JP Morgan betaalde 175 miljoen dollar voor een startup die volgens hem was opgelicht om te kopen. Nu, temidden van een voortdurende juridische strijd, moet het een zeer openbare puinhoop opruimen.
Las september, dagen nadat JP Morgan Charlie Javice had geschorst, de oprichter van Frank - een fintech-startup die het een jaar eerder had overgenomen voor $ 175 miljoen - prees de grootste bank van het land haar bedrijf aan bij haar personeel.
Maandenlang had JP Morgan Javice onderzocht op verontrustende problemen met betrekking tot de verwerving van wat het was had geprezen als "het snelst groeiende platform voor financiële planning van de universiteit." De bank zou haar binnenkort aanklagen wegens fraude, bewerend dat ze dat had gedaan verzonnen een lijst van meer dan 4 miljoen valse klanten om het over te halen haar bedrijf te kopen. Maar op 15 september, terwijl rechercheurs haar Frank-dossiers doorzochten en beide partijen ruzie maakten over wie welke juridische kosten zou betalen, belandde een e-mail waarin reclame werd gemaakt voor een 'exclusief' evenement waarvan Javice de headliner was, in de inbox van tienduizenden JP Morgan-bankiers. , volgens interne materialen verkregen door Forbes. "Missie: collegegeld", zei de memo van JP Morgan Asset Management, die Amerikaanse werknemers deskundige begeleiding bood bij "het navigeren door financiële hulp met Frank."
"Lees hoe u kunt helpen de kosten voor kinderen, kleinkinderen, nichtjes, neefjes of andere dierbaren te dekken", zei de uitnodiging voor het panel van 22 september, waar Javice - die al met administratief verlof was geplaatst - zou spreken naast twee van de bankdirecteuren die gespecialiseerd zijn in onderwijssparen. “Onze experts zullen tips delen om meer te sparen voor de universiteit en je kennis laten maken met Frank, onze nieuwe tool voor financiële hulp en beurzen.” (Gedurfde nadruk, van hen.)
Het evenement werd zonder uitleg uitgesteld op 20 september, een week nadat Javice was geschorst. Ze zou in november worden ontslagen omdat ze naar verluidt een enorme lijst met nep-accounts van Frank-klanten had bedacht - met de hulp van haar onderbevelhebber Olivier Amar, die ook wordt aangeklaagd, en een lokale professor in datawetenschap. JP Morgan beweert dat ze dit hebben gedaan "om JPMC er op frauduleuze wijze toe te brengen de fusie aan te gaan", aldus de rechtszaak die in december werd aangespannen bij de US District Court in Delaware. Javice en Amar hebben via hun advocaten niet gereageerd op verzoeken om commentaar. Javice is een Forbes 30 Onder 30 aluin.
Nu, met de 30-jarige voormalige CEO van Frank verplicht om op 1 maart te reageren op de federale fraudeklacht van JP Morgan, en in het kielzog van bankvoorzitter Jamie Dimon publiekelijk belachelijk maken de deal als "een grote vergissing" beschouwt, blijft de financiële gigant de gevolgen aanpakken.
De chaos heeft het team van de bank, dat zich richt op studentenproducten, door elkaar geschud. JP Morgan heeft vijftien Frank-medewerkers aangetrokken als onderdeel van de overname in 2021, in functies variërend van mid-level associates tot executive-level managing directors. Maar na het onderzoek naar Frank en de daaropvolgende rechtszaak waarin Javice en Amar van fraude worden beschuldigd, zijn ten minste zes oude leden van het team van Frank niet langer in dienst van JP Morgan, vertelde een huidige medewerker van het bedrijf. Forbes.
Dat geldt ook voor Javice en Amar, die beiden eind vorig jaar werden ontslagen. Een persoon bij JP Morgan die bekend is met de zaak, bevestigde dat ongeveer de helft van het team is verdwenen sinds de overname, maar weigerde te zeggen of de andere Frank-medewerkers zijn ontslagen of vrijwillig zijn vertrokken (Forbes is het weglaten van hun namen om hun privacy te beschermen). Nu de juridische strijd aan de gang is en het product en de website van Frank zijn stopgezet, is de resterende helft van het Frank-team dat zich bij JP Morgan had aangesloten, uiteengevallen. Sommigen zijn overgestapt om op de bank te werken bredere inspanningen om tools voor studenten te bouwen, terwijl anderen volgens een bekende zijn overgestapt naar verschillende rollen binnen het bedrijf.
"Onze juridische claims tegen mevrouw Javice en meneer Amar zijn uiteengezet in onze klacht, samen met de belangrijkste feiten", zei Pablo Rodriguez, woordvoerder van JP Morgan, in een verklaring. "Elk geschil zal worden opgelost via de juridische procedure."
Heb je een tip over Frank of JP Morgan? Of andere verhalen die we moeten kennen? Neem contact op met Alexandra S. Levine op [e-mail beveiligd] of (310) 526–1242 op Signal/WhatsApp, en Iain Martin op [e-mail beveiligd].
Javice en Amar dagvaarden tegelijkertijd JP Morgan in de Delaware Chancery Court, elk afzonderlijk vechtend om JP Morgan ertoe te brengen hun stijgende juridische kosten te dekken. In de klacht van Javice wordt beweerd dat het bedrijf "te kwader trouw een ontslag wegens dringende reden heeft gemaakt" en "mevrouw Javice heeft gedwongen te vertrekken" om haar miljoenen schadevergoeding te ontzeggen die haar verschuldigd was.
JP Morgan houdt de lippen stijf op elkaar over de omvang van het due diligence-onderzoek dat het heeft uitgevoerd voordat Frank werd gekocht en miljoenen aan zijn leiders werden overgemaakt. Maar in zijn eigen vertelling van het verhaal begon het proces toen een directeur van een van Franks meest prominente investeerders contact opnam met een leidinggevende van de Corporate & Investment Bank die de start-up prees. De investeerder, die in een e-mail een link had opgenomen naar een artikel over het schijnbare succes van Frank, zei dat het "echte inkomende interesse kreeg en [ik] vond dat iemand bij JPM er eens naar moest kijken", aldus de klacht. De directeur stuurde het bericht door naar Leslie Wims Morris, Head of Corporate Development van JP Morgan, die "antwoordde dat ze Frank graag zou ontmoeten", terwijl de bank overwoog of een partnerschap of fusie haar doel om meer studenten te bereiken zou kunnen bevorderen. zegt.
"Na verschillende ontmoetingen met Javice te hebben gehad om meer te weten te komen over de zaken van Frank, koos JPMC er aanvankelijk voor om geen transactie na te streven", zegt het. Maar later dat jaar, "na hernieuwde contacten van Frank en zijn investeringsbank LionTree Advisors", lag de deal weer op tafel. (De klacht van Javice herinnert het zich anders: "Chase achtervolgde Frank agressief toen hij hoorde dat Frank met een van zijn concurrenten aan het praten was.") LionTree weigerde commentaar te geven.
Due diligence begon in juli 2021 op de kantoren van JP Morgan aan Madison Avenue in New York City en omvatte "talrijke vertegenwoordigers van JPMC, Frank en LionTree", aldus de klacht van de bank. (Javice's zegt dat JP Morgan "honderden van zijn werknemers" erbij had betrokken.) Het hoofd van bedrijfsontwikkeling, Wims Morris, bleef deel uitmaken van dat proces. Due diligence lijkt ongeveer een maand in de zomer van 2021 te hebben geduurd voordat de deal doorging, om veel tamtam, dat september. Daarmee voegden de meeste medewerkers van Frank zich bij JP Morgan als associates en vice-presidenten van 'student solutions'. Aan het roer stond Javice, als hoofd van die groep en algemeen directeur - een van JP Morgan's jongste ooit.
In januari ondervroegen de leidinggevenden van JP Morgan Javice, Amar en anderen van Frank over hun klanten, volgens de klacht van de bank. Toen JP Morgan Javice en Amar om de studentenlijst van Frank vroeg om een testmarketingcampagne uit te voeren, kostte het Javice en Amar bijna drie weken om die lijst te overhandigen, zo staat er. De klacht beweert dat ze gegevens hebben verstrekt die afkomstig zijn van externe leveranciers, zodat toen JP Morgan uiteindelijk de test-e-mailexplosie stuurde naar wat volgens hem 400,000 Frank-klanten waren, slechts ongeveer een kwart van de e-mails werd afgeleverd, en daarvan slechts 1 procent werd geopend. De "rampzalige" resultaten brachten JP Morgan ertoe om in juni 2022 "een alomvattend onderzoek naar Frank en de fusie" te openen.
Uit de rechtszaak zou later blijken dat Javice in het begin van het vermeende plan een topingenieur van Frank om hulp had gevraagd bij het opstellen van wat volgens JP Morgan de "nepklantenlijst" was. Ze zou de stafmedewerker, die zich afvroeg of het gebruik van dergelijke gegevens als onderdeel van de mogelijke deal legaal was, geruststellen dat "ze niet geloofde dat iemand tijdens dit project in een 'oranje jumpsuit' zou eindigen." (Volgens de klacht wendde ze zich tot de professor datawetenschap nadat haar ingenieur weigerde te helpen.)
De ingenieur, die later door JP Morgan werd aangetrokken als onderdeel van de overname, werkt daar nog steeds. De professor, met wie Javice naar verluidt een fulltime baan bij de bank zou krijgen zodra de deal doorging, heeft dat nooit gedaan.
MEER VAN FORBES
Bron: https://www.forbes.com/sites/alexandralevine/2023/02/27/jp-morgan-charlie-javice-frank/