Alameda van Sam Bankman-Fried gebruikte stilletjes FTX-klantgelden zonder alarmbellen te laten rinkelen, zeggen bronnen

De kwantitatieve handelsfirma die Sam Bankman-Fried oprichtte, was volgens een bron in staat om stilletjes klantgelden van zijn beurs FTX te gebruiken op een manier die onder de radar van investeerders, werknemers en auditors vloog.

De manier waarop ze het deden was door miljarden van FTX-gebruikers te gebruiken zonder hun medeweten, zegt de bron.

Alameda Research, het fonds dat is opgericht door Bankman-Fried, leende miljarden aan klantgelden van de beurs van de oprichter, FTX, volgens een bron die bekend is met de bedrijfsactiviteiten en die verzocht om niet genoemd te worden omdat de details vertrouwelijk waren.

De crypto-uitwisseling onderschatte drastisch het bedrag dat FTX nodig had om bij de hand te hebben als iemand geld wilde uitbetalen, aldus de bron. Handelsplatforms worden door hun toezichthouders verplicht om voldoende geld aan te houden om te matchen met wat klanten storten. Ze hebben hetzelfde kussen nodig, zo niet meer, in het geval dat een gebruiker geld leent om te handelen. Volgens de bron had FTX lang niet genoeg bij de hand.

De grootste klant was volgens een bron het hedgefonds Alameda. Het fonds kon deze activiteit gedeeltelijk verdoezelen omdat de activa die het verhandelde nooit zijn eigen balans raakten. In plaats van geld aan te houden, leende het miljarden van FTX-gebruikers en verhandelde het het vervolgens, aldus de bron.

Niets hiervan is aan klanten bekendgemaakt, voor zover CNBC weet. Over het algemeen is het volgens de Amerikaanse effectenwetgeving onwettig om geld van klanten te vermengen met tegenpartijen en deze zonder uitdrukkelijke toestemming te verhandelen. Het schendt ook de servicevoorwaarden van FTX. Sam Bankman-Fried weigerde commentaar te geven op beschuldigingen van verduistering van geld van klanten, maar zei wel dat de recente faillissementsaanvraag het gevolg was van problemen met een handelspositie met hefboomwerking.

"Een margepositie kreeg een enorme klap", vertelde Bankman-Fried aan CNBC.

Bij sommige van deze transacties met hefboomwerking gebruikte het kwantitatieve fonds een cryptocurrency die door de beurs was gecreëerd, FTT genaamd, als onderpand. In een leningsovereenkomst is onderpand meestal de belofte van de lener om de terugbetaling veilig te stellen. Het zijn vaak dollars, of iets anders van waarde, zoals onroerend goed. In dit geval zei een bron dat Alameda leende van FTX en de interne cryptocurrency van de beurs, FTT-token, gebruikte om die leningen te dekken. De prijs van het FTT-token daalde binnen een dag met 75%, waardoor het onderpand onvoldoende was om de transactie te dekken.

In de afgelopen week heeft FTX crashte van een cryptocurrency-krachtpatser van $ 32 miljard naar een faillissement. De vage lijnen tussen FTX en Alameda Research resulteerden in een enorme liquiditeitscrisis voor beide bedrijven. Bankman-Fried trad af als CEO van FTX en zei dat Alameda Research stopt. Het bedrijf heeft sindsdien gezegd van wel het verwijderen van handel en opnames, en het offline verplaatsen van digitale middelen na een verdacht Een hack van $477 miljoen.

Toen hem in augustus werd gevraagd naar de vage lijnen tussen zijn bedrijven, ontkende Bankman-Fried elke belangenverstrengeling en zei hij dat FTX een "neutraal stuk marktinfrastructuur" was.

"Ik heb de afgelopen jaren veel werk gestoken in het elimineren van belangenconflicten daar", vertelde de 30-jarige Bankman-Fried in een interview aan CNBC. 'Ik run Alameda niet meer. Ik werk er niet voor, geen van FTX doet dat. We hebben aparte staven - we willen geen voorkeursbehandeling. We willen zo goed mogelijk iedereen eerlijk behandelen.”

Een deel van het probleem, volgens dezelfde bron, was het FTX-web van gecompliceerde hefboomwerking en margehandel. Zijn "vlek margeMet de handelsfunctie kunnen gebruikers lenen van andere klanten op het platform. Als een klant bijvoorbeeld een bitcoin heeft gestort, kan hij deze aan een andere gebruiker lenen en er geld mee verdienen.

Maar elke keer dat een actief werd geleend, trok FTX de geleende activa af van wat het nodig had om in zijn portemonnee te houden om de deposito's van klanten te evenaren, zegt een bron. In een typische situatie moeten de portefeuilles van een beurs overeenkomen met wat klanten storten. Maar vanwege deze praktijk werden de activa niet één-op-één gedekt en onderschatte het bedrijf het bedrag dat het aan klanten verschuldigd was.

De handelsfirma Alameda kon ook profiteren van deze spotmargefunctie. Een bron zegt dat Alameda geld van klanten kon lenen, in wezen gratis.

De bron legde uit dat Alameda de FTT-tokens die het in bezit had als onderpand kon plaatsen en geld van klanten kon lenen. Zelfs als FTX meer FTT-tokens zou creëren, zou dit de waarde van de munt niet verlagen, omdat deze munten nooit op de open markt zijn gekomen. Als gevolg hiervan behielden deze tokens hun marktwaarde, waardoor Alameda tegen hen kon lenen - in wezen gratis geld ontvangen om mee te handelen.

FTX had dit patroon kunnen volhouden zolang het de prijs van FTT handhaafde en er geen stortvloed aan terugtrekkingen van klanten op de beurs was. In de week voorafgaand aan de faillissementsaanvraag had FTX niet genoeg activa om de opnames van klanten te evenaren, aldus de bron.

Externe auditors hebben deze discrepantie waarschijnlijk over het hoofd gezien omdat activa van klanten een post buiten de balans zijn en daarom niet op de financiële overzichten van FTX zouden worden vermeld, aldus de bron.

Dat is vorige week allemaal afgebrokkeld.

CoinDesk gerapporteerd dat het grootste deel van de balans van Alameda uit FTT-tokens bestond, wat het vertrouwen van consumenten en investeerders aan het wankelen bracht. Changpeng Zhao (CZ), de CEO van een van zijn grootste rivalen, Binance, dreigde publiekelijk zijn FTT-tokens op de open markt te verkopen, waardoor de prijs van FTT crashte.

Deze reeks gebeurtenissen veroorzaakte een run op de beurs, waarbij klanten ongeveer $ 5 miljard opnamen voordat FTX de opnames stopte. Toen klanten hun geld gingen opnemen, had FTX het geld niet, zeggen bronnen.

Voormalige werknemers vertelden CNBC ook dat de financiële informatie waartoe ze toegang hadden over het bedrijf onnauwkeurig was als gevolg van deze boekhoudmethoden. CNBC beoordeelde een screenshot van de financiële gegevens van FTX die volgens een bron vorige week is gemaakt. Hoewel het bedrijf destijds insolvent was, zegt een voormalige werknemer dat de gegevens ten onrechte suggereerden dat zelfs als alle klanten hun geld zouden opnemen, FTX nog steeds meer dan een miljard dollar over zou hebben.  

Drie bronnen die bekend zijn met het bedrijf vertelde CNBC dat ze verblind waren door de acties van het bedrijf en dat, voor zover zij weten, slechts een klein cohort wist dat deposito's van klanten werden misbruikt. Werknemers zeiden dat in sommige gevallen hun spaargeld vastzit aan FTX.

"We zijn gewoon geschokt en verwoest", zei een huidige FTX-medewerker. “Ik heb het gevoel dat ik in een film zit die zich in realtime afspeelt. Niemand zag dit aankomen.”

Als gevolg van de publieke terugslag die FTX heeft ondervonden over deze ontbrekende fondsen, worden werknemers die zeggen dat ze net zo kapot waren als klanten nu geconfronteerd met financiële problemen, intimidatie rond hun betrokkenheid bij het bedrijf en aangetaste toekomstige werkgelegenheidsvooruitzichten. 

"We konden niet geloven hoe we werden verraden", zei een voormalig medewerker.