Dit bericht is oorspronkelijk gepubliceerd op TKer.co
Dat is het tijd van het jaar wanneer de beste strategen van Wall Street klanten vertellen waar ze de aandelenmarkt zien op weg naar het komende jaar.
Doorgaans voorspelt de gemiddelde voorspelling voor de groep dat de S&P 500 met ongeveer 10% zal stijgen, wat in lijn met historische gemiddelden.
Deze keer zijn de pro's buitengewoon voorzichtig Met meest verwachten de S&P om 2023 lager te eindigen dan waar het nu is.
De prognose van deze strategen bevat honderden pagina's onderzoek en analyse. De algemene thema's: De meeste Wall Street-firma's verwachten dat van de Amerikaanse economie in recessie gaan ergens in 2023. Velen geloven voorspellingen voor De inkomsten voor 2023 hebben meer ruimte om te snijden, en sommigen geloven dat die neerwaartse herzieningen betekenen veel volatiliteit voor aandelen begin 2023. Tegelijkertijd verwachten velen ook een ondubbelzinnige daling van de inflatie, wat de Federal Reserve de ruimte zou geven om haar agressieve monetaire beleidskoers. Tenminste sommige strategen denken dat als de economische omstandigheden aanzienlijk verslechteren, de Fed zelfs kan terugkeren naar renteverlagingen.
Alles bij elkaar genomen verwachten strategen dat een volatiel eerste halfjaar zal worden gevolgd door een gemakkelijker tweede halfjaar, waarin de aandelen iets hoger zouden kunnen stijgen.
Hieronder vindt u een overzicht van 16 van deze voorspellingen voor 2023 voor de S&P 500, inclusief hoogtepunten uit het commentaar van de strategen. De doelen variëren van 3,675 tot 4,500. De S&P sloot vrijdag op 4,071, wat een rendement tussen -9.7% en +10.5% impliceert.
Barclays: 3,675, $ 210 WPA (vanaf 21 november 2022) “We erkennen enkele opwaartse risico's voor onze scenarioanalyse gezien de post-piekinflatie, sterke consumentenbalansen en een veerkrachtige arbeidsmarkt. De huidige multiples bakken echter een scherpe matiging van de inflatie en uiteindelijk een zachte landing, waarvan we blijven geloven dat het een gebeurtenis met een lage waarschijnlijkheid is.“
Maatschappij-Generaal: 3,800 (vanaf 30 november) “Bearish, maar niet zo bearish als in 2022, aangezien het rendementsprofiel in 2023 veel beter zou moeten zijn, aangezien de Fed-wandelingen het einde van deze cyclus naderen. In ons 'harde zachte landing'-scenario herstelt de groei van de winst per aandeel in 0 tot 2023%. We verwachten dat de index binnen een brede bandbreedte zal handelen, aangezien we een negatieve winstgroei zien in 1H23, een Fed-spil in juni 2023, China heropent in 3Q23 en een Amerikaanse recessie in 1Q24.”
Kapitaaleconomie: 3,800 (vanaf Oktober 28) “We verwachten dat de wereldwijde economische groei zal tegenvallen en dat de wereld in een recessie terecht zal komen, wat zal resulteren in meer pijn voor wereldwijde aandelen en bedrijfsobligaties. Maar vanaf nu verwachten we geen bijzonder langdurige neergang: tegen medio 2023 zou het ergste achter ons kunnen liggen en zouden volgens ons risicovolle activa weer op een duurzamere basis kunnen gaan stijgen.“
MorganStanley: 3,900, $ 195 WPA (vanaf 14 november) “Hierdoor blijven we 16% onder de consensus over '23 WPA in ons basisscenario en een daling van 11% ten opzichte van een jaar-op-jaar groeistandpunt. Na wat er nog over is van deze huidige tactische rally, zien we dat de S&P 500 het winstrisico van '23 ergens in Q123 verdisconteert via een prijsdal van ~3,000-3,300. We denken dat dit gebeurt vóór het uiteindelijke dieptepunt van de winst per aandeel, wat typerend is voor winstrecessies.“
UBS: 3,900, $ 198 WPA (vanaf 8 nov.) “Nu UBS-economen een recessie in de VS voorspellen voor Q2-Q4 2023, is de opzet voor 2023 in wezen een race tussen afnemende inflatie en financiële omstandigheden versus de komende klap voor groei + winst. De geschiedenis laat zien dat groei en winst blijven verslechteren tot marktdalingen voordat de financiële omstandigheden wezenlijk versoepelen.“
Plaats: 3,900, $ 215 WPA (vanaf 18 nov.) “In onze visie is impliciet dat veelvouden na recessies de neiging hebben om uit te breiden, aangezien WPA in de noemer blijft dalen terwijl de markt herstel aan de andere kant begint in te prijzen. Een deel van deze meervoudige uitbreiding heeft echter een tariefkoppeling. De impuls van het monetair beleid om de rente te verlagen, verhoogt veelvouden naarmate de economie zich een weg baant uit de diepten van de recessie.“
BofA: 4,000, $ 200 EPS (vanaf 28 november) “Maar er is hier veel variabiliteit. Onze bull-case, 4600, is gebaseerd op het feit dat onze Sell Side Indicator net zo dicht bij een 'Koop'-signaal ligt als bij eerdere marktbodems - Wall Street is bearish, wat bullish is. Ons beergeval van het benadrukken van onze signalen levert 3000 op.“
Goldman Sachs: 4,000, $ 224 WPA (vanaf 21 nov.) “De prestaties van Amerikaanse aandelen in 2022 hadden alles te maken met een pijnlijke verlaging van de waardering, maar het aandelenverhaal voor 2023 zal gaan over het gebrek aan WPA-groei. Nul winstgroei komt overeen met nulwaardering in de S&P 500.“
HSBC: 4,000, $ 225 WPA (vanaf 4 oktober) "... we denken dat de tegenwind in de waardering tot ver in 2023 zal aanhouden, en de meeste nadelen in de komende maanden zullen voortkomen uit een afnemende winstgevendheid."
Credit Suisse: 4,050, $ 230 EPS (vanaf 3 oktober) "2023: een jaar van zwakke, niet-recessionaire groei en dalende inflatie"
RBC: 4,100, $ 199 EPS (vanaf 30 nov.) “We denken dat de weg naar 4,100 waarschijnlijk schokkerig zal zijn in 2023, met een mogelijke hertest van de dieptepunten van oktober vroeg in het jaar naarmate de winstprognoses worden verlaagd, het beleid van de Fed dichter bij een transitie (aandelen hebben de neiging om voor de definitieve verlagingen uit te vallen), en investeerders verwerken het begin van een uitdagende economie.“
JPMorgan: 4,200, $205 (vanaf 1 december) “...we verwachten dat de marktvolatiliteit hoog zal blijven (VIX gemiddeld ~25) met een nieuwe ronde van dalingen in aandelen, vooral na de aanloop naar het einde van het jaar waar we om hebben gevraagd en de S&P 500 multiple nadert 20x. Om preciezer te zijn, we verwachten dat de S&P 1 in de eerste helft van 23 de dieptepunten van dit jaar opnieuw zal testen, nu de Fed te strak naar zwakkere fundamentals trekt. Deze uitverkoop in combinatie met desinflatie, stijgende werkloosheid en afnemend ondernemerssentiment zou genoeg moeten zijn voor de Fed om een spil te signaleren, vervolgens een activaherstel te stimuleren en de S&P 500 tegen eind 500 naar 4,200 te stuwen.“
Jefferies: 4,200 (vanaf 11 nov.) “We verwachten dat de obligatiemarkten in 2023 zullen peilen naar de eindrente van de Fed, terwijl de aandelenmarkten zich in 'niemandsland' zullen bevinden en de winsten nog steeds zullen dalen omdat de groei en de marges tegenvallen.“
BMO: 4,300, $ 220 EPS (vanaf 30 november) “We verwachten nog steeds een S&P 500-rally in december, zelfs als de aandelen ons doel van 4,300 voor het einde van het jaar in 2022 niet halen. Helaas denken we dat het voor aandelen moeilijk zal zijn om 2023 veel hoger te eindigen dan het huidige en verwachte niveau, gezien het voortdurende getouwtrek tussen berichten van de Fed en marktverwachtingen.“
Wells Fargo: 4,300 tot 4,500 (vanaf 30 augustus) “Onze enige en consistente boodschap sinds begin 2022 was om verdediging in portefeuilles te spelen, wat praktisch betekent dat geduld en kwaliteit de dagelijkse sleutelwoorden moeten zijn. Vasthouden aan die woorden impliceert dat met name langetermijnbeleggers geduld kunnen gebruiken om de tijd potentieel in een voordeel te veranderen. Terwijl we wachten op een eventueel economisch herstel, kan de langetermijnbelegger het beschikbare geld gebruiken om stapsgewijs en op een gedisciplineerde manier aan de portefeuille toe te voegen.”
Deutsche Bank: 4,500, $ 195 WPA (vanaf 28 nov.) “De aandelenmarkten zullen naar verwachting op korte termijn hoger stijgen, een duik nemen naarmate de Amerikaanse recessie toeslaat en daarna vrij snel herstellen. We zien de S&P 500 op 4500 in de eerste helft, een daling van meer dan 25% in Q3 en terug naar 4500 tegen het einde van 2023.“
Het scala aan prognoses is dit jaar vrij breed, en daarom leveren verschillende enquêtes zeer verschillende resultaten op. Bloomberg ondervraagd 17 strategen met een gemiddelde voorspelling van 4,009. Enquête van Reuters van 41 strategen onthulde een mediane voorspelling van 4,200. (CNBC publiceert zijn onderzoek hier, maar het is nog niet bijgewerkt met doelstellingen voor 2023.)
🙋🏻♂️ Ik zal twee dingen zeggen over eenjarige koersdoelen.
Ten eerste, wees niet geobsedeerd door deze eenjarige doelen als dat niet nodig is. Hier is wat ik afgelopen december schreef:
⚠️ Het is ongelooflijk moeilijk te voorspellen met enige nauwkeurigheid waar de aandelenmarkt over een jaar zal staan. Naast het ontelbare aantal variabelen waarmee rekening moet worden gehouden, zijn er ook de totaal onvoorspelbare ontwikkelingen die gaandeweg plaatsvinden. Strategen zullen hun doelstellingen vaak herzien als er nieuwe informatie binnenkomt. prognoses. Voor de meesten van u is het waarschijnlijk onverstandig om uw gehele beleggingsstrategie te herzien op basis van een beursprognose voor een jaar. Desalniettemin kan het leuk zijn om deze doelen te volgen. Het helpt u een idee te krijgen van het niveau van bullishness of bearishness van de verschillende Wall Street-firma's.
Ten tweede produceren de meeste aandelenstrategen die TKer volgt, ongelooflijk nauwgezet onderzoek van hoge kwaliteit dat een diep begrip weerspiegelt van wat markten drijft. De meest waardevolle dingen die deze professionals te bieden hebben, hebben weinig te maken met eenjarige doelstellingen. (En in de jaren dat ik met veel van deze mensen omga, vinden tenminste een paar van hen het niet erg om jaardoelen te publiceren. Ze doen het omdat het populair is bij klanten.) Wijs niet al hun werk af alleen omdat hun doel voor een jaar niet klopt. En wees niet verbaasd als ik hun standpunten in toekomstige nieuwsbrieven belicht.
Veel succes in 2023!
Dit bericht is oorspronkelijk gepubliceerd op TKer.co
Sam Ro is de oprichter van TKer.co. Volg hem op Twitter op @SamRo
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-2023-outlook-for-stocks-164955543.html