Kellogg is van plan om op te splitsen in drie onafhankelijke openbare bedrijven, waarbij de iconische merken worden opgesplitst in afzonderlijke snack-, ontbijtgranen- en plantaardige bedrijven.
De aandelen van het bedrijf stegen maar liefst 8% in de voorbeurshandel, maar sloten slechts 1.9%.
De aankondiging dinsdag komt tien jaar na Kellogg's aankoop van Pringles ter waarde van 2.7 miljard dollar, wat een signaal was van de verschuiving van het bedrijf naar de wereldwijde snackbusiness, waarbij mensen steeds vaker tussen de maaltijden door eten. Kellogg, samen met rivalen zoals Frito-Lay-eigenaar PepsiCo en Oreo-cookie-eigenaar Mondelez, hebben meegeholpen met de trend door meer snacks te introduceren en kleinere merken op te pakken. Maandag zei Mondelez dat het Clif Bar overneemt voor 2.9 miljard dollar.
De verkoop van granen daarentegen is in de VS gestagneerd omdat mensen onderweg eten en 's ochtends naar een grotere verscheidenheid aan opties grijpen. Merken zoals Special K, Froot Loops en Rice Krispies waren decennialang een fundament van Kellogg, maar worden niet langer gezien als belangrijke groeimotoren voor het bedrijf. De pandemie heeft de graancategorie kort nieuw leven ingeblazen, omdat meer consumenten thuis ontbijten, maar Kellogg verwacht in de toekomst een vlakke omzetgroei voor zijn Noord-Amerikaanse graanhandel.
“Degenen die in 2012 hun hoofd krabden over de nul-overlap Pringles-deal, zouden niet langer moeten krabben. Het is het oude Noord-Amerikaanse bedrijf dat niet paste in de plannen van het management, en de aankondiging van vandaag maakt dat definitief', schreef Jonathan Feeney, analist van Consumer Edge, in een notitie aan klanten.
Kellogg overweegt spin-offs als een potentiële strategie sinds 2018, vertelden leidinggevenden dinsdag aan investeerders tijdens een telefonische vergadering waarin de aankondiging werd besproken. CEO Steve Cahillane zei dat alle drie de bedrijven "aanzienlijk" op zichzelf staand potentieel hebben, hoewel het bedrijf alternatieven onderzoekt, waaronder een mogelijke verkoop voor zijn plantaardige activiteiten.
Gecombineerd waren de plantaardige divisie van Kellogg en de Noord-Amerikaanse graanactiviteiten vorig jaar goed voor ongeveer 20% van de omzet van het bedrijf. De overige activiteiten omvatten snacks, noedels, internationale ontbijtgranen en Noord-Amerikaanse diepvriesontbijtmerken.
De belastingvrije spin-offs zullen naar verwachting eind 2023 worden afgerond.
De namen voor de nieuwe bedrijven zijn nog niet beslist en de voorgestelde managementteams voor de twee spin-offs zullen in het eerste kwartaal van volgend jaar bekend worden gemaakt. Cahillane blijft aan als CEO van het wereldwijde snackbedrijf.
Dat bedrijf zal merken als Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts en RXBAR huisvesten en rapporteerde vorig jaar een omzet van $ 11.4 miljard. Ongeveer 10% van die omzet is afkomstig van de groeiende noedelactiviteiten in Afrika, terwijl nog eens 10% afkomstig is van Eggo-wafels en de diepvriesontbijtactiviteiten. Noord-Amerika zal bijna de helft van de omzet van het bedrijf vertegenwoordigen.
Het op snacks gerichte bedrijf zal volgens Cahillane ook proberen zijn portfolio uit te breiden door middel van acquisities.
Het voorgestelde Noord-Amerikaanse graanbedrijf behaalde vorig jaar een omzet van $ 2.4 miljard. Op korte termijn zou de spin-off zich richten op het herstellen van verstoringen in de toeleveringsketen en het terugwinnen van verloren marktaandeel. Kellogg verwacht dat het in de loop van de tijd stabiele inkomsten zal genereren als een op zichzelf staand bedrijf en tegelijkertijd de winstmarges zal verbeteren.
"Het is een redelijk stabiel bedrijf, dat enigszins achteruitgaat", vertelde Cahillane aan Sara Eisen van CNBC 'Squawk Box.' na de aankondiging voegde hij eraan toe dat hij meer innovatie en merkopbouw van de spin-off verwacht, aangezien de merken niet hoeven te concurreren met Pringles of Cheez-It voor middelen.
De plantaardige divisie van Kellogg zal Morningstar Farms als ankermerk gebruiken. Vorig jaar rapporteerde het bedrijf een omzet van $ 340 miljoen. Indien voltooid, biedt de spin-off investeerders nog een ander plantaardig aandelenspel naast Beyond Meat, dat in bijna drie jaar geen kwartaalwinst heeft gemaakt en dit jaar zijn aandelen met 63% zag dalen.
Het hoofdkantoor van de drie bedrijven blijft ongewijzigd. Zowel het Noord-Amerikaanse graanbedrijf als de spin-off voor plantaardige voeding zullen worden gevestigd in Battle Creek, Michigan. Het wereldwijde snackbedrijf behoudt zijn hoofdkantoor in Chicago, met een andere campus in Battle Creek.
Kellogg heeft nog niet besloten hoe het zijn dividend over de drie bedrijven zal verdelen, vertelde Cahillane aan CNBC.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/06/21/kellogg-to-split-into-three-independent-companies.html