Als een stablecoin instort, zullen de Amerikaanse obligatiemarkt en de economie eronder lijden

• In 2022 zag de crypto-industrie bijna 1.4 biljoen dollar verloren gaan door instortingen.
• Stablecoin deelt een marktkapitalisatie van $145 miljard. 
• Een ineenstorting zou de niet-cryptomarkt beïnvloeden vanwege het pegging-systeem.

Elk financieel instrument heeft inherente risico's en beleggers wordt geadviseerd om de beloften met een korreltje zout te nemen. In 2022 is de cryptomarkt bijna $ 1.4 biljoen ingestort, een academische hint dat als een grote stablecoin faalt, dit gevolgen kan hebben voor de Amerikaanse obligatiemarkt. 

De stablecoin-markt zal naar verwachting rond de $ 145 miljard bedragen, aangezien ze één-op-één gekoppeld zijn aan fiat-valuta, waardoor ze de ruggengraat van de crypto-economie vormen. Met deze functie kunnen mensen gemakkelijk verschillende cryptocurrencies en tokens verhandelen zonder hun fiat om te zetten. 

Emittenten wedden dat deze stablecoins worden ondersteund door echte activa zoals fiat-valuta of obligaties. Liquide staatsobligaties ondersteunen hen. Hoewel er geen tekenen zichtbaar zijn aan de horizon van een instortende stablecoin, deelde een professor economie aan de Cornell University, Eswar Prasad, enkele zorgen over de impact die het zou kunnen hebben op de traditionele financiële markt.

Stel dat veel gebruikers tegelijkertijd hun stablecoins omzetten in fiat, dan moet de emittent zijn reserveactiva verkopen, wat betekent dat hij grote hoeveelheden Amerikaanse staatsobligaties dumpt. 

Tijdens een conferentie in St. Mortiz, Zwitserland, zei de econoom tegen de media dat als het vertrouwen van mensen in stablecoins verloren gaat, er een toestroom van opnames zou zijn, wat meer druk op de emittent zou betekenen om hun schatkistpapier te verkopen. 

Zelfs als de markt redelijk liquide is, kan een dergelijke instroom golven veroorzaken op de onderliggende effectenmarkt. Gezien het belang van de markt voor schatkistpapier in het bredere financiële systeem, is dit een grote zorg. 

Stel dat een dergelijke gebeurtenis zich ook zou voordoen wanneer de stemmingen op de obligatiemarkt kwetsbaar zijn; dit zou een multiplicatoreffect kunnen creëren vanwege de grote verkoopdruk op Treasurys. Volgens economen zijn cryptocurrencies speculatieve financiële activa zonder een duidelijk waarderingsmodel.  

In mei 2022 waarschuwde de Amerikaanse Federal Reserve daarvoor "stablecoins blijven vatbaar voor runs, en veel onderlinge fondsen voor obligaties en bankleningen blijven kwetsbaar voor aflossingsrisico's."

Een bekende durfkapitalist en veteraan in de crypto-industrie, Bill Tai, denkt niet dat een grote stablecoin binnenkort zal instorten. Toch is er meer toezicht op hen, en dat is welkom. Verderop in het interview zegt Tai:

“Ik denk dat, net als in onze traditionele financiële sector, waar mensen tijdens de grote financiële crisis overrompeld werden door verborgen besmetting binnen de subprime-markt, er een paar zakken hefboomwerking kunnen zijn op sommige van de activa die beweren stablecoin te ondersteunen, ”

Ik hou van de mogelijkheid van een stablecoin-uitbarsting met verrassende gebeurtenissen zoals de subprime-hypotheekcrisis, die in 2007 begon en de hele wereld in een recessie stortte. 

Nu grootheden als Jeff Bezos hadden gespeculeerd dat er een recessie aan de horizon zou kunnen komen, kon een enorme klap voor de traditionele financiële wereld of de economie niet worden opgevangen. 

Laatste berichten door Ritika Sharma (bekijk alle)