De problemen van twee kleine banken aan de westkust kabbelen over de markten en zorgen bij nieuwe investeerders voor enkele van de grootste financiële instellingen van het land.
Waarom? Drie woorden: stijgende rente.
De Federal Reserve's agressieve campagne om de inflatie terug te dringen, heeft de weg geëffend voor grote problemen bij twee kredietinstellingen in Californië — SVB Financial (SIVB) en Silvergate Kapitaal (SI) — aangezien een uitstroom van deposito's beide dwong activa met verlies te verkopen. Die activa waren obligaties.
Banken zijn grote investeerders in activa zoals schatkistpapier omdat ze veel veilige plaatsen nodig hebben om hun geld te parkeren. Veel financiële instellingen stortten zich op deze investeringen tijdens een periode van historisch lage rentetarieven die de eerste jaren van de pandemie overspande, toen banken tonnen nieuwe deposito's aantrokken en de kredietverlening enigszins terughoudend was.
Maar nu verhoogt de Fed de rente in een rap tempo, waarbij Fed-voorzitter Jay Powell eerder deze week waarschuwde de centrale bank zal wellicht het tempo van haar renteverhogingen moeten versnellen om de economie verder af te koelen. Het probleem dat voor banken ontstaat, is eenvoudig: hogere tarieven verlagen de waarde van hun bestaande obligaties.
De opnames bij SVB's Silicon Valley Bank zijn afkomstig van startups en technologiebedrijven, waarvan er vele ook in nieuwe problemen kwamen toen de Fed de rente begon te verhogen.
De uitstroom van deposito's dwong SVB om activa te verkopen en een verlies van $ 1.8 miljard te nemen, een zet die de bank deed "omdat we een aanhoudend hogere rentetarieven, onder druk staande openbare en particuliere markten en verhoogde cash-burn-niveaus van onze klanten verwachten terwijl ze in hun bedrijf investeren. .” De aandelen daalden donderdag met meer dan 60%.
In de voorbeurshandel op vrijdag daalde het aandeel SVB nog eens 60% na nachtelijke rapportage van Bloomberg zei VC-firma's, variërend van Peter Thiel's Founders Fund tot Union Square Ventures, hadden portefeuillebedrijven verteld hun geld van Silicon Valley Bank te halen.
Gedwongen verkopen, gedwongen verliezen
Banken hoeven geen verliezen te lijden op obligaties die mogelijk in waarde zijn gedaald te midden van stijgende rentes, als ze niet worden gedwongen om deze activa te verkopen. Maar Silvergate Capital en SVB Financial hadden die keuze niet. Opnames van klanten bij Silvergate Bank en SVB's Silicon Valley Bank dwongen hun hand.
Bij Silvergate, dat zich richt op cryptocurrency-klanten, trokken klanten aan hun geld in de paniek die volgde op de ineenstorting van cryptocurrency-uitwisseling FTX in 2022. Silvergate zei in januari dat het verliezen van $ 886 miljoen had gerealiseerd door de verkoop van effecten naarmate de deposito's daalden. Dat verzwakte de bank aanzienlijk. Woensdag zei het dat het zijn bank zou afbouwen, en zijn aandelen kelderden donderdag.
Na de bekendmaking van het verlies van $ 1.8 miljard en de nieuwe kapitaalverhoging drong de CEO van Silicon Valley, Greg Becker, donderdag aan op kalmte in een gesprek met durfkapitalisten, volgens De informatie, deze investeerders vragen om geen geld op te nemen. Het probeert nu 2.25 miljard dollar aan nieuw kapitaal op te halen om de nieuwe verliezen te dekken.
Beleggers maken zich nu zorgen dat veel grotere banken gedwongen zouden kunnen worden hetzelfde te doen. Dat stuurde de aandelen van gigantische financiële instellingen tuimelen donderdag, waaronder de grootste van de grote: JPMorgan Chase (JPM) en Bank of America (BAC). Een belangrijke bankindex daalde met de meeste donderdag in bijna drie jaar.
De grootste Amerikaanse banken zijn veel sterker dan in de aanloop naar de laatste grote bankencrisis, in 2008, deels omdat toezichthouders hen dwongen meer kapitaal aan te houden en talloze stresstestscenario's van de afgelopen anderhalf decennium te overleven. En de reuzen hebben meer diverse financierings- en klantenbestanden dan banken zoals Silicon Valley of Silvergate, waardoor ze veel meer opties hebben in moeilijke tijden.
Dat zei de oude bankanalist Mike Mayo donderdag tijdens een optreden op CNBC de grootste banken zijn "een pijler van kracht en stabiliteit" en veel veerkrachtiger dan vóór de crisis van 2008. "De grootste risico's liggen buiten de grootste banken", zei hij, en toch worden alle banken "over dezelfde kam geschoren".
Bankaandelen, zei hij, "hebben Powelled gekregen", verwijzend naar de Fed-voorzitter.
"Als u van nul naar 5% rentetarieven gaat in een periode die sneller is dan ooit in vier decennia, zult u slachtoffers maken."
Martin Gruenberg, voorzitter van de Federal Deposit Insurance Corporation, benadrukte de nieuwe renterisico's waarmee de sector wordt geconfronteerd tijdens een toespraak op 6 maart, erop wijzend dat de niet-gerealiseerde verliezen op voor verkoop beschikbare en tot einde looptijd aangehouden effecten eind 620 in totaal $ 2022 miljard bedroegen bij alle Amerikaanse banken.
"De huidige renteomgeving heeft dramatische gevolgen gehad voor de winstgevendheid en het risicoprofiel van de financierings- en investeringsstrategieën van banken", zei hij. “Ten eerste, als gevolg van de hogere rentetarieven zijn activa met een langere looptijd die door banken zijn verworven toen de rentetarieven lager waren, nu minder waard dan hun nominale waarde. Het resultaat is dat de meeste banken een aantal ongerealiseerde verliezen op effecten hebben.”
Deze niet-gerealiseerde verliezen, voegde hij eraan toe, "verzwakken het toekomstige vermogen van een bank om aan onverwachte liquiditeitsbehoeften te voldoen."
Het goede nieuws, volgens Gruenberg, is dat "banken over het algemeen in een sterke financiële toestand verkeren en niet gedwongen zijn verliezen te realiseren door afgeschreven effecten te verkopen."
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html