Democratische partijleiders sloten een deal met een gematigde holdout-stem Sen. Kyrsten Sinema, die hun rekening klimaat en gezondheidszorg een stap dichter bij de realisatie. De overeenkomst zou echter kunnen leiden tot belangrijke veranderingen in de vennootschapsbelasting, met name wat betreft het terugkopen van aandelen.
Sinema, de Democratische senator uit Arizona, zei dat ze klaar was om "vooruit te gaan" met de wetgeving, de zogenaamde Inflatieverminderingswet, zodra het is goedgekeurd door de parlementariër van de Senaat.
Maar het compromis van Sinema kan gepaard gaan met belangrijke herzieningen van het wetsvoorstel belasting voorzieningen — de belangrijkste financieringsbron voor de initiatieven van de wet op het gebied van klimaat, gezondheidszorg en tekortvermindering.
Democraten kunnen volgens rapporten overeenkomen om elementen van een voorgestelde minimumbelasting van 15% op grote bedrijven terug te schroeven. Ze kunnen ook een bepaling schrappen die de maas in de wet zou dichten, waardoor private equity-partners het lagere vermogenswinstbelastingtarief op inkomsten kunnen betalen in plaats van de gewone inkomstenbelastingtarieven.
Ter compensatie mogen de Democraten een accijns van 1% heffen op het terugkopen van aandelen voor beursgenoteerde bedrijven, meldde The Wall Street Journal, daarbij verwijzend naar een persoon die bekend is met de zaak. De belasting op terugkoop "betekent precies dat: een salami-plakje van 1% van de top van terugkooptransacties van aandelen", schreef James Lucier, analist van Capital Alpha Partners.
In het midden van wat lijkt op een record jaar voor terugkopen door de VS zou de maatregel meer geld kunnen opleveren dan de bepalingen die uit de rekening worden geschrapt. Het kan vooral zinvol zijn voor bedrijven die veel hebben ingezet op het kopen van hun eigen aandelen, zoals:
Apple
(Kruis aan:
AAPL
),
Metaplatforms
(
META
), En
Microsoft
(
MSFT
).
In de afgelopen vier kwartalen heeft Apple meer dan $ 86 miljard uitgegeven aan het terugkopen van aandelen, waarmee het volgens Dow Jones Market Data de nummer 1 is in de uitgaven voor terugkopen. Meta kwam op de tweede plaats en gaf ongeveer $ 48 miljard uit, terwijl Microsoft $ 28 miljard uitgaf.
Alfabet
(
GOOGL
) en
Bank of America
(
BAC
) kwam respectievelijk op de vierde en vijfde plaats, met beide uitgaven van meer dan $ 20 miljard.
"We geloven niet dat het een goede zaak is voor investeerders, maar gezien de mogelijkheden voor hogere inkomsten die op tafel liggen om te helpen betalen voor de Inflation Reduction Act (IRA), is dit waarschijnlijk de minst slechte," voegde Lucier eraan toe.
Dit is niet de eerste keer dat Democraten wegen om een belasting toe te voegen aan terugkopen van aandelen. De bepaling was een centraal onderdeel van de Build Back Better Act, het initiatief van de partij voor een biljoen dollar voor sociale uitgaven dat in november uit de hand liep nadat de partijleiding er niet in was geslaagd tot een compromis te komen met de gematigde senator Joe Manchin uit West Virginia. Destijds schatte de regering dat een terugkoopbelasting van 1% over een periode van 125 jaar ongeveer $ 10 miljard aan inkomsten zou kunnen genereren. Ter vergelijking: de lacune in de carry-rente zou $ 14 miljard aan belastingen hebben opgeleverd.
Een terugkoopbelasting zou bedrijven ook kunnen stimuleren om over te stappen op dividenduitkeringen. Studies schatting dat een belastingtarief van 1% op de inkoop van eigen aandelen zou kunnen leiden tot een stijging van de dividenduitkeringen met ongeveer 1.5%, schreef Thornton Matheson, senior fellow van het Tax Policy Center.
Aandeleninkoopplannen hebben de afgelopen decennia aan kracht gewonnen en overtroffen de dividendgroei. Vanwege de manier waarop belastingen momenteel zijn gestructureerd, moeten aandeelhouders volgens de Congressional Research Service een groter bedrag aan belasting betalen op een dividenduitkering dan op een verkoop van aandelen, waardoor het een populaire manier is voor bedrijven om waarde terug te geven aan aandeelhouders.
"Aangezien het terugkopen van aandelen helpt om belasting op beleggersniveau te vermijden, is de terugkoopbelasting een redelijke manier om hun belastingvoordeel te verminderen", schreef Matheson vorig jaar. "Het levert aanzienlijke inkomsten op en kan leiden tot een verhoging van de dividenduitkeringen."
Critici van plannen voor het terugkopen van aandelen stellen dat bedrijven het terugkopen van eigen aandelen gebruiken als een manier om belastingen op bedrijfswinsten op beleggersniveau te vermijden, en dat bedrijven in plaats daarvan winst zouden moeten gebruiken om te herinvesteren en de productiviteit te verhogen. In 2019 zei senator Elizabeth Warren dat terugkopen een "suikerpiek" voor bedrijven creëerden, waardoor de prijzen op korte termijn omhoog gingen zonder te investeren in langetermijnprestaties.
Voorstanders wezen daarentegen op bewijs dat suggereert dat bedrijven alleen terugkopen overwegen als ze andere investeringsmogelijkheden hebben uitgeput.
"Terugkopen verdringen productieve investeringen niet en gaan niet ten koste van werknemers - dus ze zouden niet het doelwit moeten zijn van een belastingverhoging op basis van die misvattingen", schreef Tax Foundation Senior Economist Erica York.
Democraten moeten nog wachten op het definitieve goedkeuringszegel van het parlementslid van de Senaat voordat ze verder gaan met het wetsvoorstel. De stemming zal naar verwachting dit weekend beginnen. De maatregel kan ook nog verschillende herzieningen ondergaan terwijl deze zich een weg baant door het Congres.
Schrijf naar Sabrina Escobar op [e-mail beveiligd]