Waarom hogere rentetarieven het inflatieprobleem niet oplossen?

rentetarieven gaan hoger, en de economische tol van de snelle, aanhoudende stijging van de kredietkosten begint zich pas te ontvouwen. Maar hogere tarieven zullen het inflatieprobleem niet volledig oplossen.

Er zijn twee blinde vlekken. Ten eerste vormen agressieve renteverhogingen door de Federal Reserve slechts de helft van het verkrappingsverhaal. Hoe de centrale bank behandelt zijn balans– die tijdens de pandemie ruwweg verdubbelde tot ongeveer $ 9 biljoen, gelijk aan ongeveer 40% van het bruto binnenlands product van de VS – is cruciaal voor het bestrijden van inflatie. Ten tweede kunnen structurele arbeidsmarktproblemen de effectiviteit van een hogere beleidsrente ondermijnen op een manier die door centrale bankiers en investeerders wordt ondergewaardeerd.