De meeste mensen denken niet vaak aan de Federal Reserve, en slechts een select aantal denkt na over de effecten die de Amerikaanse centrale bank heeft op beleggers. Maar de laatste jaren begint daar verandering in te komen. Veel economen en scherpe marktwaarnemers stellen dat jaren van soepel monetair beleid van de Fed en andere centrale banken na de Grote Financiële Crisis (GFC) hebben bijgedragen aan het creëren van een “alles bubbelt”- en nu knalt het.
Het idee van de alles-bubbel is niet nieuw. Jaren vóór de ellende op de aandelenmarkten in 2022, leidende geesten op Wall Street, waaronder de investeringslegende Jeremy Grantham waarschuwde over een brouwende 'superbubbel'. Het idee is dat rentetarieven van bijna nul en kwantitatieve verruiming (QE) – een beleid waarbij de Fed door hypotheek gedekte waardepapieren en staatsobligaties zou kopen om de kredietverlening en investeringen in de economie te stimuleren – beleggers naar risicovollere investeringen duwden, onhoudbare bedrijfsmodellen mogelijk maakten. gedijen op goedkope schulden, en voedden een "woest ongezond” Stijging van de huizenprijzen.
Het zijn vroege dagen, maar achteraf gezien gingen er veel bizarre financiële voorspellingen gepaard met dit tijdperk van gemakkelijk geld. En de gevolgen voor de Amerikanen zijn niet mooi geweest, aangezien de inflatie blijft woeden en de angst voor een recessie toeneemt. Maar er is een zilveren randje voor de financiële gemeenschap. De alles-bubbel leverde enkele van de meest belachelijke en hilarische voorspellingen in de geschiedenis op.
Van cryptocurrency-experts en hedgefondsbeheerders tot economen en investeringsbanken, het tijdperk van gemakkelijk geld was gevuld met stieren die geloofden dat er nooit een einde zou komen aan de goede tijden. Hier is een blik op enkele van hun vreemdste oproepen.
De Bitcoin-bulls
De cryptocurrency-boom van 2020 en 2021 was ongekend. Tussen januari 2020 en het hoogtepunt van de crypto-ijver in november 2021 groeide de totale waarde van de sector tot meer dan $3 biljoen en stegen de prijzen van Bitcoin met ongeveer 800%.
De crypto-getrouwen waren er zeker van dat het feest nog maar net was begonnen. Miljardair durfkapitalist Tim Draper zei in juni 2021 dat Bitcoin tegen het einde van 250,000 $ 2022 zou bereiken. "Ik denk dat ik hier gelijk in ga hebben", verzekerde hij. CNBCvan Jade Scipioni.
Bitcoin eindigde in 2022 net boven de $ 16,500, maar vorige maand herhaalde Draper zijn oproep om Bitcoin $ 250,000 te laten halen - deze keer zei hij dat het medio 2023 zou zijn.
"Ik verwacht een vlucht naar kwaliteit en gedecentraliseerde crypto zoals bitcoin, en dat sommige van de zwakkere munten relikwieën worden," Draper vertelde CNBC.
Tim Draper reageerde niet op FortuinVerzoek om commentaar.
Draper was niet de enige leidende figuur die tijdens het easy money-tijdperk op de Bitcoin-trein sprong en ook verheven voorspellingen deed. Cathie Wood van ARK Invest was de eerste openbare vermogensbeheerder die in 2015 via de Bitcoin Investment Trust (GBTC) werd blootgesteld aan Bitcoin als onderdeel van haar op technologie gerichte, op de beurs verhandelde ETF's.
De weddenschap zorgde ervoor dat Wood serieuze kritiek kreeg van haar collega's, maar afgezien van een korte crypto-winter in 2018, wierp het zijn vruchten af, aangezien de prijs van Bitcoin in november 65,000 steeg tot meer dan $ 2021.
Wood was er zeker van dat de goede tijden tijdens de bullmarkt zouden voortduren. In november 2020 zij vertelde Barron's dat institutionele acceptatie van crypto de prijs van Bitcoin tegen 500,000 zou opdrijven tot $2026 en herhaaldelijk “kocht de dip” telkens wanneer de Bitcoin-prijzen daalden. Wood heeft het zelfs verteld The Globe and Mail in een interview in februari 2020 dat Bitcoin "een van de grootste posities" was op haar pensioenrekening.
De CEO van ARK Invest bleef optimistisch, zelfs aan het begin van 2022, toen de Bitcoin-prijzen waren gedaald van hun hoogste punt van meer dan $65,000 tot iets minder dan $50,000. Ze voerde aan dat de leidende cryptocurrency tegen 1 $ 2030 miljoen zou raken in ARK's "Grote ideeën 2022'jaarlijks onderzoeksrapport.
Sindsdien is de prijs van Bitcoin met meer dan 60% gedaald, maar Wood en haar team zijn niet onder de indruk en geloven nog steeds dat hun voorspelling eerlijk is.
"We denken dat Bitcoin eruit komt als een roos ruikt," Wood vertelde Bloomberg in december, met het argument dat instellingen uiteindelijk Bitcoin zullen kopen nadat het door de crypto-winter is "getest".
Cathie Wood reageerde niet op FortuinVerzoek om commentaar.
Tom Lee, hoofd onderzoek bij Fundstrat Global Advisors, die eerder werkzaam was als hoofdstrateeg bij JPMorgan en meer dan 25 jaar op Wall Street heeft doorgebracht, is ook een eeuwige Bitcoin-stier geweest. Begin 2022 heeft hij voorspeld dat Bitcoin de komende jaren $ 200,000 zou bereiken.
En ondanks de recente daling, waarvan hij toegaf dat het "gruwelijk" was voor investeerders, Lee vertelde CNBC in november dat hij nog steeds gelooft dat Bitcoin uit de huidige neerwaartse trend zal komen en zijn doel zal bereiken. Maar terwijl veel crypto-voorspellers vasthouden aan hun hoge schattingen, loopt Wall Street sommige van die van hen terug.
Tom Lee reageerde niet op FortuinVerzoek om commentaar.
Hoge beursprognoses
Investeringsbanken maakten behoorlijk dramatische voorspellingen tijdens het tijdperk van goedkoop geld. Nadat de aandelenmarkt tijdens de pandemie enorm was gestegen en 28% teruggaf aan investeerders, had Wall Street er alle vertrouwen in dat de zaken in 2022 zouden vertragen, maar niet in de mate waarin dat daadwerkelijk het geval was.
Investeringsbanken verwachtten dat de S&P 500 2022 zou eindigen op 4,825, wat neerkomt op slechts een lichte winst van 1% voor het jaar. In plaats daarvan daalde de blue-chipindex met ongeveer 20%.
De (misschien ongerechtvaardigde) bullishness onder investeringsbanken was vooral duidelijk bij het bekijken van de koersdoelen voor groeiaandelen die profiteerden van pandemische trends. De online dealer van gebruikte auto's Carvanabijvoorbeeld, steeg tijdens de pandemie enorm toen de prijzen voor gebruikte auto's tot recordhoogtes stegen.
Het bedrijf kon profiteren van het onvermogen of de onwil van consumenten om persoonlijk voertuigen te kopen tijdens COVID, waardoor sommige analisten ongelooflijk optimistische voorspellingen deden.
In januari 2022 noemde Adam Jonas, autoanalist van Morgan Stanley, Carvana de "toproofdier in autoretail" en kende het aandeel een koersdoel van $ 430 toe voor 12 maanden. Sindsdien zijn de aandelen van de online autodealer met meer dan 97% gedaald tot slechts $ 4.48 - en sommige analisten denken dat er nog meer pijn in het verschiet ligt voor beleggers.
Morgan Stanley reageerde niet op FortuinVerzoek om commentaar.
David Trainer, CEO van New Construct, waarschuwde investeerders in juni dat Carvana in een onhoudbaar tempo geld verbrandde en mogelijk niet zou overleven.
"De tijd dringt voor geldverbrandende bedrijven die het hoofd boven water houden met gemakkelijke toegang tot kapitaal", Trainer vertelde Fortuin. "Deze 'zombie'-bedrijven dreigen failliet te gaan."
Coinbase is een ander voorbeeld van het enthousiasme dat zich de afgelopen jaren op Wall Street heeft ontwikkeld. Toen de cryptocurrency-uitwisseling in april 2021 openbaar werd, stegen de aandelen van hun referentieprijs van $ 250 naar $ 381 per aandeel.
Jim Cramer van CNBC, een voormalige hedgefondsmanager, nam het op Twitter na de beursgang, gezegde dat hij "Coinbase leuk vond tot $ 475." En hij was niet alleen, investeringsbanken' gemiddeld koersdoel voor de uitwisseling was begin 400 meer dan $ 2021 per aandeel.
Sindsdien is het aandeel Coinbase echter met meer dan 90% gedaald tijdens de cryptowinter. En Cramer is van gedachten veranderd, zeggend in a Tweet van 13 december dat hij "geen koper van Coinbase hier" was en het "te vroeg" noemde.
CNBC reageerde niet op FortuinVerzoek om commentaar.
Het tijdperk van goedkoop geld heeft er misschien toe geleid dat veel voorspellers ervan uitgingen dat activaprijzen zouden blijven stijgen, ongeacht de waarderingen, maar dit jaar bleek een wake-up call te zijn. Wall Street-analisten hebben hun koersdoelen verlaagd voor veel van de pandemische lievelingen van de aandelenmarkt. Het is een nieuw tijdperk voor markten en voorspellers, zoals Tim Pagliara, chief investment officer van het investeringsadviesbureau CapWealth, vertelde Fortuin vorige maand.
"We gaan een groot deel van de speculatie terugdraaien", zei hij. “Er zal veel herwaardering plaatsvinden van alles, van commercieel onroerend goed tot hoe het investerende publiek kijkt naar zaken als crypto.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
San Francisco wordt getroffen door een 'meedogenloze' storm die zo hevig is dat een meteoroloog zegt dat het 'een van de meest impactvolle' is die hij ooit heeft gezien
Hoe zullen de ultrarijken de recessie doorkomen? 1,200 investeerders ter waarde van $ 130 miljard hebben één grote strategie
De hartstilstand van Damar Hamlin de schuld geven van het COVID-vaccin is 'wild en onverantwoordelijk speculatief', zegt expert
De echte zonde van Meghan Markle die het Britse publiek niet kan vergeven – en Amerikanen niet kunnen begrijpen
Bron: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html