Deze 'gekke' pensioenportefeuille heeft net 50 jaar lang Wall Street verslagen

We hebben het over een eenvoudige portefeuille die absoluut iedereen zou kunnen volgen in zijn eigen 401 (k) of IRA- of pensioenrekening. Lage kosten, geen gedoe, geen gedoe. En het is gelukt om twee krachtige dingen tegelijk te doen.

Het heeft de standaard Wall Street-portefeuille van 60% Amerikaanse aandelen en 40% obligaties verslagen. Niet alleen vorig jaar, toen het hen versloeg met maar liefst 7 procentpunten, maar een halve eeuw lang.

En dat is gedaan met veel minder risico. Minder tegenslagen. Minder calamiteiten. En geen "verloren" decennia.

Vorig jaar, 2022, was het 50^th jaar van deze niet-aangekondigde portefeuille, die "All Asset No Authority" wordt genoemd en die we hebben geschreven ongeveer hier eerder.

Het is het geesteskind van Doug Ramsey. Hij is de chief investment officer van Leuthold & Co., een gevestigde fondsbeheerder die zich op verstandige wijze in Minneapolis heeft gevestigd, heel, heel ver weg van Wall Street.

AANA is verbazingwekkend eenvoudig, verrassend complex en verbazingwekkend duurzaam. Het bestaat eenvoudigweg uit het opsplitsen van uw beleggingsportefeuille in 7 gelijke bedragen, en één per stuk te beleggen in aandelen van grote Amerikaanse bedrijven (de S&P 500
SPX,
-1.16%
), Amerikaanse aandelen van kleine bedrijven (de Russell 2000
SLEUR,
-1.09%
), ontwikkelde internationale aandelen (de index Europa, Australazië en het Verre Oosten of EAFE), goud
GC00,
,
grondstoffen, Amerikaanse vastgoedbeleggingstrusts of REIT's en staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar
TMUBMUSD10Y,
3.730%.

Het was Ramsey's antwoord op de vraag: hoe zou u uw langetermijnbeleggingen toewijzen als u uw vermogensbeheerder helemaal geen beoordelingsvrijheid wilt geven, maar de diversificatie wilt maximaliseren?

AANA bestrijkt een reeks activaklassen, waaronder onroerend goed, grondstoffen en goud, dus het is duurzaam in periodes van zowel inflatie als desinflatie of deflatie. En het is een vaste toewijzing. U verdeelt het geld gelijkelijk over de 7 activa, waarbij u één keer per jaar opnieuw in evenwicht brengt om ze weer op gelijke gewichten te brengen. En dat is het. De manager - jij, ik of Fredo - hoeft verder niets te doen. Iets anders mogen ze niet doen. Ze hebben geen bevoegdheid.

AANA deed het veel beter dan de meer gebruikelijke Wall Street-investeringen tijdens de sluier van tranen van 2022. Hoewel het jaar met een daling van 9.6% eindigde, was dat veel beter dan de S&P 500 (die 18% kelderde), of een evenwichtige portefeuille van 60% Amerikaanse aandelen en 40% Amerikaanse obligaties, die 17% daalden.

De Nasdaq-composiet
COMP
-1.47%
? Een derde lager.

cryptovaluta? Euh, laten we het daar maar niet over hebben.

Het succes van AANA vorig jaar is te danken aan twee dingen, en alleen daaraan: de blootstelling aan grondstoffen, die met ongeveer een vijfde stegen, en goud, dat gelijk was in dollars (en 6% hoger in euro's, 12% in Britse ponden, en 14% gemeten in Japanse yen).

De AANA-portefeuille van Ramsey heeft de afgelopen tien jaar minder goed gepresteerd dan de gebruikelijke Amerikaanse aandelen en obligaties, maar dat komt vooral doordat de laatste een enorme - en naar het schijnt onhoudbare - hausse hebben doorgemaakt. Het belangrijkste aan AANA is dat het in 50 jaar nog nooit een verloren decennium heeft gehad. Of het nu in de jaren zeventig of in de jaren 1970 was, terwijl Wall Street in de problemen zat, AANA heeft een respectabel rendement behaald.

Volgens de berekeningen van Ramsey heeft het sinds begin 1973 een gemiddeld jaarlijks rendement behaald van 9.8% per jaar. Dat is ongeveer een half procentpunt per jaar minder dan de S&P 500, maar natuurlijk is AANA geen portefeuille met een hoog risico die volledig aan de aandelenmarkt is gebonden. De betere vergelijking is tegen de standaard "gebalanceerde" benchmarkportefeuille van 60% Amerikaanse aandelen en 40% staatsobligaties.

Volgens gegevens van de Stern business school van New York University heeft die 1973/60-portefeuille sinds het begin van 40 een gemiddeld samengesteld rendement van 9.1% per jaar opgeleverd. Dat is minder dan AANA. Oh, en deze zogenaamd "gebalanceerde" portefeuille deed het erg slecht in de jaren zeventig, en vorig jaar opnieuw slecht.

U kunt (als u wilt) zelf AANA bouwen met slechts 7 goedkope ETF's: bijvoorbeeld de SPDR S&P 500
SPION,
-1.14%,
iSharesRussell 2000
IWM,
-1.07%,
Vanguard FTSE ontwikkelde markten
VEA,
-1.12%,
abrdn fysieke goudaandelen
SGOL,
-1.29%,
een grondstoffenfonds zoals de iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
GSG,
-0.30%,
de iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
IEF,
-0.14%,
en de Vanguard Real Estate ETF
VNQ,
-2.69%.

De lijst is louter illustratief. Er zijn concurrerende ETF's in elke categorie, en in sommige, zoals bij grondstoffen en REIT's, variëren ze behoorlijk. GSG volgt toevallig de specifieke grondstoffenindex die Ramsey gebruikt in zijn berekeningen.

Er zijn veel slechtere beleggingsportefeuilles, en het is de vraag hoeveel er beter zijn. AANA zal het slechter doen dan gewone aandelen en obligaties in een bloeiende bullmarkt, maar zal het beter doen in een verloren decennium.

Voor geïnteresseerden biedt Ramsey ook een twist. Zijn berekeningen laten ook zien dat de afgelopen 50 jaar de slimme zet om aan het begin van elk jaar te maken was om te beleggen in de activaklasse in de portefeuille die in de voorgaande 12 maanden het op een na beste presteerde. Hij noemt dat de 'bruidsmeisjesinvestering'. Sinds 1973 heeft het bruidsmeisje je gemiddeld 13.1% per jaar verdiend - een duizelingwekkend record dat de S&P 500 overtreft. Het bruidsmeisje van vorig jaar was trouwens verschrikkelijk (het waren REIT's, die tankten). Maar de meeste jaren wint het, en wint het veel.

Als iemand van deze simpele wending wil profiteren, kunt u de portefeuille opsplitsen in 8 eenheden, niet in 7, en de achtste gebruiken om uw investering in het bruidsmeisjebezit te verdubbelen. Voor 2023 zou dat goud zijn, dat vorig jaar achterbleef bij grondstoffen maar break-even was.

Gek? Genie? Voor iedereen die een langetermijnportefeuille voor zijn pensioen opbouwt, zijn er zeker veel slechtere ideeën - waaronder veel omarmd door goedbetaalde professionals en op de markt gebracht aan de rest van ons.