(Bloomberg) — Hoewel de epische ineenstorting van de aandelenkoersen van Tesla Inc. het afgelopen jaar de krantenkoppen domineerde, was de nederlaag voor sommige kleinere elektrische voertuigen nog erger, een teken dat beleggers weinig aantrekkelijke alternatieven in de sector zien.
Meest gelezen van Bloomberg
Twee van de meest prominente nieuwe EV-fabrikanten - Rivian Automotive Inc. en Lucid Group Inc. - hebben ongeveer 90% van hun aandelenwaarde verloren door hun bull-marktpieken, vergeleken met een daling van 69% voor Tesla. De bedrijven hebben moeite om de productie van voertuigen op te voeren te midden van problemen met de toeleveringsketen, net nu investeerders wantrouwend werden tegenover hooggewaardeerde bedrijven zonder winst.
"Tesla's aandelenprestaties hebben zeker een impact gehad op de groep, en de eigen productieproblemen van deze groep hebben ook gewogen", zegt Canaccord Genuity-analist George Gianarikas.
Een vertegenwoordiger van Rivian weigerde commentaar te geven op de daling van de aandelenkoers, terwijl Lucid niet reageerde op een verzoek om commentaar. Beide aandelen noteerden donderdag lager in New York, Rivian daalde maar liefst 3% en Lucid daalde 3.4%.
De duizelingwekkende stijging van 740% voor Tesla-aandelen in 2020 hielp de euforie van beleggers in de sector aan te wakkeren. Alle soorten EV-aandelen - of het nu gaat om personenauto's, bedrijfsvoertuigen, bussen of niche-auto's - explodeerden ook, met zelfs de kleinste namen met waarderingen van enkele miljarden dollars. Rivian en Lucid werden aangeprezen als potentiële 'volgende Tesla's', met waarderingen die groter waren dan die van eeuwenoude legacy-autobedrijven.
Lucid begon met handelen in juli 2021 en de waarde van het eigen vermogen bereikte in november van dat jaar een hoogtepunt van $ 91 miljard. Rivian-aandelen piekten slechts enkele dagen na de beursgang in november 2021, waarbij het bedrijf werd gewaardeerd op $ 153 miljard - meer dan Volkswagen AG, ondanks dat Rivian op dat moment geen inkomsten had.
De stijgende rentevoeten van het afgelopen jaar en de vrees voor een recessie hebben de risicobereidheid van investeerders afgeremd, waardoor ze onrendabele bedrijven met een hoge verwachte groei ontvluchten. Rivian is nu $ 14.8 miljard waard, terwijl Lucid wordt gewaardeerd op $ 13.7 miljard. Zelfs Tesla, dat winstgevend is, stortte in en wierp een schaduw over de rest van de industrie.
Lucid bouwde in 7,180 2022 Air Sedans, een groot verschil met de verwachting van 20,000 voertuigen aan het begin van dat jaar, omdat het worstelde met problemen in de toeleveringsketen en logistieke problemen. Rivian miste ook net zijn jaarlijkse productiedoelstelling van 25,000 auto's.
Hun dalende aandelenkoersen zullen de kosten van aandelenfinanciering verhogen voor de autofabrikanten, die nog steeds zwaar in hun bedrijven investeren.
Lucid, dat 3.3 miljard dollar aan contanten had, zei in november dat het in de daaropvolgende maanden tot 1.5 miljard dollar aan eigen vermogen zou kunnen ophalen. Voor nu heeft Rivian geen directe behoefte om kapitaalmarkten aan te boren - het bedrijf had op 13.2 september ongeveer $ 30 miljard aan contanten, wat naar eigen zeggen voldoende is tot 2025, hoewel het veel heeft uitgegeven om modellen op de markt te brengen en de productie uit te breiden .
"Mensen zijn bang dat ze, gezien het tempo van de productie, niet in staat zullen zijn om auto's snel genoeg te maken om het punt te bereiken waarop ze geen geld meer hoeven in te zamelen", zei Gianarikas van Canaccord over Rivian.
De EV-startups lijken steeds riskanter in een tijd waarin investeerders op zoek zijn naar veilige activa. Autoproductie was al een kapitaalintensieve, toeleveringsketengerichte onderneming. Bovendien is de sector zeer gevoelig voor economische schommelingen en stijgende financieringskosten die de financieringskosten van een autoaankoop opdrijven. En naarmate consumenten hun portemonnee strakker trekken, zullen EV's die doorgaans duurder zijn dan voertuigen op benzine, ongetwijfeld een hardere klap krijgen.
"De meeste onrendabele technologieaandelen werden vorig jaar zwaar getroffen door het verkrappende beleid van de Fed en de evenredige impact op de rentetarieven", zegt Ivana Delevska, chief investment officer bij SPEAR Invest. "Maar daarnaast verslechterden de fundamenten voor elektrische auto's in het vierde kwartaal toen duidelijk werd dat er te veel aanbod op de markt kwam."
Voor Rivian was de uitverkoop bijzonder lelijk. Het heeft slechter gepresteerd dan Tesla en Lucid, evenals andere EV-fabrikanten zoals Nikola Corp., Fisker Inc., Polestar Automotive Holding UK Plc, Workhorse Group Inc. en Lordstown Motors Corp.
De nadelen om in deze tijden een kleinere EV-maker te zijn, werden vorige week duidelijker toen Tesla een prijsverlaging voor zijn productassortiment aankondigde, een stap die volgens analisten een grotere klap zou kunnen zijn voor zijn concurrenten, die gedwongen zullen worden te volgen. Op de handelssessie van vrijdag nadat de verlaging was aangekondigd, daalden de aandelen Rivian en Lucid meer dan die van Tesla.
Gekrompen aandelenwaarden en prijsverlagingen zijn niet de enige risico's waarmee startups worden geconfronteerd. Het tempo van de verkoop van elektrische voertuigen zal naar verwachting ook langzamer zijn dan eerder werd verwacht. Volgens BloombergNEF zal de acceptatie van elektrische auto's in 2023 blijven stijgen, maar in een trager tempo dan de afgelopen twee jaar.
"Zelfs zonder recessie is het risico voor de 'volgende Tesla's' groter", aldus Delevska van SPEAR. “Tesla heeft nu schaal en winstgevendheid, en hoewel we een aanzienlijk nadeel verwachten van die winstgevendheid, denken we niet dat Tesla failliet zal gaan. Veel van de nieuwkomers zullen dat doen.”
Technische kaart van de dag
Het aandeel van Netflix Inc. is bijna verdubbeld ten opzichte van het dieptepunt in 2022, nu de streaminggigant dichter bij de marktwaarde van Walt Disney Co. komt. Het in Los Gatos, Californië gevestigde streamingbedrijf is al meer dan een jaar niet waardevoller dan het Mouse House, aangezien de aandelen van het streamingbedrijf in de eerste helft van 2022 werden getroffen door back-to-back winsttegenvallers. Netflix is sindsdien begonnen op een aantal grote veranderingen, waaronder de introductie van een goedkopere advertentie-ondersteunde laag om nieuwe abonnees aan te trekken en oude te behouden. Het bedrijf komt donderdag na sluiting van de beurs met de resultaten over het vierde kwartaal.
Top technische verhalen
Apple Inc. werkt aan een reeks apparaten om Amazon.com Inc. en Google uit te dagen in de smart-home-markt, inclusief nieuwe schermen en een snellere tv-settopbox, na de herlancering van de grotere HomePod-luidspreker.
Verwacht wordt dat de inkomsten in de wereldwijde contractproductie van chips, of gieterijen, dit jaar zullen dalen, aangezien de vraag naar de geavanceerde chips die de Aziatische, door technologie gedreven economieën Taiwan en Zuid-Korea hebben ondersteund, snel afkoelt.
China is van plan een door de overheid gesteunde app te lanceren om verschillende diensten te integreren, waaronder ride-hailing, een teken van meer overheidsbetrokkenheid in een sector die wordt geteisterd door controverse.
Twitter Inc. heeft meer dan genoeg geld om zijn eerste rentebetalingen te doen, naar verwachting in totaal ongeveer $300 miljoen. Maar nu de betalingsdatum snel nadert, is er toch enige bezorgdheid over wat de impulsieve miljardair, Elon Musk, zou kunnen doen om de schuldenlast van $ 12.5 miljard van het socialemediabedrijf te verlichten.
Elon Musk, CEO van Tesla, was in augustus 2018 op weg naar het vliegveld toen hij in een fractie van een seconde een beslissing nam om te tweeten dat hij "overwoog" het bedrijf van de beurs te halen met "financiering verzekerd", omdat hij net een nieuwsartikel had gelezen onthullend dat Saoedi-Arabië zwaar investeerde in de fabrikant van elektrische auto's, zei zijn advocaat.
De campagne van Donald Trump vraagt het moederbedrijf van Facebook om zijn toegang te herstellen op grond van het feit dat hij een verklaarde presidentskandidaat voor 2024 is en dat hem van het platform houden het politieke proces verstoort.
–Met hulp van Subrat Patnaik.
(Voegt voorraadbewegingen toe in vierde alinea, werkt waarderingen bij in zevende.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/tesla-stock-price-rout-overshadows-144827816.html