Met $ 3.1 biljoen aan verschuldigde schulden en stijgende rente, merken zakelijke kredietnemers dat ze vechten tegen de Fed

Over slechte timing gesproken.

Voor drie S&P 500-leden, F5, IlluminaILMN
, en NordsonNDSN
, 40% of meer van hun schuld komt in de loop van het volgende jaar opeisbaar, aangezien de kosten van lenen enorm zijn gestegen. Dat blijkt uit gegevens die Forbes heeft verzameld uit de database van FactSet.

Na een decennium van historisch lage rentetarieven, zijn deze bedrijven extreme voorbeelden van de moeilijke beslissingen waarmee corporate finance afdelingen nu worden geconfronteerd. Volgens Onderzoek naar wereldwijde beoordelingen van S&P, zal de komende drie jaar $ 3.1 biljoen aan Amerikaanse bedrijfsschulden vervallen. Om dat in enig perspectief te plaatsen: dat is bijna het dubbele van de gecombineerde winst van alle leden van de S&P 500 Index tijdens hun meest recent afgesloten fiscale jaren.

Spotten CFO's met het herfinancieren van schulden tegen het dubbele van wat ze eind vorig jaar waren? Of zuigen ze het op en gaan ze weer lenen tegen een prijs die hen tot tranen toe zou kunnen brengen als de Federal Reserve vroeg of laat draait?

Corporate finance-afdelingen hebben al meer dan tien jaar niet met deze vragen geworsteld. De lange periode van nul- of bijna-nulrentetarieven maakte praktisch de beslissingen voor hen. Het was toen een simpele keuze: de schuld overdragen door te lenen, lenen en nog eens lenen terwijl je contant geld achter de hand hebt.

"Het draaiboek is veranderd", hoogleraar financiën aan de Marquette University Matteo Arena vertelde Forbes. “Over het algemeen leenden bedrijven om lage rentes vast te leggen, zelfs als ze het geld niet nodig hadden. Dat gaat nu weg."

Arena zei dat de dramatische stijging van de rentevoeten bedrijven er hard aan zal herinneren hoe belangrijk het is om hun looptijdschema's voor schulden te spreiden.

"Als je iets soepel of vluchtig kunt maken, is dat altijd beter," vertelde Arena Forbes. “Het zou ideaal zijn als een bedrijf zijn schuldenlast in de tijd zou kunnen spreiden. Je wilt niet dat er ineens een enorm bedrag moet worden betaald, omdat je op geen enkel moment weet waar de rente zal zijn.”

Dat wil zeggen dat het diversifiëren van bedrijfsschuldschema's net zo belangrijk is als het bezit van een breed scala aan aandelen in uw portefeuille. Wanneer de toekomst onzeker is, zei Arena, is de veiligste optie om je weddenschappen te spreiden.

Dit alles betekent niet dat de drie S&P 500-leden in een crisis zullen verkeren. Integendeel, elk heeft solide tot uitzonderlijke Altman Z-scores, een maatstaf voor de kredietwaardigheid van bedrijven.

F5 weigerde commentaar te geven. Zowel Illumina als Nordson reageerden niet op verzoeken van Forbes.

Anderen zullen het echter misschien niet zo goed vergaan, en we zullen er binnenkort misschien achter komen welke bedrijven zich niet kunnen aanpassen aan een wereld waar contant geld een prijs met zich meebrengt.

"Voor sommige bedrijven kan dit ernstiger zijn dan voor andere", vertelde Arena aan Forbes. "De rente stijgt voor alle bedrijven, maar de wig tussen bedrijven met een hoog en een laag risico wordt groter."