De post-Fed bounce van de aandelenmarkt is een 'val', waarschuwt Mike Wilson van Morgan Stanley

Beleggers vonden reden om te juichen nadat Fed-voorzitter Jerome Powell zei dat hoewel een nieuwe stap van 75 basispunten in september mogelijk was, de beslissing zou afhangen van aanstaande economische gegevens. Terwijl Powell beweerde dat de Fed de hardnekkig hoge inflatie zou verlagen en dat de economie een groei onder de trend zou moeten zien, zagen handelaren vooruitzichten voor de Fed om het tempo van de renteverhogingen te vertragen en geen reden om hun verwachtingen voor de federale fondsenrente te verlagen naar uiteindelijk ergens ten zuiden van 3.5% uitkomen.

Lezen: Was Powell van de Fed mild of niet? 4 belangrijke conclusies uit de persconferentie van woensdag.

De aandelen schommelden donderdag in de vroege handel, maar eindigde met een nieuwe ronde van scherpe winsten terwijl investeerders een schatting van het bruto binnenlands product van het tweede kwartaal verwerkten, waaruit bleek dat de Amerikaanse economie met 0.9% op jaarbasis kromp. Dat volgt op een krimp van 1.6% in de eerste drie maanden van het jaar en wijst op de vrees voor een scherpe vertraging van de economische groei en het potentieel voor een recessie, maar versterkte ook de marktverwachtingen dat de Fed het tempo van de verkrapping binnenkort zal vertragen, aldus analisten.

Siehe: De Amerikaanse economie krimpt in het tweede kwartaal, zo blijkt uit het bbp, wat aanleiding geeft tot gesprekken over een recessie

De aandelenkoersen zijn in 2022 scherp gedaald, waarbij de S&P 500 en Nasdaq de bearmarkten betreden, terwijl de Fed de rente agressief heeft verhoogd in haar poging de inflatie in toom te houden. De sprong van woensdag was echter wel in lijn met het patroon zoals de drie voorgaande dagen, toen de Fed in 2022 renteverhogingen doorvoerde. Dergelijke sprongen werden vaak gevolgd door een terugval.

Wilson, in een CNBC-interview Woensdag zeiden de verwachtingen dat het tempo van de renteverhogingen zal vertragen voorbarig. Wilson herhaalde een waarschuwing uit een nota die eerder deze week werd gepubliceerd, waarin hij betoogde dat een patroon uit het verleden dat de aandelen deed stijgen in de tijd tussen een laatste renteverhoging door de Fed en het begin van een recessie, in de huidige cyclus mogelijk niet in het spel is. Dat komt omdat de Fed de rentevoeten misschien blijft verhogen tot in een recessie terwijl ze probeert grip te krijgen op de inflatie.

Wilson heeft een eindejaarsdoelstelling van 3,900 voor de S&P 500, wat ongeveer 3% onder de finish van woensdag ligt. Hij heeft ook gewaarschuwd dat de S&P 500 het dieptepunt van 2022, rond de 3,636 van medio juni, zou kunnen doorbreken en zou kunnen dalen tot een dieptepunt van 3,000 als er een recessie zou aanhouden.

De bearmarkt nadert misschien wel “het einde”, maar heeft “die laatste zet nodig, en ik denk niet dat het dieptepunt van juni de laatste zet is”, vertelde hij aan CNBC.