencies te reguleren als derde benadering en na aftrek lijkt dit de meest realistische benadering te zijn. Het reguleren van crypto zou betekenen dat overheden de industrie op vrijwel dezelfde manier kunnen reguleren als traditionele financiële instellingen. Het stelt dat "verantwoordelijke spelers", dat wil zeggen die entiteiten die zich inzetten voor een veilige en duurzame crypto-industrie, baat zouden hebben bij goede regelgeving. Regelgeving zou echter een uitdaging zijn omdat het moeilijk is om een ​​"referentiepunt" in een gedecentraliseerde ruimte te identificeren. Een referentiepunt verwijst naar rechtspersonen of verantwoordelijke personen. De BIS zegt echter het startpunt van zo'n onderneming te zien als de entiteit die controle heeft over het protocol.

In haar conclusie heeft de BIS centrale banken aangemoedigd om degelijke innovatie in te voeren en betalingsoplossingen te creëren die degenen die afhankelijk zijn van de voordelen van cryptocurrencies, zoals kostenefficiëntie, snelheid en financiële inclusie, bieden zonder de risico's van crypto's. Als alternatief is ook gesuggereerd dat meer centrale banken digitale valuta van de centrale bank (CBDC's) ontwikkelen, en op deze manier zou de wereldwijde vraag naar cryptocurrencies aanzienlijk kunnen worden verminderd.

Disclaimer: dit artikel is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden en is niet bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.