Xi's Pivots, Broken Trust en Wolf Warriors

(Bloomberg) – Van de versnelde spil van Beijing weg van Covid Zero tot het diepe wantrouwen van president Xi Jinping onder Amerikaanse investeerders, hier is mijn overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen op de Chinese markten van deze week.

Meest gelezen van Bloomberg

Voor veel waarnemers zijn Chinese activa 's werelds "gemakkelijkste" macrohandel geworden … althans op korte termijn. Er is het nieuwe kader van Xi-loyalisten die de grenzen heropenen, de rectificatie van de technologiereuzen van het land afronden en de schuldafbouw stimuleren die de vastgoedsector onder druk heeft gezet. En de geopolitieke spanningen nemen af ​​nu de diplomaten van de wolvenstrijders van het regime een vriendelijker beeld naar de wereld proberen te projecteren.

Veel van de buzz deze week ging dus over hoe je in de Xi-pivots-handel kon komen.

Maar niet iedereen sprong op de kar. In de VS gevestigde vermogensbezitters en toewijzers blijven wantrouwend tegenover Xi en zijn warme en koude relatie met de markten. De komende weken en maanden zullen een test zijn om te zien of de gerafelde banden van China met het wereldkapitaal volledig hersteld kunnen worden.

Ik schreef hier over de littekens die de trauma's van de afgelopen twee jaar hebben achtergelaten, en sprak erover in de onderstaande clip.

Einde van de crackdown

Analisten aan de verkoopzijde verdubbelen de Chinese technologieaandelen en bevelen over de hele linie aankopen aan. Guo Shuqing, een invloedrijke stem bij de centrale bank van China, wordt door Caixin geciteerd als hij zegt dat de regeldruk op internetbedrijven in wezen compleet is. Het is onduidelijk wat de toekomst voor de sector in petto heeft.

• Alibaba leidt technische winst nadat China aangeeft dat het optreden is beëindigd

• China rondt twee jaar durende technische onderdrukking af, zegt topfunctionaris

De staat gaat vooruit

Overheidsentiteiten nemen "gouden aandelen" in lokale eenheden van Chinese technologiereuzen zoals Alibaba en Tencent. Dergelijke eigendomsstructuren geven Peking in theorie bijzonder stemrecht. Afzonderlijk geeft Jack Ma de controle over Ant op, wat de beursgang opnieuw zal vertragen.

Het verhaal gaat verder

• Wat Jack Ma Ceding Control betekent voor Ant IPO Reboot: QuickTake

• De Chinese regering neemt gouden aandelen in Alibaba, Tencent

Wolf krijger uit

China verplaatst Zhao Lijian, een hoge diplomaat die nauw betrokken is bij de meer confronterende toon van Peking tijdens de pandemie, naar een duidelijk minder prominente rol. Zhao is nu adjunct-directeur bij het Department of Boundary and Ocean Affairs.

Indië opnemen

De Chinese autofabrikant BYD wil een groot deel van de Indiase markt voor elektrische auto's in handen krijgen en streeft naar een aandeel van 40% in 2030. India onderzoekt de zakelijke banden met China nu de betrekkingen tussen de twee naties steeds meer onder druk komen te staan.

Goedkope vaccins

Amerikaanse producenten van covid-medicijnen lijken de pogingen van China om over scherpe prijsverlagingen te onderhandelen, af te wijzen. De prijzen van Merck voor molnupiravir zijn niet zo laag als gevraagd, zeggen lokale media, terwijl er een patstelling lijkt te zijn over Paxlovid van Pfizer.

• China's streven naar goedkope covid-medicijnen afgewezen door Merck, Pfizer

• China, Pfizer raakte Paxlovid-prijs impasse te midden van Covid Surge

Economie-update

De consumentenprijzen in China stegen in december slechts 1.8% en fabrieken blijven in deflatiemodus. De gegevens bevestigen dat de verspreiding van Covid die maand de industriële vraag schaadde. De export daalde in december met bijna 10%. Hoewel beter dan gevreesd, toont dit een afnemende wereldwijde vraag naar Chinese goederen aan.

Begrotingstekort

China streeft mogelijk naar een begrotingstekort van ongeveer 3% van het bbp voor 2023, ruimer dan vorig jaar. Sommigen verwachten meer stimuleringsmaatregelen: in een ontmoeting met de marktregulator zei premier Li Keqiang dat ambtenaren de groei, werkgelegenheid en consumentenprijzen moeten stabiliseren.

… en drie dingen om naar uit te kijken voor volgende week

• Liquiditeit. Verwacht wordt dat de centrale bank van China maandag meer geld in het banksysteem zal injecteren om te voldoen aan de toenemende vraag naar geld in de aanloop naar het nieuwe maanjaar. De handel in zuidelijke richting naar de aandelenmarkt van Hongkong is vanaf 19 januari gesloten.

• Gegevensdump. Het bbp van het vierde kwartaal komt eraan, evenals de industriële productie, detailhandelsverkopen en vastgoedinvesteringen in december. De verwachtingen zijn laag.

• Gebonden aandelen. Geloof het of niet, maar het aanhouden van Amerikaanse aandelen zou hetzelfde koersrendement hebben opgeleverd als het aanhouden van Chinese aandelen in de afgelopen 12 maanden. De S&P 500 en de Hang Seng China Enterprises Index zijn vrijwel nek-aan-nek.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP