Gisteravond bij een evenement in de industrie De durfkapitalist Alfred Lin van Sequoia Capital, die door deze redacteur in San Francisco werd gehost, ging zitten voor een één-op-één-gesprek over de evolutie van zijn legendarische investeringsfirma, die een grotendeels smetteloos record van verbluffend succes heeft genoten - een record sindsdien ontsierd door zijn investering van ongeveer $ 200 miljoen in de crypto-valutawissel FTX.
De investering, ooit een bron van trots voor het bedrijf, heeft niet alleen Sequoia aangetast, maar ook Lin, die de deal namens Sequoia leidde en ook anderhalf jaar lang het aanspreekpunt van het bedrijf was met CEO Sam Bankman-Fried. . Hij sprak gisteren peinzend over hoe hij zich vandaag voelt over een weddenschap die zo verkeerd is gelopen.
Gevraagd bijvoorbeeld of er, terugkijkend, tekenen waren die Lin nu ziet die hij eerder miste, antwoordde hij na een pauze: “Ik dacht dat [Bankman-Fried] heel slim was. . . Hij beantwoordt vragen heel logisch en heel bondig. Zouden we nog tells gezien hebben? Ik weet het niet. Er is wat ik vandaag weet en wat ik toen wist. Als ik het destijds had geweten, hadden we niet geïnvesteerd. Dus vandaag denk ik dat het ding dat me ertoe brengt om opnieuw te beoordelen, is. . . het is niet dat we de investering hebben gedaan. Het is de werkrelatie van anderhalf jaar daarna, en ik zag het nog steeds niet. En dat is lastig.”
Als het voor Lin bijzonder uitdagend was, gezien dat slechts een jaar eerder, hij bijgevuld Forbes' jaarlijkse Midas-lijst, hij zei het niet. Maar hij suggereerde dat de ervaring hem nog steeds verontrust, omdat Bankman-Fried leek aan te grijpen op wat de venture-industrie als een van zijn grootste sterke punten beschouwt.
Legde Lin uit, het is “een trustbedrijf. En ja, we moeten vertrouwen en verifiëren, en we proberen te verifiëren wat we kunnen. Maar we gaan uit van een vertrouwenspositie, want als we de oprichters waarmee we samenwerken niet vertrouwen, waarom zou je dan ooit in hen investeren?”
Afbeelding Credits: Dani Padgett
Lin had nog veel meer te zeggen over FTX, inclusief of hij vandaag sympathie heeft voor Bankman-Fried. "Ik voel me slecht" voor de in ongenade gevallen oprichter in plaats van sympathiek, zei Lin, suggererend dat hij probeert zijn oordeel te bewaren totdat alle feiten naar buiten komen. Lin zei dat hij gelooft dat Bankman-Fried capabel genoeg was om "geld in te zamelen of het bedrijf op een legitieme manier te steunen".
Lin verdedigde het besluit van Sequoia om zijn posities in zijn portefeuillebedrijven te beheren tot ver voorbij het punt dat ze naar de beurs gaan.
Lin bevestigde tijdens het evenement ook dat Sequoia vorig jaar, als een gebaar naar zijn stille vennoten, zijn beheerkosten verlaagde voor twee fondsen die het een jaar geleden uitrolde - een ecosysteemfonds van $ 950 miljoen dat het gebruikt om de fondsen van andere managers te ondersteunen en een $ 600 miljoen miljoen cryptofonds. Lin zei dat in plaats van zijn geldschieters toegezegd kapitaal in rekening te brengen, wat standaard is in de branche, het hen alleen beheerkosten in rekening brengt op het geïnvesteerde kapitaal.
Op dat vlak zei hij dat slechts 10% van het cryptofonds is ingezet, eraan toevoegend dat Sequoia "op de lange termijn optimistisch" blijft over crypto, ondanks de onaangenaam nauwe correlatie tussen veel van de grootste crypto-outfits. (Op de vraag of dergelijke afhankelijkheden een openbaring zijn geweest sinds de implosie van FTX, antwoordde Lin: "De hele economie is met elkaar verbonden.")
Ten slotte deelde Lin zijn mening over hoe generatieve AI - momenteel een van de meest populaire interessegebieden voor de venture-industrie - de kansen voor zowel VC's als investeerders verandert.
Volledige video van het gesprek volgt.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/sequoia-capitals-alfred-lin-first-001048285.html