Hoe het verschuivende groeibeeld van China de wereldmarkten zou kunnen raken

Volgens David Roche, president van Independent Strategy, zal de Chinese economie gedwongen worden zich opnieuw te kalibreren vanwege een "gebroken" wereldorde, en de nieuwe aanjagers van groei zullen de wereldmarkten "teleurstellen".

Op het Nationale Volkscongres op zondag heeft de De Chinese regering kondigde een doelstelling aan van een groei van het bruto binnenlands product van "ongeveer 5%". in 2023 - het laagste van het land in meer dan drie decennia en onder de 5.5% die economen verwachten. De regering stelde ook een bescheiden verhoging van de fiscale steun aan de economie voor, waarbij de doelstelling voor het begrotingstekort werd uitgebreid van 2.8% in 2022 naar 3% voor dit jaar.

President Xi Jinping en andere functionarissen mikten op het Westen omdat het de groeivooruitzichten van China beperkte, aangezien de betrekkingen tussen Peking en Washington blijven verslechteren. Nieuw De Chinese minister van Buitenlandse Zaken Qin Gang zei dat de betrekkingen tussen China en de VS een "rationeel pad" hadden verlaten en waarschuwde voor conflicten, als de VS niet "op de rem trappen".

De ervaren investeringsstrateeg Roche vertelde dinsdag aan "Squawk Box Europe" van CNBC dat "dingen permanent zijn veranderd" met betrekking tot de rol van China in de wereldeconomie, aangezien Beijing gedwongen zal worden naar binnen te kijken om zijn groeiambities te verwezenlijken.

"China weet nu dat als het zijn groei wil realiseren, het in eigen land moet groeien, wat hervormingen betekent die nog niet zijn doorgevoerd, en het betekent dat de consument potten met overtollig spaargeld moet uitgeven, wat het zeer aarzelend doet. " hij zei.

Roche merkte ook op dat de "hegemonie van de VS nu is gebroken" in de wereldwijde economische orde, waarbij Rusland en China zich losmaken van westerse democratieën. Hij benadrukte dat er zich een derde fragment heeft gevormd in het 'grote zuiden', waaronder landen als Brazilië en India, die volgens hem niet openlijk partij kiezen voor autoritaire machten als Rusland, maar ook prioriteit geven aan hun eigen belangen en weerstand bieden aan westerse druk om economische of militaire banden te verbreken.

In een onderzoeksnotitie vorige week zei Moody's dat de externe omgeving een uitdaging zal blijven voor China, aangezien de VS en andere landen met hoge inkomens hun technologie-investeringen en handelsbeleid herpositioneren in het licht van toenemende geopolitieke en veiligheidsoverwegingen.

Roche zei dat Peking zich er terdege van bewust is dat de VS zijn wereldwijde invloed zullen proberen in te perken door de "technologiekloof" te vergroten, die hij verwacht te vergroten van vijf tot 10 jaar nu tot ongeveer 20 jaar. Om dit te doen, verwacht hij dat Washington zijn macht zou kunnen gebruiken om de handel te monopoliseren met landen die innoveren op technologiegebieden die zowel raketten als mobiele telefoons kunnen bedienen, zoals de halfgeleiderindustrie in Nederland.

"Aanvullende maatregelen van westerse landen om investeringsstromen naar China te beperken, de toegang tot technologie te blokkeren, markttoegang voor Chinese bedrijven te beperken en diversificatiebeleid te bevorderen, zouden kunnen blijven wegen op de risicoperceptie van buitenlandse investeerders met betrekking tot zakendoen in China", zei Moody's in een persbericht. notitie van vorige week. "Deze maatregelen hebben ook het potentieel om de economische vooruitzichten van China te verzwakken."

Mijnbouwaandelen reageerden maandag met schroom op de voorzichtige groeivooruitzichten van de Chinese Communistische Partij, gezien het belang van Chinese activiteiten in de sector. Roche voerde aan dat "wat in China zal teleurstellen, de manier is waarop groei wordt bereikt", aangezien infrastructuur die gebruikmaakt van Australische of Amerikaanse import van mineralen niet langer in staat zal zijn om de economie uit crises te halen.

“Ik denk dat de weg die China nu moet inslaan, is om zijn eigen massa's te mobiliseren om hun geld uit te geven, de overheid te vertrouwen en geen overtollige spaargelden op te bouwen, dus het zal allemaal gebeuren in reizen en in winkels en in restaurants, en veel minder in het zware spul, dat we allemaal willen zien als de motor van de wereldeconomie, omdat het de motor is van de Chinese economie”, zei hij. "Ik denk dat dat model zo dood als een eend is."

Centralisatie en verdediging boven economie

Hoewel het ambitieuze groeiproject van Peking voorlopig op de achtergrond lijkt te zijn geraakt, concentreerden de leiders van de NPC zich sterk op de nationale veiligheid en op de binnenlandse politieke centralisatie van de macht.

De regering verwacht dat het defensiebudget in 7.2 met 2023% zal groeien, tegen 7.1% in 2022, maar strategen van BCA Research suggereerden dinsdag in een notitie dat het officiële cijfer vaak een onderschatting is.

"De Communistische Partij gaat ook door met het ondergeschikt maken van staatsinstellingen aan haar wil, wat de autonomie van technocraten en ambtenaren vermindert ten gunste van politiek leiderschap", aldus het Canadese investeringsonderzoeksbureau.

"Deze acties zullen de toch al beperkte mate van checks and balances die bestonden tussen de partij en de staat verminderen, terwijl ze naar de buitenwereld signaleren dat China centralisatie en nationale veiligheid blijft nastreven boven decentralisatie en wereldwijde economische integratie."

Negatieve reacties en verdere investeringsbeperkingen zijn daarom waarschijnlijk, in ieder geval vanuit de VS, concludeerden de strategen van BCA Research.