(Bloomberg) — Michael Wilson van Morgan Stanley, bekend als een van de meest bearish strategen van Wall Street, raadde beleggers aan om elke opleving in Amerikaanse aandelen die het gevolg zou kunnen zijn van steunmaatregelen van toezichthouders na de ineenstorting van Silicon Valley Bank, te verkopen.
Meest gelezen van Bloomberg
"We stellen voor om eventuele bounces op een overheidsinterventie te verkopen om de onmiddellijke liquiditeitscrisis bij SVB en andere instellingen te onderdrukken totdat we in ieder geval nieuwe bearmarkt-dieptepunten bereiken", schreef Wilson maandag in een notitie.
De strateeg - die de uitverkoop van aandelen vorig jaar en het herstel in oktober correct voorspelde - zei dat de ineenstorting van de SVB en de sluiting van Signature Bank duidelijk maken wat de impact is van de verkrapping van het beleid van de Federal Reserve. Hoewel hij geen groter systeemprobleem ziet dat vergelijkbaar is met het probleem tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008, vooral nu de Amerikaanse autoriteiten deposito's bij in moeilijkheden verkerende kredietverstrekkers achterhaalden, ziet hij de ondergang van deze banken waarschijnlijk als een negatief effect op de economische groei.
Het positieve effect van de nachtelijke ondersteuningsacties van de Amerikaanse toezichthouders verdampte maandagochtend snel, waarbij aandelen aangaven dat de gevolgen van het incident nog lang niet voorbij zijn. S&P 500-futures wisten de meeste van hun eerdere winsten uit en werden slechts 0.4% hoger verhandeld, waarbij de onderliggende benchmark de opmars van dit jaar bijna teniet deed. De zogenaamde VIX Volatility-index piekte, naar het hoogste niveau sinds eind oktober.
First Republic Bank bleef onder druk staan, met aandelen die 70% kelderden in de premarket-handel in de VS, zelfs nadat de geldschieter de bezorgdheid over zijn liquiditeit na het faillissement van SVB probeerde weg te nemen. PacWest Bancorp verloor meer dan 40%, Western Alliance Bancorp zonk 30%, Charles Schwab Corp. daalde ongeveer 20% en Zions Bancorp NA daalde 15%. Comerica Inc. daalde met 7%.
Wilson van Morgan Stanley zei dat hij verwacht dat de trend van spaarders die geld van traditionele banken halen en zich opstapelen in hoger renderende effecten, zal aanhouden, tenzij kredietverstrekkers de depositorente verhogen. Dit zou op zijn beurt leiden tot lagere winsten en waarschijnlijk een verminderd aanbod van leningen, zei hij.
"In plaats van een willekeurige of idiosyncratische schok beschouwen we de gebeurtenissen van vorige week als slechts een extra ondersteunende factor voor onze negatieve winstgroeivooruitzichten", schreef Wilson. "Kortom, het beleid van de Fed begint te bijten, en het is onwaarschijnlijk dat het zal worden teruggedraaid, zelfs als de Fed zijn renteverhogingen of kwantitatieve verkrapping zou pauzeren - dat wil zeggen, de teerling is geworpen op verdere winsttegenvallers in verhouding tot de consensus en bedrijfsverwachtingen."
Hij verwacht dat een krapper wordende kredietbeschikbaarheid van banken zwaarder zal wegen op small-capaandelen.
–Met hulp van Michael Msika.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/sell-post-svb-stocks-bounce-120055374.html