Nieuw McKinsey-rapport over vermogensbeheer: wat is het nieuwe normaal in 2022 als vermogensbezitters en vermogensbeheerders opnieuw kalibreren?

Wat is het nieuwe normaal? Zowel beleggers als vermogensbeheerders zetten hun beleggingen opnieuw in de nieuwe omgeving van 2022 - in de eerste zes maanden van dit jaar daalden aandelen, waarbij de S&P500 meer dan 20 procent daalde vanwege de slechtere halfjaarresultaten in meer dan 50 jaar, en vastrentende waarden daalden met 10 procent voor zijn slechtere halfjaarlijkse prestatie in meer dan 100 jaar.

In hun jaarlijkse vermogensbeheerrapport dat vorige week werd uitgebracht, "The Great Reset: Noord-Amerikaans vermogensbeheer in 2022”, bespreekt McKinsey een veranderde marktomgeving met drie grote gevolgen voor de Noord-Amerikaanse vermogensbeheersector:

• De vermogensbeheersector begon 2022 in een positie van ongewone robuustheid, met een sterke instroom en prestaties vanaf 2021. De wereldwijde industrie bereikte een hoogtepunt van $ 126 biljoen aan beheerd vermogen (AUM), een cijfer dat 28 procent van de wereldwijde financiële activa vertegenwoordigt, een stijging van 23 procent tien jaar geleden. En Noord-Amerika blijft aan de top van de geografische ranglijst met de hoogste groei in omzet en beheerd vermogen, en een omzet van 526 miljard dollar.
• Institutionele en particuliere beleggers staan ​​onder enorme druk omdat traditionele investeringsparadigma's zijn omgedraaid (zie tentoonstelling hieronder).
• De investeringsomgeving heeft een aantal van de bepalende fundamentele trends van de vermogensbeheersector in twijfel getrokken in de afgelopen tien jaar, waaronder de internationalisering van producten en klanten, groei van op risico en hefboomwerking gerichte bedrijfsmodellen en commoditisering van bulk-bèta.

Het rapport geeft ook aan hoe al lang bestaande trends in de sector kunnen verschuiven, hoewel McKinsey verwacht dat veel op korte termijn status-quo zal blijven.

• Het actieve management blijft onder druk staan. Je zou verwachten dat recente marktacties een katalysator zouden zijn voor een mogelijke actieve comeback, maar in het halfjaar van 2021 presteerde 55 procent van de actieve aandelenbeheerders nog steeds slechter dan hun benchmarks, ongeveer hetzelfde als voor 2021.
• Op de beurs verhandelde fondsen zullen domineren, en bereikte in 2021 nieuwe records met cumulatieve stromen van $ 900 miljard. Een opmerkelijk patroon om in de gaten te houden is de uitstroom van actieve fondsen, gevolgd door de instroom in overeenkomstige ETF's, zoals voor het oogsten van belastingverliezen.
• Vraag naar investeringen in particuliere markten blijft bestaan, met speciale interesse in 2022 voor rendementsgerichte en tegen inflatie beschermde strategieën.
• Focus op duurzaamheid neemt toe, hoewel er op korte termijn onzekerheid bestaat over regels. De opkomst van consistente gegevens van hogere kwaliteit en duidelijkere normen zal helpen.
• Voorkeur voor totaal portfolio oplossingen, in plaats van eenmalige investeringen, wordt steeds belangrijker.

McKinsey concludeert dat de beste aanpak voor vermogensbeheerders om met de huidige onzekerheid om te gaan, het bouwen van 'all-weather' vermogensbeheerplatforms is die flexibel, stabiel en schaalbaar zijn - een aanbeveling die deze columnist het meest realistisch lijkt voor de reeds marktleiders.