Meta is niet voor niets goedkoop: aandeelhouders zijn niet de focus

Er is vanmorgen nieuws dat Facebook-moederbedrijf Meta Platforms (META) heeft ermee ingestemd een class action-rechtszaak tegen het bedrijf te schikken die voortvloeit uit het Cambridge Analytica-schandaal. Het bedrijf zal $ 750 miljoen betalen, wat volgens Keller Rohrback LLP - de vertegenwoordiger van de aanklager - het "grootste herstel is dat ooit is bereikt in een groepsgeding inzake gegevensprivacy en het hoogste bedrag dat Facebook ooit heeft betaald om een ​​privé-collectief geding op te lossen."

Natuurlijk ging Facebook, zoals het bedrijf toen heette, in 2019 akkoord met een schikking van $ 5 miljard met de Federal Trade Commission, terwijl het bijna tegelijkertijd een zaak schikte met de Securities and Exchange Commission voor $ 100 miljoen wegens beschuldigingen dat het bedrijf de publiek over het misbruik van gebruikersgegevens.

Dus rond 2023

Wat beleggers willen weten, zijn niet de details van de bovengenoemde schikking. Iedereen leek te weten dat er een akkoord over een groot bedrag in dollars op komst was. Beleggers willen weten, aangezien het ene slechte jaar voor de markten en voor META ten einde loopt, staat er nog een op stapel. Is META niet voor niets goedkoop of goedkoop?

In oktober boekte META een winst over het derde kwartaal die ver achterbleef bij de consensus over de omzet die Wall Street versloeg. In feite zijn de inkomsten voor vier opeenvolgende kwartalen jaar-op-jaar gekrompen en voor twee opeenvolgende kwartalen is het genereren van inkomsten jaar-op-jaar gekrompen. Een groot deel van de schuld ligt in een moeilijkere omgeving voor verkoopadvertentieruimte op de socialemedianetwerken van het bedrijf sinds Apple (AAPL) gaf consumenten die Apple-apparaten gebruiken een keuze in hoe nauw ze bereid zijn om ontwikkelaars van applicaties die ze gebruiken toe te staan ​​hun activiteiten op het web te volgen.

Apple is misschien een goede reden waarom de netto-inkomsten van dit bedrijf de afgelopen twee jaar met meer dan 25% zijn gedaald, maar het bedrijf heeft zichzelf ook schade berokkend. Meta Platforms heeft ten minste $ 36 miljard ingezet op de "metaverse", een omgeving van het type virtual reality waar mensen op een dag kunnen werken of spelen met avatars om zichzelf te vertegenwoordigen. Veel futuristisch optimisme daar, maar waarschijnlijk nog lang niet commercieel verstandig.

Structuur

Meta Platforms rapporteert prestaties over twee verschillende bedrijfssegmenten, Family of Apps en Reality Labs. Family of Apps omvat alle sociale medianetwerken waarmee velen van jullie bekend zijn, zoals Facebook, Instagram en WhatsApp. Reality Labs is waar het metaverse project van het bedrijf in zijn geheel leeft. Reality Labs, zoals u waarschijnlijk al vermoedde, is waar de financiële prestaties van bedrijven ten onder gaan.

Tot op heden tot en met negen maanden had het Family of Apps-segment $ 83.011 miljard aan inkomsten gegenereerd, wat resulteerde in een bedrijfsresultaat/verlies van $ 31.983 miljard. Tot op heden tot en met negen maanden had het Reality Labs-segment een omzet van $ 1.433 miljard gegenereerd, wat resulteerde in een bedrijfsresultaat/verlies van $ -9.438 miljard. Reality Labs was letterlijk een zelfopgelegde belasting van 29.5% op het bedrijfsresultaat van het bedrijf.

Inkomsten en grondbeginselen

Meta Platforms zal naar verwachting over ongeveer een maand de prestaties van het bedrijf over het vierde kwartaal bekendmaken. Consensusweergave is voor EPS van $ 2.25 met een bereik van $ 1.40 tot $ 2.70 op een omzet van $ 31.55 miljard binnen een bereik van $ 30 miljard tot $ 32.5 miljard. Het brede scala aan verwachtingen vertelt ons dat Wall Street enigszins onzeker is over wat het bedrijf voor het huidige kwartaal zal posten. Bij consensus zouden deze cijfers neerkomen op een winstgroei van -38.7% bij een omzetgroei van -6.3%.

Vrije kasstroom is de afgelopen kwartalen een probleem geworden voor het bedrijf. De vrije kasstroom voor de afgelopen vier kwartalen per aandeel loopt achtereenvolgens als volgt: $ 4.61, $ 3.17, $ 1.71 en $ 0.12. Wat is het volgende? Een negatief getal? Het punt is dit. Het bedrijf zit op een berg geld en de balans is sterk. Als CEO Mark Zuckerberg in de metaverse wil blijven investeren omdat hij echt in de commerciële toekomst gelooft, heeft hij zeker de middelen om dat nog een tijdje te blijven doen.

Aan het einde van het derde kwartaal had Meta Platforms een netto kaspositie van $ 41.776 miljard op de balans en vlottende activa van $ 58.315 miljard. Met vlottende activa van $ 22.687 miljard heeft het bedrijf een benijdenswaardige huidige ratio van 2.57. Niet dat het iets is om je zorgen over te maken met zo'n kassaldo, maar het bedrijf voegde in het derde kwartaal bijna $ 10 miljard aan langlopende schulden toe, wat misschien slim was gezien de renteomgeving.

Wat ik denk

Het aandeel wordt verhandeld tegen een "onder de markt" 13 keer toekomstgerichte winst. Dit komt omdat Meta Platforms het tegenovergestelde is van een groeiaandeel. Dit is een bedrijf waarvan de enorm succesvolle kernactiviteiten waarschijnlijk voorbij hun hoogtepunt zijn, terwijl het management ervoor kiest om niet te investeren in deze kernactiviteiten die voor het hele bedrijf zorgen, maar in iets dat wordt gezien als 'visionair' of belachelijk. Alleen de tijd kan uitwijzen of Zuckerberg gelijk heeft. Dat kan hij heel goed zijn. Waarschijnlijk echter niet op korte tot middellange termijn. Als de metaverse uiteindelijk het volgende grote ding wordt, is dat een langetermijnverhaal.

Als een stagnerend bedrijf met een solide balans, zou het bedrijf, als het investeringen wilde aantrekken, waarschijnlijk de investeringen in de metaverse verminderen, doen wat nodig is om de verloren vrije kasstroom te herstellen en de gecreëerde ruimte gebruiken om een ​​dividend te initiëren . Het feit dat dit niet is gebeurd, vertelt de aandeelhouders dat zij niet centraal staan.

Het aandeel is sinds september 70 ongeveer 2021% gedaald en ongeveer 33% gestegen ten opzichte van de bodem van november 2022. Er is weerstand gevonden op het niveau van $ 125, wat zo ongeveer het gat opvult dat eind oktober is ontstaan. Er blijft een onvervuld gat in de $ 300's. We zullen meer dan 61.8% Fibonacci-retracement van de volledige uitverkoop moeten zien om die ruimte te vullen. Laten we inzoomen.

Er vormt zich hier wat lijkt op een stijgende driehoek, wat goed zou zijn voor de META-stieren. Naar mijn mening kan een take and hold van $ 125 u $ 144 opleveren.

Dat gezegd hebbende, ik ben geen fan, en mocht dit aandeel falen bij de volgende run op dit belangrijke niveau van $ 125, dan is de kans groot dat dit dood geld is dat diep in 2023 doorgaat, vooral nu de Fed terugtrekt op de monetaire basis als de economie in een recessie belandt.

De naam is interessant. De lage waardering is eigenlijk het resultaat van zijn eigen besluitvorming. Dat verandert pas als META verandert.

(Apple is een holding in de Action Alerts PLUS ledenclub. Wilt u gewaarschuwd worden voordat AAP AAPL koopt of verkoopt? Leer nu meer.)