Hoe Netflix net zijn dood heeft gepland - en herstel

Het geheim van effectief management is te weinig beloven en toch te veel na te komen.

Leidinggevenden bij Netflix (NFLX) op dinsdag leverde geweldige financiële resultaten voor het tweede kwartaal op, gezien de lat zo laag was gelegd. En aandelen schoten prompt slim hoger.

De aandelen van andere bedrijven krijgen mogelijk niet dezelfde winst in het tweede kwartaal. Laat het me uitleggen.

Netflix krijgt veel haat. Fundamenteel gezien zijn aandelen altijd duur geweest. Zelfs nu, met 220 miljoen betaalde maandelijkse abonnees, zeggen leidinggevenden dat het bedrijf in 1 slechts ongeveer $ 2023 miljard aan vrije cashflow zal genereren. En deze maatstaf is door de jaren heen veel slechter geworden.

Het probleem is de besteding.

Lang voordat het Los Gatos, Californië-bedrijf in 2007 de innovatieve sprong maakte naar een streaming-distributiemodel, besteedden leidinggevenden rijkelijk om de infrastructuur van het bedrijf uit te bouwen. De eerste grote uitgaven waren software, met name compressie-algoritmen en aanbevelingsengines. Toen kwamen de bergen geld die werden gebruikt om een ​​inhoudsbibliotheek op te roepen. Volgens een verslag de Hollywood Reporter, is Netflix van plan om alleen al in 20 $ 2023 miljard aan media uit te geven, waardoor het verreweg de grootste studio ter wereld wordt.

Hoewel de uitgaven het bedrijf gedurende het grootste deel van zijn geschiedenis goed hebben gediend, begon in 2021 tegenwind te ontstaan. De groei van abonnementen vertraagde toen de wereldeconomie uit de covid-19-lockdowns kwam. Toen besloot Ted Sarandos, chief executive officer, om toekomstige verwachtingen te torpederen. Het was een kans om een ​​nieuw verhaal over het bedrijf te vertellen.

Het was een gigantische reset.

Na de resultaten van Netflix Q1 zei Sarandos dat het streamingbedrijf in het tweede kwartaal 2 miljoen abonnees zou kunnen verliezen. Hij schokte ook analisten met plannen om eerdere beslissingen die reclame en het delen van wachtwoorden categorisch uitsloten, opnieuw te bekijken.

Spring vooruit naar dinsdagavond. Terwijl beleggers het ergste verwachtten, zei Sarandos dat Netflix slechts 970,000 abonnees verloor en dat de winst steeg tot $ 3.20 per aandeel, tegenover een verwachting van $ 2.98. De aandelen stegen 7.5% hoger in de handel na sluitingstijd.

Er is veel leuks aan Netflix. Advertenties zouden het aantal abonnees aanzienlijk moeten vergroten, vooral in opkomende markten waar klanten liever naar reclame kijken dan een maandelijks abonnementsgeld betalen. En bezuinigen op het delen van wachtwoorden zou ook moeten helpen bij abonnementen.

Nieuws gelekt vooruitlopend op de resultaten van het tweede kwartaal die Netflix wilde delen in verschillende Latijns-Amerikaanse markten.

Bullish investeerders gebruiken Netflix vaak als proxy voor technologiebedrijven. De streamingmediagigant rapporteert resultaten aan het begin van het cijferseizoen. Het is ook big business met een begrip. De combinatie maakt het verleidelijk om te wedden dat Netflix zo gaat, net als de rest van de technologie. Dat is gevaarlijk.

De leidinggevenden van Netflix hadden afgelopen kwartaal hun resetmoment. Seranos zag een grote kans om de verwachtingen bij te stellen en greep die. Aandelen daalden abrupt. Er is reden om aan te nemen dat het moment voor de rest van de technologie dit kwartaal komt, en het is misschien niet mooi.

Beleggers moeten heel voorzichtig zijn met het najagen van recente winsten. In het bijzonder zou ik moe zijn van veel kleinere Software-as-a-Service-bedrijven. Sommige van deze aandelen zijn 50%-70% van hun hoogtepunten verwijderd. Niemand wil het toegeven, maar de zwakke aandelenkoersen maken het voor kleinere bedrijven moeilijker om kapitaal aan te trekken, werknemers te behouden en, belangrijker nog, nieuwe klanten binnen te halen bij grotere bedrijven.

Chief information officers in de Fortune 100 zijn het beu om hun bedrijf te koppelen aan kleinere bedrijven die mogelijk failliet gaan of in de toekomst worden uitgekocht.

Het komt erop neer dat Netflix-aandelen uiteindelijk veel hoger kunnen stijgen dan de huidige niveaus, maar beleggers moeten voorzichtig zijn met het toeschrijven van de betere vooruitzichten aan de rest van de technologie.

Het deel waarin leidinggevenden onder belofte zijn, is misschien rechttoe rechtaan.

Om te leren hoe u uw resultaten op de markt drastisch kunt verbeteren door opties op aandelen zoals Ford en Tesla te kopen, kunt u een proefperiode van twee weken volgen voor mijn speciale nieuwsbrief, Tactische opties: Klik hier. Leden hebben meer dan 5x hun geld dit jaar.