Deze transactie zou je sokken kunnen uitschakelen

Laten we eens kijken hoe elastisch de aandelen van Hanesbrands Inc. (HBI) Zijn….

Het bedrijf is vooral bekend om ondergoed - de voorraad kwam ter sprake in een gesprek op Doug Kass' Dagelijks dagboek on Echt geld Pro Donderdag nadat een bijdrager opmerkte dat het na de winst in de handel terechtkwam. Ik heb de kans onmiddellijk gegrepen via gedekte oproeporders. Dit is een van de redenen waarom ik bijna elke dag in de Daily Diary zit voor nieuwe potentiële ideeën.

Het aandeel herstelde donderdag enigszins van diep oververkochte niveaus, maar het is nog steeds goed voor een gedekte call-transactie. Hanesbrands maakte donderdag de winstcijfers over het vierde kwartaal bekend. Top- en bottom-line cijfers waren ongeveer in lijn met de verwachtingen. Maar het management verlaagde de verkooprichtlijnen voor het volgende kwartaal met ongeveer twee procent vanaf het midden van het nieuwe assortiment. Leiderschap voorspelt ook een verlies in het eerste kwartaal van de winst van 13 cent per aandeel dat de consensus van analisten verwachtte (meer daarover hieronder). Opgemerkt moet worden dat de omzet in het vierde kwartaal de bovenkant van de verkooprichtlijnen overtrof, leiderschap verstrekt met het winstrapport over het derde kwartaal.

De grotere trigger voor de duik van bijna 25% in de aandelen die dag was dat het bedrijf zei dat het zijn dividenduitkering opschortte. Met een dividendrendement in de hoge eencijferige cijfers, stelde deze beweging de inkomensbeleggers die de aandelen aanhielden duidelijk zeer teleur en gooiden ze prompt het eigen vermogen uit hun portefeuille.

Er zijn verschillende belangrijke dingen om hier rekening mee te houden. Ten eerste zal Hanesbrands nog steeds een winstgevend bedrijf zijn, ook al ziet het leiderschap nu een klein verlies aankomen in het eerste kwartaal van 2023. Sommige onproductieve faciliteiten sluiten, terwijl Hanes wat personeel ontslaat, inkoopleveranciers consolideert en agressief in de kosten snijdt.

Ten tweede maakt het bedrijf producten die te maken hebben met een aanzienlijke inelastische vraag. Consumenten kunnen in moeilijke economische tijden de aanschaf van een nieuwe tv uitstellen, maar ondergoed is natuurlijk belangrijker. Wat nog belangrijker is, het bedrijf gebruikt al zijn vrije kasstroom van het opschorten van de dividenduitkering (60 cent per aandeel per jaar) voor het verminderen van schulden. Het zal dit doen totdat het de hefboomwerking van het bedrijf terugbrengt naar een bereik dat niet groter is dan twee tot drie keer op basis van de nettoschuld ten opzichte van de aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie.

In een omgeving met stijgende tarieven is dit van cruciaal belang voor elke onderneming met een aanzienlijke schuldenlast die zal blijven rollen. Hanesbrands heeft een langetermijnschuld van ongeveer $ 3.6 miljard en een marktkapitalisatie van $ 2.2 miljard. Het bedrijf verwacht ongeveer $ 500 miljoen aan operationele cashflow in fiscaal 2023. Het verhaal zal waarschijnlijk in de tweede helft van 2023 worden versterkt dankzij verbeteringen van huidige initiatieven en kostenaanpassingen, om nog maar te zwijgen van het feit dat het gemakkelijker zal zijn om de prestaties te verslaan.

Fiscaal 2023 wordt een buigjaar voor Hanesbrands, maar het is belangrijk om te onthouden dat het bedrijf in fiscaal 2021 bijna een dollar per winst verdiende voordat de inflatie enorm opliep en de aanhoudende wereldwijde problemen met de toeleveringsketen de vooruitzichten voor de meeste fabrikanten negatief beïnvloedden. Tegen het einde van 2023 verwacht ik volledig dat het bedrijf een lagere hefboomwerking zal hebben. Beleggers zouden op dat moment moeten uitkijken naar een rooskleuriger 2024 en op een gegeven moment weer een dividenduitkering. Ondertussen wil ik betaald worden terwijl het bedrijf een aantal uitdagende kwartalen doormaakt. Daarom vindt u hieronder de gedekte belstrategie die logisch is rond deze naam.

Optie Strategie:

Om een ​​initiële positie in HBI vast te stellen met behulp van een gedekte call-strategie, doet u het volgende: Selecteer de call strikes van $ 7 van juli en maak een gedekte call-order met een netto debet in het bereik van $ 5.85 tot $ 5.95 per aandeel (netto aandelenkoers - optiepremie). Deze strategie biedt neerwaartse bescherming van ongeveer 12% en 18% van het opwaartse potentieel, zelfs als dit aandeel weinig doet gedurende de looptijd van de optie.

Ik denk dat de kans groot is dat dit aandeel in de eerste helft van 2023 bereikgebonden zal zijn, in welk geval ik de transactie waarschijnlijk dicht bij de vervaldatum van de optie zal rollen en nog een mooie optiepremie zal ontvangen.