(Bloomberg) — Wat gebeurt er als je de populairste AI-tool ter wereld vraagt om een ETF te ontwerpen die de Amerikaanse aandelenmarkt kan verslaan? Het vertelt u hetzelfde als elke gefrustreerde voorraadbeheerder.
Meest gelezen van Bloomberg
In een poging om te zien hoe dicht de technologie werkelijk is bij het vervangen van het leger van analisten, experts en geldlopers van Wall Street, daagden we ChatGPT uit, de tool voor kunstmatige intelligentie die het internet stormenderhand verovert, om voor ons een winnende portefeuille voor de Amerikaanse aandelenmarkt te creëren.
Het resultaat: een klassieke oefening in schermen, waarbij de tool uitlegt dat de markt te onvoorspelbaar is om zo'n fonds te ontwerpen, terwijl wordt gewaarschuwd voor de noodzaak om beleggingen te kiezen die aansluiten bij onze doelen en bereidheid om risico's te nemen.
Hier was het volledige antwoord toen we ChatGPT de opdracht gaven om "een ETF te ontwerpen om de Amerikaanse aandelenmarkt te verslaan en ons te vertellen welke aandelen erin zitten."
Scoor er een voor de mensen. Ondanks alle hype lijkt AI nog steeds niet helemaal klaar om de aandelenselectiewereld te veroveren.
Lees meer: ChatGPT - welsprekende robot of verkeerde informatiemachine?
Aan de andere kant, misschien kent ChatGPT wel het geheim om de markt te verslaan, maar is het intelligent genoeg om het niet prijs te geven? Er zijn al door kunstmatige intelligentie geleide investeringen in heel Wall Street - ook in de ETF-arena - en sommige verslaan de markt op dit moment.
Een actueel hoogtepunt is de AI Powered Equity ETF (ticker AIEQ), een vehikel van $ 102 miljoen dat in 9.9 tot en met woensdag ongeveer 2023% heeft opgeleverd, vergeleken met 4.7% voor de S&P 500 Total Return Index.
AIEQ gebruikt een kwantitatief model dat 24/7 draait op het Watson-platform van IBM Corp. om dagelijks meer dan 6,000 Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven te beoordelen. Het schraapt regelgevende dossiers, nieuwsverhalen, managementprofielen, sentimentmeters, financiële modellen, waarderingen en meer.
Het product, ontwikkeld door EquBot LLC en onder toezicht van ETF Managers Group LLC, kan snel posities en blootstellingsniveaus verschuiven, waardoor het een barometer van sentiment voor waarnemers wordt.
Het ging 2023 in met een gemengde toewijzing. Grote belangen omvatten momenteel woninginrichtingsbedrijf RH, Las Vegas Sands Corp., duurzaam energiebedrijf Constellation Energy Corp. en JPMorgan Chase & Co.
Uit rendementsanalyse blijkt dat de ETF's duurzame consumentengoederen - inclusief aandelen in onder meer Caesars Entertainment Inc., Kohl's Corp. en de meme-stock-favoriet GameStop Corp. - dit jaar de grootste prestatiemotor zijn geweest.
Als u echter de tijdshorizon uitbreidt, wordt AIEQ's vermogen om de markt te verslaan ongedaan gemaakt. Sinds de oprichting in 2017 heeft de ETF beleggers ongeveer 41% opgeleverd, volgens gegevens verzameld door Bloomberg. De S&P 500 Total Return Index heeft in dezelfde periode meer dan 72% opgeleverd.
"Het werkt het beste wanneer het momentumnamen in de groeiruimte kan aangrijpen", zegt Jessica Rabe, mede-oprichter van DataTrek Research. "Vorig jaar had het moeite om momentumnamen te vinden in een zeer volatiele aandelenmarkt, en toen het de beste staat van dienst had, was het tijdens bullmarkten toen het de voorkeur gaf aan technische namen."
Dus misschien was ChatGPT wijs door te weigeren de markt te verslaan. Om het nog een kans te geven, hebben we de tool gevraagd - net als anderen die de mogelijkheden van ChatGPT testen met hypothetische gegevens - om te helpen met een andere, nooit eindigende zoektocht naar geldbeheer: een investering die duidelijke diversificatie van de bredere markt biedt.
Dit is wat we kregen toen we ChatGPT vertelden om "een ETF te ontwerpen om een rendement te leveren dat niet gecorreleerd is met de Amerikaanse aandelenmarkt."
Een multi-assetbenadering, met enkele alternatieven. Geen slecht resultaat, volgens Eric Balchunas, senior ETF-analist bij Bloomberg Intelligence, ook al leert de geschiedenis dat menselijke beleggers de neiging hebben om hun activaklassen gescheiden te houden.
"Dit komt rechtstreeks uit het institutionele draaiboek", zei Balchunas. "Dit zijn solide aanbevelingen voor activaklassen die niet-gecorreleerde rendementen opleveren. Dit is waar de meeste institutionele beleggers in beleggen. Het heeft duidelijk de boeken gelezen.”
In dit antwoord merkt ChatGPT op dat het moeilijk is om een niet-gecorreleerde ETF te creëren, omdat er meestal een zekere mate van co-beweging is. Het dringt erop aan dat elke portefeuille wordt gekozen door analyse van de markt, en - goed nieuws voor de financiële gemeenschap - moedigt ons nogmaals aan om met een adviseur te praten.
Het erkennen van de beperkingen van ChatGPT is een belangrijk voorbehoud bij ons informele experiment. De tool is gebaseerd op taal en geoptimaliseerd voor dialoog — het is niet ontworpen om de markten te voorspellen. OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT, is transparant over zijn beperkingen, zoals zijn "beperkte kennis" van wat dan ook na 2021.
Omdat de tool ons niet in detail een nieuw, machinaal gemaakt portfolio zal bieden, hebben we het volgende beste geprobeerd en gevraagd om "de beste AI-aangedreven ETF" te noemen. Maar om de een of andere reden heeft ChatGPT moeite om er überhaupt een te identificeren - ondanks dat AIEQ de woorden "AI Powered" in zijn naam heeft. En hoewel er staat "er zijn enkele ETF's die kunstmatige intelligentie (AI) gebruiken als onderdeel van hun investeringsproces", noemt de tool er verder geen.
Als het namen zou noemen, zou het waarschijnlijk het $ 419 miljoen WisdomTree US AI Enhanced Value Fund (AIVL) noemen, een van de grootste. Naast zijn zusterfonds, het WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI) van $ 82 miljoen, onderging het een jaar geleden veranderingen om AI en machine learning in zijn strategie en naam op te nemen.
AIVL heeft het afgelopen jaar ongeveer 0.8% geretourneerd, terwijl AIVI 2.6% heeft verloren, tegenover een verlies van 6.1% voor de S&P 500 Total Return Index. De twee fondsen boeken gemengde prestaties ten opzichte van de benchmark in 2023, met winsten van respectievelijk 3.7% en 7.9%.
Eveneens een jubileum nadert de $ 26 miljoen AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB), die volgende maand een jaar oud wordt en een combinatie van gegevens analyseert om zowel het fundamentele sentiment als het technische prijsmomentum te meten. Het heeft sinds de lancering ongeveer 9.2% verloren, maar is in 2023 ongeveer gelijk.
Een gespecialiseerde uitgever, Qraft AI, beheert verschillende kleine fondsen die door machines worden aangedreven. De $ 12 miljoen Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum ETF (AMOM) heeft dit jaar een rendement van 4.5% behaald.
Ondertussen is de $ 1.7 miljard SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) de grootste en meest in het oog springende van het cohort. Het is een van een aantal State Street Global Advisors-fondsen waarin machines zijn geïntegreerd. Het volgt een index die AI en kwantitatieve methoden gebruikt om aandelen te selecteren die profiteren van onder andere AI. Het is dit jaar met 10% gestegen.
Matt Bartolini, hoofd van SPDR Americas Research bij State Street, zegt dat het gebruik van AI betekent dat het fonds een veel groter aantal potentiële investeringen kan analyseren dan mensen alleen aankunnen.
"AI bekijkt duizenden pagina's in luttele seconden", zei Bartolini. "Je kunt de productiviteit in het bereik van de dekking verhogen dan met een meer op mensen gebaseerde aanpak."
Om ons experiment te beëindigen, besloten we direct te zijn. We zeiden botweg tegen ChatGPT om "uit te leggen of kunstmatige intelligentie aandelen beter kan kiezen dan een mens." Dit is wat we volledig terugkregen:
Dus het lijkt erop dat er nog hoop is voor de mensen van Wall Street.
– Met assistentie van Matthew Miller.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/asked-chatgpt-market-beating-etf-130001557.html