Nvidia's datacenterverkopen zullen gaming waarschijnlijk overschaduwen - dat is misschien geen goede zaak

Analisten verwachten een gamingomzet van $ 3.46 miljard. Colette Kress, Chief Financial Officer van Nvidia, voorspelde vorig kwartaal een versnelde groei van datacenters in het eerste kwartaal, na een vierde kwartaal waarin de verkoop van datacenters jaar-op-jaar met 71% steeg tot een record van $ 3.26 miljard.

Lezen: Waarom halfgeleideraandelen 'bijna niet belegbaar' zijn ondanks recordwinsten te midden van een wereldwijd tekort

Tot dusverre heeft het resultatenseizoen sterke winsten laten zien voor serverchips. Intel Corp.
INTC,
-0.86%
 verdubbeld naar beneden op de vooruitzichten voor het hele jaar, aangezien de omzet van datacenters met 22% steeg tot $ 6 miljard, en Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.28%
plaatste zijn eerste kwartaal van meer dan $ 5 miljard en begeleid voor de eerste periode van meer dan $ 6 miljard. 

Datacenter vormt een "lage 20s-procent" van AMD's enterprise, embedded en semi-custom chips-eenheid - inclusief datacenter- en gameconsole-inkomsten. Het steeg met 88% tot $ 2.5 miljard ten opzichte van een jaar geleden. De verkoop zal transparanter worden naarmate het bedrijf zal eindelijk beginnen met het doorbreken van datacenterverkopen in zijn eigen segment.

Terwijl AMD en Nvidia vechten om aandelen in server-CPU's, domineert Nvidia in zijn rol als versneller voor datacenters. Jefferies-analist Mark Lipacis, die een koopadvies heeft en een koersdoel van $ 370 op Nvidia, zegt dat de chipmaker "dedicated Accelerator-instanties domineert met een aandeel van ongeveer 80%" in de verkoop van datacenters.

Lezen: Het einde van de wonderen van één chip: waarom de waarderingen van Nvidia, Intel en AMD een enorme omwenteling hebben doorgemaakt

Naar aanleiding van de resultaten van Intel, AMD en anderen, zei Evercore-analist CJ Muse, die een overwogen rating heeft en een prijsdoel van $ 300 voor Nvidia, dat datacenterproducten worden geconfronteerd met "robuuste vraagtrends die naar verwachting zullen leiden tot een zeer sterke groei in de komende paar kwartalen.” De vraag lijkt echter nauwelijks een probleem te zijn; het gaat veeleer om problemen met de bevoorrading en steeds grotere wegversperringen.

Beleggers zullen op zoek zijn naar problemen die vergelijkbaar zijn met die van Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 2.92%,
welke maakte de afgelopen week zijn winst bekend. Cisco - dat een kwartaal eindigend in april heeft zoals Nvidia - merkte op dat het breed was na de Chinese autoriteiten vergrendeld Shanghai vanaf 27 maart, en gooide een aapsleutel in het vermogen van Cisco om componenten te krijgen. Als gevolg hiervan gaf Cisco slechte vooruitzichten en aandelen beleefden hun slechtste dag in meer dan tien jaar.

Wat te verwachten

Winst: Van de 39 analisten die door FactSet zijn ondervraagd, wordt verwacht dat Nvidia een aangepaste winst van $ 1.30 per aandeel zal boeken, een stijging van de 92 cent per aandeel die een jaar geleden werd gerapporteerd en de $ 1.19 per aandeel die aan het begin van het kwartaal werd verwacht. Alle cijfers zijn aangepast voor vorig jaar 4-voor-1 aandelensplitsing.

Omzet: Wall Street verwacht een omzet van $ 8.12 miljard van Nvidia, volgens 36 analisten ondervraagd door FactSet. Dat is meer dan de $ 5.66 miljard die Nvidia in hetzelfde kwartaal van vorig jaar rapporteerde en de voorspelling van $ 7.28 miljard aan het begin van het kwartaal. In het laatste winstrapport voorspelde Nvidia: $ 7.94 miljard tot $ 8.26 miljard.

Voorraadbeweging: Tijdens het eerste kwartaal van Nvidia, of het einde van april, daalden de aandelen met 25%, terwijl de PHLX Semiconductor Index 
zo,
-0.27%
 daalde in die periode met 17%. Ondertussen, de S&P 500-index 
SPX,
+ 0.01%
 verloor 8.5%, terwijl de Nasdaq Composite Index 
COMP
-0.30%
 13% gedaald. Op 29 november sloot Nvidia's aandeel op een recordhoogte van $ 333.76 en is sindsdien met 50% gedaald.

Nvidia heeft de afgelopen vijf jaar consistent de winstramingen van analisten overtroffen en heeft de omzetramingen van Street gedurende 12 opeenvolgende kwartalen overtroffen. De aandelen daalden de dag na het rapport van vorig kwartaal met 7.6%, ondanks de winst. Over het algemeen is de beweging van het aandeel gemengd te midden van de reeks beats.

Wat analisten zeggen

Oppenheimer-analist Rick Schafer, die een outperform-rating en een prijsdoel van $ 300 heeft, zei dat Nvidia zijn leiderschap in datacenters waarschijnlijk zal verstevigen naarmate de nieuwe H100-chip in het derde kwartaal toeneemt.

"De vraag blijft het aanbod overtreffen, hoewel de beperkingen naar 2H zouden moeten afnemen", zei Shafer. “Nextgen Ada Lovelace performance gaming GPU wordt verwacht in 3Q. Onze langetermijnthese blijft intact, aangezien NVDA's belangrijkste toonaangevende gaming- en AI-versnellerfranchises gepositioneerd blijven voor buitenmaatse structurele groei."

Lezen: Chips zijn mogelijk uitverkocht voor 2022 dankzij schaarste, maar beleggers maken zich zorgen over het einde van het feest

Wedbush-analist Matt Bryson, die een neutrale rating en een prijsdoel van $ 190 heeft, zei dat elk nadeel voor Nvidia "noodzakelijkerwijs voornamelijk verband houdt met game-inkomsten."

"Voor gaming zijn dalende secundaire marktprijzen en verbeterde beschikbaarheid in de detailhandel enkele van de signalen dat de vraag naar GPU's eindelijk vertraagt", zei Bryson. "Hoewel een dergelijk resultaat logisch is, vooral nu de snelheid van Ethereum-hashing-toevoegingen afneemt, is de specifieke impact op Nvidia moeilijk te kwantificeren gezien de talrijke variabelen."

Lezen: Nvidia probeert de goudkoorts de metaverse in te leiden met nieuwe AI-tools

Susquehanna Financieel analist Christopher Rolland, die een positieve rating heeft en een koersdoel van $ 320, was het er in een notitie van woensdag over eens dat "elke significante beat en raise kan worden beperkt door tegenwind bij het gamen."

"Voor gaming merken we dat de retailpremies boven de adviesprijs voor Nvidia-kaarten abrupt zijn gedaald van een hoogtepunt van +130% medio 2021 tot +78% in januari en slechts 23% vandaag", zei Rolland. "Samenvallend met deze prijsdalingen, zijn we ook getuige geweest van een aanzienlijke herbevoorrading, waarbij alle grote kaartfamilies nu verkrijgbaar zijn bij retailers."

Van de 45 analisten die Nvidia behandelen, hebben er 37 een koopadvies, zeven een houdadvies en één een verkoopadvies. De aandelen worden verhandeld op 48% van het gemiddelde koersdoel van $319.95.