In de nasleep van de ineenstorting van de banken van vorige week – de val van Silicon Valley Bank en de daarmee samenhangende ineenstorting van de cryptocentrische Silvergate- en Signature-banken – is er een werveling ontstaan van discussies over fractionele reserves en liquiditeitsdekkingsratio's (LCR's). En terecht, want in de basis gingen deze banken failliet door een gebrek aan liquide middelen. Kortom, deze banken hadden niet genoeg liquiditeit om de ernstige uitstroom van financiering te dekken.
De getroffen banken, met name de SVB, werden getroffen door een run – dat wil zeggen, spaarders kwamen bellen om contant geld op te nemen – en ze hadden niet de liquide middelen om aan die vraag te voldoen. Best practices in de banksector vereisen dat een instelling een voldoende liquiditeitsdekkingsratio aanhoudt om alle rekeningen te dekken; dat wil zeggen liquide activa van hoge kwaliteit die geschikt zijn om de vraag naar contanten gedurende 30 dagen te dekken. Zonder een dergelijke dekking kan de bank niet voldoen aan de vraag van de deposanten en zal ze snel failliet gaan.
Tegen deze achtergrond heeft JP Morgan-analist Vivek Juneja twee grote namen belicht die meer dan genoeg liquiditeit hebben om aan de snelle vraag naar contanten te voldoen.
De 5-sterrenanalist merkt op dat elk het potentieel heeft om dubbelcijferige rendementen voor investeerders te genereren, en beoordeelt ze beide als 'Koopt'.
Amerikaanse Bancorp (USB)
We beginnen met US Bancorp, het moederbedrijf van US Bank. Deze in Minneapolis gevestigde bankholding is de op vier na grootste bankinstelling van het land, met $ 5 miljard aan totale activa, meer dan 674.8 fysieke bankfilialen en meer dan 3,100 geldautomaten. De bank is voornamelijk actief in het westen en middenwesten van de VS en wordt door de federale toezichthouders beschouwd als een 'systeemrelevante' bankinstelling.
In de belangrijkste maatstaf, voor nu, merkt Juneja van JPMorgan op dat US Bancorp een liquiditeitsdekkingsratio heeft van 122%. Voor spaarders betekent dit dat de bank bijna 1/4 meer contant geld heeft dan nodig is om aan de vraag van 30 dagen te voldoen; vanuit beleggersperspectief betekent dit dat de bank in geval van een crisis een zekere mate van isolatie heeft.
Echter, zoals de meeste van de bankaandelen op Wall Street daalden de USB-aandelen de afgelopen drie handelsdagen met 20%. Voor Juneja lijkt dat misschien het soort dip dat een koopkans zou kunnen zijn.
“De inkomsten zouden in 2023 moeten profiteren van een groot aantal niet-rentedragende deposito's van UB en kostensynergieën. Het management verwacht echter ook een aanzienlijke groei van de niet-rentebaten in 2023... We beoordelen US Bancorp Overweight ten opzichte van vergelijkbare bedrijven, omdat het meer dan vergelijkbare bedrijven zou moeten profiteren van aanhoudend sterke consumentenbestedingen, wat de groei van kaartgerelateerde vergoedingen zou moeten stimuleren. US Bancorp heeft een groter aandeel in de inkomsten uit kaartgerelateerde vergoedingen”, meende Juneja.
Vooruitkijkend vanuit dit standpunt voegt Juneja een koersdoel van $ 52.50 toe, wat een stijgingspotentieel van 44% over een jaar impliceert, in overeenstemming met zijn Overweight (dwz Buy)-advies voor de aandelen. (Om Juneja's staat van dienst te bekijken, klik hier)
In totaal zijn er 17 analistenrecensies geregistreerd voor USB, uitgesplitst naar 7 Buys en 10 Holds en geeft het aandeel een consensusbeoordeling van Moderate Buy-analisten. Het aandeel wordt verkocht voor $ 36.54 en heeft een gemiddeld koersdoel van $ 54.78, wat een stijging van ~ 50% suggereert op de horizon van een jaar. (Zien USB-voorraadprognose)
Bank van Amerika Corporation (BAC)
Het tweede aandeel waar we naar kijken is Bank of America. Dit is een van de grote namen in de banksector ter wereld; met een marktkapitalisatie van $ 228 miljard en een balanstotaal van $ 3.05 biljoen behoort het tot de top 10 van grootste banken wereldwijd en is het de op een na grootste bank in de VS (JPMorgan-Chase is groter). Bank of America bezit ongeveer 10% van alle Amerikaanse bankdeposito's.
JPM's analyse van de huidige positie van de bank laat het zien met een LCR van 120%, een solide cijfer dat veel goeds voorspelt voor de bank in geval van een crisis.
Over het algemeen heeft Juneja van JPM een optimistische kijk op dit aandeel en merkt op: “We blijven Bank of America Overweight beoordelen ten opzichte van ons universum, als gevolg van het voordeel van zijn sterke retailfranchise, grotere gevoeligheid voor lange- en kortetermijnrentes, en relatief lager kredietrisico.”
Juneja's Overweight (dwz Buy)-advies op BAC-aandelen komt samen met een koersdoel van $ 38.50, wat duidt op een stijging van 12% over 35 maanden voor het aandeel. (Om Juneja's staat van dienst te bekijken, klik hier)
Over het algemeen heeft deze grote bank onlangs de aandacht getrokken van 15 Wall Street-analisten en hun beoordelingen zijn onderverdeeld in 6 Buys, 7 Holds en 2 Sells - voor een gematigde koopconsensusbeoordeling. BAC-aandelen worden verkocht voor $ 28.51 en hun gemiddelde koersdoel, dat op $ 39.68 staat, duidt op een potentieel voor een winst van 39% in de loop van dit jaar. (Zien BAC-voorraadprognose)
Ga naar TipRanks om goede ideeën te vinden voor de handel in aandelen tegen aantrekkelijke waarderingen. Beste aandelen om te kopen, een tool die alle aandeleninzichten van TipRanks verenigt.
Disclaimer: De meningen in dit artikel zijn uitsluitend die van de aanbevolen analisten. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden. Het is erg belangrijk om uw eigen analyse uit te voeren voordat u een investering doet.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/high-liquidity-key-2-banking-012407048.html