Olieaandelen blijven een merkwaardige loskoppeling vertonen van de grondstof die ze volgen, waarbij olieaandelen een krachtige rally doormaken, zelfs nu de olieprijzen scherp zijn gedaald sinds de laatste OPEC-bijeenkomst. De afgelopen twee maanden heeft de toonaangevende benchmark van de energiesector, de Energy Select Sector SPDR-fonds (NYSEARCA: XLE), is met 34% gestegen, terwijl de gemiddelde spotprijzen voor ruwe olie met 18% zijn gedaald. XLE heeft nu een rendement van 61.2% in de year-to-date, het beste van alle Amerikaanse marktsectoren.
Volgens Bespoke Investment Group via de Wall Street Journal, de huidige splitsing is de eerste keer sinds 2006 dat de olie- en gassector binnen 3% van een hoogste punt in 52 weken handelde, terwijl de WTI-prijs meer dan 25% daalde ten opzichte van het hoogste punt in 52 weken. Het is ook pas de vijfde dergelijke divergentie sinds 1990.
Ook de Amerikaanse oliemaatschappijen hebben niet teleurgesteld: de afgelopen twee maanden Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) heeft 35.3% gewonnen; Chevron Corp.. (NYSE: CVX) is 30.6% gestegen, ConocoPhillips (NYSE: COP) is met 30.1% gestegen, Phillips 66 (NYSE: PSX) is met 45.3% gestegen, terwijl Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) heeft 40.3% geretourneerd. Deze trend geldt zelfs voor kortere tijdsbestekken, waarbij alle aandelen hier de afgelopen vijf handelssessies in het groen stonden, met uitzondering van COP, die 0.5% is gedaald.
Er is echter een methode voor de waanzin.
Bron: Wall Street Journal
Sterke verdiensten
Robuuste winsten van energiebedrijven zijn een belangrijke reden waarom beleggers nog steeds massaal naar olieaandelen trekken.
Het cijferseizoen over het derde kwartaal is bijna voorbij, maar tot dusver lijkt het beter dan gevreesd te worden. Volgens De inkomsteninzichten van FactSet, voor het derde kwartaal van 3 heeft 2022% van de S&P 94-bedrijven de winst over het derde kwartaal van 500 gerapporteerd, waarvan 3% een positieve winst per aandeel heeft gemeld en 2022% een positieve omzetverrassing.
Gerelateerd: Saoedi-Arabië en Irak herhalen hun steun voor een productieverlaging
De energiesector rapporteerde de hoogste winstgroei van alle elf sectoren met 137.3% vs. 2.2% gemiddeld door de S & P 500. Op subsectorniveau rapporteerden alle vijf subsectoren in de sector een jaar-op-jaar stijging van de inkomsten: olie- en gasraffinage en marketing (302%), geïntegreerde olie- en gasindustrie (138%), olie- en gasexploratie en productie (107%), olie- en gasapparatuur en -diensten (91%) en olie- en gasopslag en -transport (21%). Energie is ook de sector waarin de meeste bedrijven de schattingen van Wall Street met 81% overtreffen. De positieve omzetverrassingen gerapporteerd door Marathon Petroleum ($ 47.2 miljard versus $ 35.8 miljard), Exxon Mobil ($ 112.1 miljard versus $ 104.6 miljard), Chevron ($ 66.6 miljard versus $ 57.4 miljard), Valero Energy ($ 42.3 miljard versus $ 40.1 miljard) en Phillips 66 ($ 43.4 miljard vs. $ 39.3 miljard) droeg in belangrijke mate bij aan de stijging van het omzetgroeipercentage voor de index sinds 30 september.
Sterker nog, de vooruitzichten voor de energiesector blijven goed. Volgens een recente Moody's onderzoeksrapport, zullen de bedrijfswinsten in 2023 over het algemeen stabiliseren, hoewel ze iets onder het niveau van de recente pieken zullen uitkomen.
De analisten merken op dat de grondstoffenprijzen zijn gedaald van zeer hoge niveaus eerder in 2022, maar ze voorspellen dat de prijzen waarschijnlijk cyclisch sterk zullen blijven tot 2023. Dit, gecombineerd met een bescheiden volumegroei, zal een sterke cashflowgeneratie voor olie- en gasproducenten ondersteunen . Moody's schat dat de EBITDA van de Amerikaanse energiesector voor 2022 $623 miljard zal bedragen, maar zal dalen tot $585 miljard in 2023.
De analisten zeggen echter dat de lage investeringen, de toenemende onzekerheid over de uitbreiding van toekomstige voorraden en de hoge geopolitieke risicopremies de cyclisch hoge olieprijzen zullen blijven ondersteunen. Ondertussen zal de sterke exportvraag naar Amerikaans LNG blijven ondersteunen hoge aardgasprijzen.
Met andere woorden, er zijn gewoon geen betere plaatsen voor mensen die op de Amerikaanse aandelenmarkt beleggen om hun geld te parkeren als ze op zoek zijn naar serieuze winstgroei.. Verder blijven de vooruitzichten voor de sector goed.
Hoewel de olie- en gasprijzen zijn gedaald ten opzichte van recente hoogtepunten, zijn ze nog steeds veel hoger dan de afgelopen jaren, vandaar het aanhoudende enthousiasme op de energiemarkten. De energiesector blijft inderdaad een grote favoriet op Wall Street, met de Zacks Oils and Energy-sector als de best gerangschikte sector van alle 16 Zacks Geclassificeerde sectoren.
Terugkoop van aandelen
Verder zullen de inkomsten in de sector waarschijnlijk hoog blijven als gevolg van de hoge niveaus van terugkoop van eigen aandelen. Olie- en gassupermajors liggen op koers om hun aandelen dit jaar bijna op recordniveau terug te kopen dankzij de stijgende olie- en gasprijzen die hen helpen om enorme winsten te behalen en het rendement voor investeerders te verhogen.
Volgens gegevens van Bernstein Research zijn de zeven supermajors klaar om dit jaar $ 38 miljard aan aandeelhouders terug te geven via terugkoopprogramma's, waarbij investeringsbank RBC Capital Markets het totale cijfer nog hoger stelt, op $ 41 miljard.
In 2014, toen olie voor meer dan $ 100 per vat werd verhandeld, zagen we slechts $ 21 miljard aan terugkopen. Het cijfer van dit jaar overtreft gemakkelijk het aantal van 2008.
Maar hier is nog iets interessants: de capex en productie van Big Oil zijn ondanks de berichtgeving grotendeels stabiel gebleven recordwinst in het tweede kwartaal.
Uit gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) blijkt dat grote oliemaatschappijen zowel de kapitaaluitgaven als de productie voor het tweede kwartaal grotendeels hebben teruggeschroefd. Een EIA-onderzoek van 53 openbare Amerikaanse gas- en oliemaatschappijen, die verantwoordelijk zijn voor ongeveer 34% van de binnenlandse productie, toonde een daling van 5% in de kapitaaluitgaven in het tweede kwartaal ten opzichte van het eerste kwartaal van dit jaar.
Goedkope energieaandelen
Nog een verrassende bevinding: energievoorraden blijven goedkoop ondanks de enorme aanloop. Niet alleen presteerde de sector veel beter dan de markt, maar bedrijven in deze sector blijven relatief goedkoop, ondergewaardeerd en hebben een bovengemiddelde verwachte winstgroei.
Afbeeldingsbron: Zacks Investment Research
Enkele van de goedkoopste olie- en gasaandelen op dit moment zijn onder meer: Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) met een PE-ratio van 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) met een PE-ratio van 4.87, Enerplus Corporation (NYSE: ERF) (TSX: ERF) heeft een PE-ratio van 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) heeft een PE-ratio van 7.09 terwijl Canadese Natuurlijke Hulpbronnen Limited (NYSE: CNQ) heeft een PE-ratio van 6.79.
Door Alex Kimani voor Oilprice.com
Bron: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-showing-peculiar-disconnect-000000018.html