SEC-opbrengst versus 12-maandsopbrengst: waarom SEC beter is

"Hallo Brett. Hoe is het weer daar in Californië?”

Mijn gebruikelijke antwoord is "warm en zonnig". Gemakkelijk. Geeft de vragensteller wat ze verwachten en houdt de beleefdheden gaande.

Als ik iemand was voor koetjes en kalfjes, zou ik in de verleiding komen om een ​​verwarrend en veel te gedetailleerd antwoord te geven. Soortgelijk:

"Het weer? Welnu, Sacramento bereikte een dieptepunt van 27 graden in de vroege ochtenduren van 24 februari. En we kookten op 116 september op een extreme 6 graden. Het zijn nogal 12 maanden geweest!

Twaalf maanden? Wie geeft er om 12 maanden? Nou, obligatiefondsen wel.

Vorige week, benadrukten we de iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT): "Het (TLT) heeft een rendement van 4.1% en heeft een serieus opwaarts potentieel."

Als je het toen hebt gekocht, mooi werk -TLT knalde de volgende dag met 3.9%. (Dat is goed voor een komisch rendement van meer dan 200% op jaarbasis.)

Ondersteboven? Controleren. En zelfs na de pop is TLT nog betalen 4.1%.

Houd er rekening mee dat veel websites zullen zeggen dat TLT slechts 2.6% betaalt. Dit is de te gedetailleerde, niet al te bruikbare weerberichtversie van het rendement van dit fonds.

Ja, over de verleden 12 maanden, TLT heeft betaalde 2.6%. Maar denkers op het tweede niveau geven niet om wat er is gebeurd. We geven om nu en wat er gaat komen.

Meer recentelijk (afgelopen 30 dagen) heeft TLT dividenden uitgekeerd in een tempo van 4.1%. Deze is wat we kopen - een fonds dat waarschijnlijk 4.1% vooruit zal betalen, over de volgende 12 maanden, niet de laatste 12.

Hoe vinden we dit? "SEC Yield" geeft de rente weer die het fonds heeft verdiend, minus kosten, over de afgelopen 30 dagen. Het is een eerlijkere en nauwkeurigere berekening van wat er nu en in de toekomst is dan de achterliggende twaalfmaands (TTM) opbrengst.

Met de SEC-berekening verleggen we onze focus van de achterkant van de autospiegel naar de weg voor ons. Wat zal TLT waarschijnlijk betalen over de volgende 12 maanden? Gebruik SEC-opbrengst: 4.1%.

Een van de meest populaire ophaalverzoeken van mijn dochters is om ons door een van hun knuffelbeesten ("knuffels") naar huis te laten rijden. Onze stuffie-gastchauffeur kijkt naar alles om zich heen behalve de weg voor ons, terwijl de kinderen lachen en schreeuwen: "Kijk naar de weg!"

Naar achteren kijken is geweldig om te lachen, maar niet om obligaties te kopen. Wees niet zo suf.

Waarom geven we ineens om SEC-rendementen versus TTM-rendementen? Omdat we obligaties kopen om te profiteren van a stuiteren in vast inkomen.

Obligaties hebben een slecht jaar achter de rug, om het zacht uit te drukken. Maar er is hoop onderweg nu de opbrengsten beginnen te "topen".

Ik weet niet zeker of de reden reden tot juichen is. De Federal Reserve bouwt een recessie om de inflatie te beteugelen. Recessies zijn bullish voor de duur (hoe lang voordat de obligatie "eindigt" - wordt afgelost door de emittent) omdat de rente daalt. Waardoor obligatiekoersen hoger worden.

Aangezien we afstevenen op een vertraging, willen we niet zomaar kopen elke oude band. Kredietkwaliteit komt in beeld. Heck, vorige week zagen we een crypto-uitwisseling exploderen. De komende maanden gaan er nog meer dingen kapot.

Daarom willen we alleen het veiligste papier bezitten. TLT voldoet aan de eisen omdat het eigenaar is van US Treasuries, gesteund door het volledige geloof, krediet en drukpers van Amerika.

Nogmaals, voor jullie contrarians scoren naar behoren, TLT levert 4.1% (SEC) op. Niet 2.6% (de gebrekkige TTM-berekening die je overal ziet, behalve hier).

De iBoxx $ Bedrijfsobligatie-ETF van beleggingskwaliteit (LQD) is een ander goed fonds voor een opleving van obligaties. Het fonds bevat bedrijfskrediet van duh-investment grade-kwaliteit. Zijn obligaties zijn veilig.

Over het algemeen kopen we zelden obligatie-ETF's (we geven de voorkeur aan CEF's). Maar als we dat doen, kiezen we voor kersen Aanbiedingen. En LQD staat op het punt om te stijgen als obligaties van de mat komen.

Nogmaals, de opbrengst van LQD is beter dan het lijkt. De computers zeggen 3.2%, maar laat je niet misleiden. Van het fonds SEC Opbrengst is een fantastische 5.7%.

Nogmaals, kredietrisico is geen grote zorg bij LQD. Het bezit obligaties van beleggingskwaliteit, het papier van de hoogste kwaliteit ter wereld.

LQD nooit levert zoveel op. Laat u niet misleiden door het verkeerde weerbericht! Andere sites zeggen dat het fonds slechts 3.2% betaalt, maar dit is het TTM-rendement. Volgens de SEC-berekening levert LQD een fantastische 5.7% op.

Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.

Openbaarmaking: geen