De markt nam dinsdag de woorden van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, serieus.
De kortetermijnrendementen stegen en de aandelenmarkt zakte in, met deze opmerking: recente gegevens suggereren dat "het uiteindelijke renteniveau waarschijnlijk hoger zal zijn dan eerder werd verwacht", zei Powell.
Vooruitlopend op het non-farm payrolls-rapport van vrijdag en de CPI-release van dinsdag, zei hij: "Als de totaliteit van de gegevens zou aangeven dat een snellere verkrapping gerechtvaardigd is, zouden we bereid zijn om het tempo van de renteverhogingen te verhogen." De vraag is dus in hoeverre een vertraging van de banengroei en de CPI nodig is om te voorkomen dat de Fed over twee weken teruggaat naar stappen van 50 basispunten.
Aangezien de markt nu een kans van 71% op een stijging van een half punt inprijst, kan een belegger concluderen dat Powell & Co. voor februari om vast te houden aan verhogingen met kwartpunten.
De renteprognose van de Franse bank BNP Paribas, in haar nieuw gepubliceerde vooruitzichten voor het tweede kwartaal, lijkt in overeenstemming met de agressieve toon van Powell: de schatkistdealer voegde nog twee kwartpuntrenteverhogingen toe aan zijn visie voor 2023, om de visie op de eindrente naar tussen 5.5% en 5.75%, wat boven de huidige puntgrafiek tussen 5% en 5.25% ligt. Evenals Powell gebruikte de bank het woord 'bumpy' om het pad naar inflatie te beschrijven.
"Dit is al lang onze vaste overtuiging: de langdurige periode van hoge inflatie zal een stempel drukken op de mentaliteit van consumenten en bedrijven, waardoor het desinflatieproces wordt vertraagd of op zijn minst hobbeliger wordt", zei het.
Tegen het tweede kwartaal zegt het BNP-team de 2-jaars Treasury-opbrengst TMUBMUSD02Y, 5.019% zal bereiken 5.25% en de 10-jaar TMUBMUSD10Y, 3.947% komt op 4.3%. Dat klinkt niet als een geweldige omgeving voor aandelen, en BNP denkt van niet, met een einddoel van 3,400 op de S&P 500. SPX, -1.53%.
“We zijn verrast door de veerkracht van de aandelenmarkten sinds het begin van het jaar, maar buiten Europa zijn er volgens ons weinig drijfveren van betekenis veranderd. De groeigegevens zijn verbeterd, maar vooral afkomstig van de arbeidsmarkt, merken we op, wat wijst op margecompressie en natuurlijk aanhoudende inflatie. Het winstmomentum in de VS blijft negatief”, staat er.
Terwijl de Bank of Japan en andere centrale banken het liquiditeitsklimaat hebben gestimuleerd, met kwantitatieve verkrapping aan de gang, zal deze rugwind afnemen. "Kortom, door de recente rally zijn de waarderingen nog meer gespannen dan voorheen: [de S&P 500-aandelenrisicopremie] bevindt zich nu op het dieptepunt in twee decennia", zegt het.
De bank zegt dat beleggers groeiaandelen in de VS moeten mijden, terwijl banken in zowel Europa als Japan de voorkeur geven. Een interessant element van de vooruitzichten van BNP Paribas dat op gespannen voet lijkt te staan met zowel zwakkere aandelen als obligaties, is de opvatting dat de dollar later in 2023 zal verzwakken, hoewel het toegeeft dat er "tweezijdige risico's op korte termijn" zijn.
NQ00, + 0.02% centimeter hoger na de daling van 575 punten in de Dow Industrials DJIA, -1.72% op dinsdag. Het rendement op de 10-jarige staatsobligatie TMUBMUSD10Y, 3.947% stond op het punt de 4%-grens terug te winnen.
Het is dag twee van Jerome Powell op Capitol Hill, met de verschijning van de Fed-voorzitter voor het House Financial Services Committee vanaf 10 uur
Volgens het ADP-rapport over de werkgelegenheid in de particuliere sector zijn er in februari 242,000 banen bijgekomen; misschien nog opmerkelijker is dat de tweede schatting van ADP voor de groei van de loonlijsten in januari 119,000 bedroeg, een stijging ten opzichte van de oorspronkelijke schatting, maar nog steeds ver onder de 443,000 die door de Amerikaanse regering werden gerapporteerd.
Ook op economisch vlak: gegevens over vacatures, en 's middags het Beige Boek.
Cyberbeveiligingssoftwarebedrijf CrowdStrike CRWD, -2.08% geleid tot betere resultaten dan Wall Street had ingeschat, en de vooruitzichten voor omzetgroei en EBITDA-marge maken het opnieuw een "Rule of 60"-bedrijf, volgens analisten van DA Davidson.
De Federal Trade Commission vraagt zich af of Twitter klantgegevens kan beschermen, zoals Elon Musk verontschuldigde zich bij een ontslagen werknemer voor opmerkingen die hij maakte op het platform terwijl hij zei dat het bedrijf tegen het tweede kwartaal cashflowpositief kan worden.
Ja, het aantal ontslagen is enorm gestegen in de technologiesector, maar overal elders is het nog steeds erg laag. Steve Englander, hoofd van de Noord-Amerikaanse macrostrategie, stelde deze grafiek samen die laat zien dat de ontslagen buiten de technologie – het cijfer in het groen – nog steeds op een gezond niveau liggen. Englander verwacht een personeelsgroei van 150,000 in februari.
Willekeurig leest
An alligator 20 jaar later uit een dierentuin in Texas gehaald als een ei.
Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.
De opmerkingen van Powell waren een klap voor de markten. Dit is wat een bank ziet voor aandelen, obligaties.
De markt nam dinsdag de woorden van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, serieus.
De kortetermijnrendementen stegen en de aandelenmarkt zakte in, met deze opmerking: recente gegevens suggereren dat "het uiteindelijke renteniveau waarschijnlijk hoger zal zijn dan eerder werd verwacht", zei Powell.
Vooruitlopend op het non-farm payrolls-rapport van vrijdag en de CPI-release van dinsdag, zei hij: "Als de totaliteit van de gegevens zou aangeven dat een snellere verkrapping gerechtvaardigd is, zouden we bereid zijn om het tempo van de renteverhogingen te verhogen." De vraag is dus in hoeverre een vertraging van de banengroei en de CPI nodig is om te voorkomen dat de Fed over twee weken teruggaat naar stappen van 50 basispunten.
Aangezien de markt nu een kans van 71% op een stijging van een half punt inprijst, kan een belegger concluderen dat Powell & Co. voor februari om vast te houden aan verhogingen met kwartpunten.
De renteprognose van de Franse bank BNP Paribas, in haar nieuw gepubliceerde vooruitzichten voor het tweede kwartaal, lijkt in overeenstemming met de agressieve toon van Powell: de schatkistdealer voegde nog twee kwartpuntrenteverhogingen toe aan zijn visie voor 2023, om de visie op de eindrente naar tussen 5.5% en 5.75%, wat boven de huidige puntgrafiek tussen 5% en 5.25% ligt. Evenals Powell gebruikte de bank het woord 'bumpy' om het pad naar inflatie te beschrijven.
"Dit is al lang onze vaste overtuiging: de langdurige periode van hoge inflatie zal een stempel drukken op de mentaliteit van consumenten en bedrijven, waardoor het desinflatieproces wordt vertraagd of op zijn minst hobbeliger wordt", zei het.
Tegen het tweede kwartaal zegt het BNP-team de 2-jaars Treasury-opbrengst
5.019%
3.947%
-1.53% .
TMUBMUSD02Y,
zal bereiken 5.25% en de 10-jaar
TMUBMUSD10Y,
komt op 4.3%. Dat klinkt niet als een geweldige omgeving voor aandelen, en BNP denkt van niet, met een einddoel van 3,400 op de S&P 500.
SPX,
“We zijn verrast door de veerkracht van de aandelenmarkten sinds het begin van het jaar, maar buiten Europa zijn er volgens ons weinig drijfveren van betekenis veranderd. De groeigegevens zijn verbeterd, maar vooral afkomstig van de arbeidsmarkt, merken we op, wat wijst op margecompressie en natuurlijk aanhoudende inflatie. Het winstmomentum in de VS blijft negatief”, staat er.
Terwijl de Bank of Japan en andere centrale banken het liquiditeitsklimaat hebben gestimuleerd, met kwantitatieve verkrapping aan de gang, zal deze rugwind afnemen. "Kortom, door de recente rally zijn de waarderingen nog meer gespannen dan voorheen: [de S&P 500-aandelenrisicopremie] bevindt zich nu op het dieptepunt in twee decennia", zegt het.
De bank zegt dat beleggers groeiaandelen in de VS moeten mijden, terwijl banken in zowel Europa als Japan de voorkeur geven. Een interessant element van de vooruitzichten van BNP Paribas dat op gespannen voet lijkt te staan met zowel zwakkere aandelen als obligaties, is de opvatting dat de dollar later in 2023 zal verzwakken, hoewel het toegeeft dat er "tweezijdige risico's op korte termijn" zijn.
De markten
Amerikaanse aandelenfutures
-0.01%
ES00,
NQ00,
+ 0.02%
-1.72%
3.947%
centimeter hoger na de daling van 575 punten in de Dow Industrials
DJIA,
op dinsdag. Het rendement op de 10-jarige staatsobligatie
TMUBMUSD10Y,
stond op het punt de 4%-grens terug te winnen.
Voor meer marktupdates plus bruikbare handelsideeën voor aandelen, opties en crypto, abonneer u op MarketDiem van Investor's Business Daily.
Het gezoem
Het is dag twee van Jerome Powell op Capitol Hill, met de verschijning van de Fed-voorzitter voor het House Financial Services Committee vanaf 10 uur
Volgens het ADP-rapport over de werkgelegenheid in de particuliere sector zijn er in februari 242,000 banen bijgekomen; misschien nog opmerkelijker is dat de tweede schatting van ADP voor de groei van de loonlijsten in januari 119,000 bedroeg, een stijging ten opzichte van de oorspronkelijke schatting, maar nog steeds ver onder de 443,000 die door de Amerikaanse regering werden gerapporteerd.
Ook op economisch vlak: gegevens over vacatures, en 's middags het Beige Boek.
Citadel-oprichter Ken Griffin zegt dat de renteverhogingen van de Fed als een operatie met een bot mes zijn.
Warren Buffett's Berkshire Hathaway
-1.85%
-1.35% .
BRK.B,
verhoogde zijn belang bij Occidental Petroleum
OXY,
Cyberbeveiligingssoftwarebedrijf CrowdStrike
-2.08%
CRWD,
geleid tot betere resultaten dan Wall Street had ingeschat, en de vooruitzichten voor omzetgroei en EBITDA-marge maken het opnieuw een "Rule of 60"-bedrijf, volgens analisten van DA Davidson.
Silvergate Capital-aandelen
-3.70%
ALS,
steeg daarna in de premarket-handel Bloomberg meldde dat de bank gesprekken had gevoerd met functionarissen van Federal Deposit Insurance Corp over hoe u een uitval kunt voorkomen.
De Federal Trade Commission vraagt zich af of Twitter klantgegevens kan beschermen, zoals Elon Musk verontschuldigde zich bij een ontslagen werknemer voor opmerkingen die hij maakte op het platform terwijl hij zei dat het bedrijf tegen het tweede kwartaal cashflowpositief kan worden.
Het beste van internet
Vrouwen staan op het punt meer banen te hebben dan mannen voor het eerst sinds 2019.
Volkswagen zet door een batterijfabriek in Oost-Europa hebben in de hoop Amerikaanse prikkels van 10 miljard euro ($ 10.5 miljard) te krijgen.
De kunstgras waar de Philadelphia Phillies vroeger speelden had een kankerverwekkend middel, en zes oud-spelers zijn inmiddels overleden aan hersenkanker.
Toppers
Dit waren de meest actieve beurstickersymbolen op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern
De grafiek
Standaard gecharterd/uitdager
Ja, het aantal ontslagen is enorm gestegen in de technologiesector, maar overal elders is het nog steeds erg laag. Steve Englander, hoofd van de Noord-Amerikaanse macrostrategie, stelde deze grafiek samen die laat zien dat de ontslagen buiten de technologie – het cijfer in het groen – nog steeds op een gezond niveau liggen. Englander verwacht een personeelsgroei van 150,000 in februari.
Willekeurig leest
An alligator 20 jaar later uit een dierentuin in Texas gehaald als een ei.
Het is allemaal een glimlach, zoals archeologen zijn een mini-sfinx met een grijns tegengekomen.
Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.
Luister naar de Beste nieuwe ideeën in geld podcast met MarketWatch-verslaggever Charles Passy en econoom Stephanie Kelton.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/powells-rate-view-came-as-no-surprise-to-this-treasury-dealer-heres-what-it-says-is-next-for- aandelen-en-obligaties-b7f9d399?siteid=yhoof2&yptr=yahoo