Bear-marktcycli zien langetermijnhouders capituleren en vervolgens accumuleren

Om de lengte van een marktcyclus te bepalen, moet naar het gedrag van de deelnemers in het verleden worden gekeken. Als het aankomt op Bitcoin, zijn er twee belangrijke stromingen die de richting van de prijsbewegingen veranderen: langetermijnhouders (LTH's) en kortetermijnhouders (STH's).

Langetermijnhouders worden gedefinieerd als adressen die Bitcoin langer dan 155 dagen hebben vastgehouden. Ze worden vaak gezien als de 'slimme investeerders' in de ruimte, aangezien de meerderheid van hen de marktvolatiliteit heeft doorstaan ​​en erin is geslaagd om zich aan de onderkant op te stapelen en aan de bovenkant te verkopen.

Kortetermijnhouders zijn adressen die Bitcoin minder dan 155 dagen hebben vastgehouden en worden gezien als de meer prijsgevoelige groep die aanzienlijk wordt beïnvloed door volatiliteit.

Kijken naar het gedrag van LTH's en STH's bevestigt dit verder. Sinds 2010 hebben langetermijnhouders BTC gekocht elke keer dat de prijs naar beneden werd geduwd en tot bijna elke piek werd verkocht.

Recente veranderingen in de nettoposities van langetermijnhouders laten zien dat ze hebben gecapituleerd. De inzinking van Bitcoin, veroorzaakt door de terugslag van Terra (LUNA) en de Celsius-crisis, heeft veel LTH's ertoe aangezet hun posities te verkopen.

LTH's die hun posities verkopen, worden echter meestal beschouwd als een teken van een marktbodem.

Volgens gegevens van in Glassno, de uitverkoop die in mei begon, bereikte zijn hoogtepunt in juli en neemt nu af. De onderstaande grafiek illustreert de verandering in positie voor langetermijnhouders, waarbij de rode markeringen een afname van de algehele positie laten zien en de groene markeringen een toename van hun bezit.

Uitzoomen onthult andere periodes die langetermijnhouders ertoe hebben aangezet hun bezit te verkopen. In maart 2020, toen het begin van de COVID-19-pandemie de wereldmarkten verpletterde, capituleerden langetermijnhouders uit angst en onzekerheid. Hun capitulatie veroorzaakte een scherpe prijsdaling die tot juli van dat jaar duurde om te herstellen.

De volgende grote uitverkoop vond plaats tussen januari 2021 en mei 2021. Echter, met Bitcoin diep in een bull run, betekende de uitverkoop dat langetermijnhouders aanzienlijke winsten namen.

De capitulatie die we in april 2022 hebben zien beginnen, is nog steeds aan de gang. Net als die in maart 2020 heeft deze capitulatie ook geleid tot een enorme prijsdaling, waardoor Bitcoin gedurende het grootste deel van de zomer naar $ 20,000 daalde. En hoewel we sinds het begin van augustus de verkoop gematigd hebben gezien, blijft het accumulatiepercentage klein.

We moeten nog zien of dit het begin is van een nieuwe accumulatieperiode en of de kleine stijging van het accumulatiepercentage de uitverkoop zal inhalen. Als de vorige berencycli zich herhalen, zou de prijs van Bitcoin een geleidelijke stijging kunnen zien, gevolgd door een toename van de hoeveelheid BTC die door LTH's wordt verzameld.