Het was als een plens koud water in mijn gezicht, maar er is reden om optimistisch te zijn over de aandelenmarkt in de komende weken en maanden.
De markt boekte de afgelopen week vooruitgang en schudde de angst voor inflatie, renteverhogingen en het schrikbeeld van Omicron van zich af. Op het hoogtepunt van vrijdag was de
De S&P 500 daalde vrijdag met 1.9% en sloot op 4419, waardoor hij deze week 1.8% daalde. Het grootste deel van die daling vond plaats in de laatste twee uur en 35 minuten van de handel. De
Dow Jones Industrial Average
verloor vrijdag meer dan 500 punten, of 1.4%, en sloot de week met 1% af. En de
Nasdaq Composite
daalde vrijdag met 2.8% en eindigde de week met een daling van 2.2%.
Beleggers kunnen de stijgende prijzen niet de schuld geven van de duik van vrijdag. De markten stonden klaar om de week hoger te eindigen, ondanks een warmer dan verwachte inflatie op donderdag. S
Escalerende geopolitieke spanningen waren vrijdag het eerste probleem. Zowel het Verenigd Koninkrijk als de VS suggereerden dat Rusland binnenkort Oekraïne zou kunnen binnenvallen en adviseerden hun burgers het land te verlaten.
Geopolitieke spanning is niet goed, maar hoeft geen blijvende schade toe te brengen aan de aandelenmarkt. Toen Rusland in 500 de Krim annexeerde, bedroeg de piek-tot-dalbeweging in de S&P 2014 ongeveer 2%, terwijl de S&P 500 gedurende heel 11 met 2014% steeg. Toch zorgde het nieuws voor een golf van onzekerheid in de markt. En beleggers hebben een hekel aan onzekerheid.
Een Covid-gerelateerd probleem was het tweede probleem. De Food and Drug Administration zei dat ze de vergadering over de goedkeuring van Covid-vaccins voor kinderen onder de vijf jaar zou uitstellen. Dat lijkt misschien een kleine tegenslag nu de Omicron-infecties dalen. Maar het zou een groter probleem kunnen zijn dan zelfs Rusland. Elke zin waarin de woorden FDA, meer tijd, uitstel, vaccins en kinderen voorkomen, zal het vertrouwen doen wankelen.
De groep die vaccins het meest nodig heeft, zijn werkende gezinnen met jonge kinderen. Lagerverdieners zijn ook gevoeliger voor verstoringen door Covid-XNUMX. Volgens gegevens van de Fed verlaten gezinnen, vooral moeders, met jonge kinderen sneller de arbeidsmarkt dan gezinnen zonder kinderen. Een terugkeer naar de normale situatie moest de krapte op de arbeidsmarkt verlichten en de inkomens stimuleren. Vertragingen door vaccins zetten dat proces gewoon weer terug.
Tegen deze achtergrond heb je het schrikbeeld van de Fed, die de rente waarschijnlijk meerdere keren zal verhogen om de stijgende prijzen tegen te gaan. Inflatie, Rusland, vaccins: dat is al het slechte nieuws. De vraag voor beleggers is nu: moeten ze nog een dip kopen? Het antwoord is waarschijnlijk ja.
De markt negeert dingen voordat ze daadwerkelijk gebeuren, zegt David Donabedian, Chief Investment Officer van CIBC Private Wealth Management.
Hij was optimistisch over de markt omdat de vraag op peil bleef. Vrijdag geloofde Donabedian dat investeerders “meer vertrouwen hadden dat de economische groei goed zal zijn en… dat de winstgroei solide zal zijn.”
RBC-hoofd aandelenstrategie Lori Calvasina zag hetzelfde toen ze de winstrapporten en transcripties van telefonische vergaderingen over het vierde kwartaal bekeek. “De vraag van de consument is nog steeds heel erg sterk”, zegt ze. En dat ondersteunt de winstverwachtingen voor bedrijven voor 2022.
Zolang de winsten stabiel blijven, is het kopen van de dip een winnende strategie.
Schrijven aan Al Root bij [e-mail beveiligd]