De laatste tijd hebben enkele van Vanguard's meest loyale langetermijninvesteerders brieven en e-mails ontvangen waarin staat: "Als u ervoor kiest om na 30 september 2022 op het platform voor uitsluitend beleggingsfondsen te blijven, worden er jaarlijkse servicekosten van $ 20 in rekening gebracht voor elke spaarrekening om de kosten en complexiteit van het onderhoud van dit systeem te compenseren.”
Na tientallen jaren twee investeringsplatforms te hebben ondersteund - de makelaardij en de oude alleen voor interne beleggingsfondsen - oefent Vanguard druk uit op particuliere beleggers om de oude te verlaten en zich bij de makelaardij aan te sluiten. Elke belegger met minder dan $ 1 miljoen in het platform voor alleen beleggingsfondsen betaalt $20 per jaar per fonds die ze bezitten. Voorafgaand aan deze verschuiving werden vergoedingen alleen toegepast op beleggers met minder dan $ 10,000.
Kostenverschuiving. Vanguard staat bekend om de lage kosten. Maar nu zal het legacy-platform duur worden - het tegenovergestelde van Vanguard's hele ethos - voor de niet-miljonairs erop. "Op het legacy-platform is elk beleggingsfonds dat u bezit een account", zegt Dan Wiener, co-editor van De onafhankelijke adviseur voor Vanguard-beleggers nieuwsbrief. Dus als een belegger vijf Vanguard-fondsen bezit met elk $ 20,000 erin, zijn dat vijf afzonderlijke accounts, die elk $ 20 per jaar extra betalen, of $ 100 in totaal, om op het platform te zijn.
Dat voegt een extra 0.10% aan kosten toe voor $ 100,000. Als men bedenkt dat de
Vanguard S&P 500 ETF
(VOO) heeft een kostenratio van 0.03% en het Fidelity ZERO Large Cap Index Fund (FNILX) rekent niets aan voor rechtstreekse aankopen bij Fidelity, een extra 0.10% is opmerkelijk.
Vanguard "probeert al jaren mensen vrijwillig van [het oude systeem] te halen", zegt Wiener. "Als het nog maar een klein aantal mensen en accounts was, zou ik denken dat ze gewoon tegen mensen zouden zeggen: 'We sluiten het af.' Maar het is duidelijk dat de wortel niet werkte, dus nu slaat [Vanguard] ze met de stok.”
Om het nog erger te maken, zelfs nadat klanten zijn overgestapt naar de makelaardij, wordt er $ 20 per jaar in rekening gebracht als ze minder dan $ 1 miljoen hebben en weigeren volledig digitaal te gaan met hun rekeningafschriften.
In een e-mail aan Barron's, Vanguard-woordvoerder Karyn Baldwin verklaarde: “Terwijl Vanguard de digitale ervaring van onze klanten blijft moderniseren, herontwerpen we een reeds bestaande accountservicevergoeding. Ons doel is om een segment van klanten aan te moedigen om te profiteren van een moderner investeringsplatform en een grotere digitale betrokkenheid te stimuleren.”
Technologisch gezien is het duur voor Vanguard om twee afzonderlijke platforms te onderhouden, en het bevindt zich nog steeds midden in een prijsoorlog met concurrenten als BlackRock, Schwab, State Street en Fidelity. Bovendien kunnen die investeerders die bij het legacy-systeem blijven en ervoor blijven betalen, lucratief blijken te zijn, of op zijn minst de kosten van het onderhoud van het platform dekken met hun extra vergoedingen. "Als mensen bereid zijn om de vergoeding te betalen, zal [Vanguard] elke dollar nemen die ze kunnen krijgen, omdat ze manieren moeten vinden om meer geld binnen te halen", zegt Wiener. “Ze snijden en snijden en snijden in de kosten. Ik denk dat ze het zich niet meer kunnen veroorloven om te snijden.”
Het fee-war-probleem onthult de fundamentele sterke punten in Vanguard's unieke structuur voor investeerders en de zwakke punten voor het bedrijf als bedrijf. Concurrenten behandelen hun laagste-kostenindexfondsen als 'verliesleiders', de goedkope producten die klanten naar de winkel lokken waar ze ook duurdere producten kunnen kopen, die winstgevender zijn voor de winkel om te verkopen.
Maar Vanguard streeft ernaar zijn hele bedrijf tegen kostprijs te runnen, waardoor het moeilijk is om de kosten van het runnen van de laagste vergoedingsfondsen te subsidiëren met hogere vergoedingen. Zodra de vergoedingen tot op het bot zijn verlaagd, zoals ze al hebben gedaan, doet elke extra verlaging zijn bedrijf pijn, dus is het logisch om te zoeken naar manieren om de inkomsten op andere plaatsen terug te verdienen.
Maar het aanklagen van dergelijke vergoedingen schaadt het imago van Vanguard als een winkel die voor retailbeleggers vriendelijk is en kan het hardst raken onder de meest loyale klanten. Het legacy-platform voor beleggingsfondsen is gemaakt door oprichter John of "Jack" Bogle, dus het zit vol met oudere investeerders die door dik en dun bij het fondsbedrijf zijn gebleven. Oudere beleggers geven ook de voorkeur aan papieren afschriften boven digitale.
Beleggersimpact. Voor de oudste beleggers die zich in de opnamefase van hun pensionering bevinden, kunnen de vergoedingen problematisch zijn, aangezien hoe kleiner hun rekeningen worden, hoe groter het percentage wordt dat de vergoeding van $ 20 per fonds verbruikt. Het probleem met kleine accounts heeft geleid tot een hele reeks vragen, klachten en gekibbel onder de trouwste fans van Vanguard op sites als Bogleheads.org.
Gezien het feit dat Bogle nooit dol was op de snelle handel die plaatsvindt bij makelaars, vooral van op de beurs verhandelde fondsen, omdat hij geloofde in buy-and-hold-beleggen, is de verschuiving symbolisch voor hoe anders Vanguard vandaag is dan zelfs in 2019 toen Bogle overleden.
Wiener wijst erop dat naast deze verschuiving Vanguard nu ook andere, meer obscure investeringsgebieden betreedt, zoals private equity die de oprichter een pauze zouden hebben gegeven: "Dit is niet meer de Vanguard van Jack Bogle."
Schrijven aan [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/advisor/articles/vanguard-account-fees-costs-loyal-customers-51661283029?siteid=yhoof2&yptr=yahoo