Groeiaandelen regeren de dag als waardesectoren ondermaats presteren

Belangrijk nieuws

De Aziatische aandelenmarkten waren van de ene op de andere dag gemengd, aangezien groeiaandelen beter presteerden in de regio. De outperformance van de groeiaandelen en de groeisector deed zich voor in Hong Kong en Taiwan. De internetaandelen in Hong Kong hadden een goede dag, aangevoerd door Alibaba HK +1.21% en JD.com HK +2.69% minder Tencent -012% ondanks hun voortdurende terugkoop. Op de markt op het vasteland waren de groeiaandelen sterk toen de aandelen van zonne-energie scheurden, zoals Sungrow +9.09% en Trina Solar +7.73% op het beleid ter ondersteuning van nieuwbouw met gebruikmaking van zonnepanelen. Het EV-ecosysteem had een goede dag in zowel Hong Kong als China.

Aan de andere kant beleefden waardeaandelen een verschrikkelijke dag in zowel Hong Kong als China. De financiële sector en de vastgoedsector presteerden het slechtst in beide markten en waren er niet bij vanwege de bezorgdheid dat appartementkopers van onafgewerkte gebouwen hun hypotheken niet betalen. Er zijn 160 van dergelijke projecten in zestien provincies, voornamelijk in kleinere steden. De werkelijke aansprakelijkheid is niet het einde van de wereld voor een betrokken bank, hoewel beleggers eerst schoten / later vragen stelden. De situatie heeft de aandacht getrokken van de PBOC, die geneigd is om de kwestie naar bed te brengen. Bloomberg News zegt dat er een belangrijke infrastructuurstimulans komt, hoewel ik hier niets over zie. Als dat waar is, ligt de focus misschien op het bouwen van deze complexen. De andere sector die in beide markten een uitdagende dag had, was de nutssector, die lager werd aangevoerd door elektriciteitsbedrijven. De boosdoener is de aanzienlijke hittegolf die zich in China voordoet in combinatie met minder regenval die waterkrachtcentrales schaadt.

Er waren van de ene op de andere dag twee ontwikkelingen in het Amerikaanse ADR-delisting/Holding Foreign Companies Accountable Act-nieuws:

1) De WSJ interviewde Gary Gensler en verklaarde dat er mogelijk geen oplossing zou worden gevonden. Ik zou die opmerking opschrijven tot Onderhandelen 101, aangezien de discussies eraan komen.

2) Onze vriend Marcel zag een Bloomberg News-artikel met opmerkingen van het Californische congreslid Brad Sherman, een van de architecten van HFCAA. Sherman verklaarde dat er snel een oplossing zal komen "tot een beetje na de laatste minuut". Bloomberg schrijft: "Hij voorspelde dat Peking uiteindelijk een aantal 'strategische' bedrijven van de Amerikaanse beurzen zou halen, maar waarschijnlijk zou samenwerken met de Amerikaanse Public Company Accounting Oversight Board om te voorkomen dat tal van andere Chinese aandelen van de beurs worden gehaald."

Dit komt overeen met onze opvatting dat staatsondernemingen van de lijst moeten worden geschrapt omdat hun controlebeoordelingen gevoelige informatie kunnen bevatten. De particuliere bedrijven hebben niets te verbergen, dus laat ze zich houden aan de wereldwijde standaard van de PCAOB. Onze conservatieve benadering om aandelenklassen in Hongkong aan te houden boven de Amerikaanse ADR's is in lijn met het potentieel voor een last-minute oplossing. Hopelijk kunnen de twee partijen dit probleem naar bed brengen.

Ik herken veel bezorgdheid over het opnieuw invoeren van volledige lockdowns in China. Hoe blijf je hier bovenop? Ga naar Hong Kong Disneyland en Shanghai Disneyland. Deze zorg is geen probleem zolang u hotels kunt boeken. Er zijn gevallen van covid in Hong Kong en China, maar we zien geen stadsbrede lockdowns. We zien dat wijken, buurten of appartementsgebouwen op slot gaan, niet hele steden.

De Hang Seng en Hang Seng Tech verschilden met -0.22% en +0.89% op volume +4.08% van gisteren, wat 80% is van het 1-jaarsgemiddelde. 245 aandelen stegen terwijl 225 daalden. De omzet van short sale in Hong Kong daalde met -7.19% ten opzichte van gisteren, 84% van het gemiddelde over een jaar, terwijl de omzet van short sale goed was voor 1% van het volume in Hong Kong. Groeifactoren presteerden beter omdat waardefactoren een moeilijke dag hadden, terwijl small-caps het beter deden dan large-caps. De topsectoren waren gezondheidszorg +17%, discretionair +4.04% en tech +1.28%, terwijl financiële dienstverlening -0.87%, nutsbedrijven -2.53% en vastgoed -2.22%. De topsubsectoren waren gerelateerd aan EV en EV-batterijen, zoals lithium, opladen en brandstofcel, samen met auto, terwijl sterke drank, wind, kobalt en elektrische centrales tot de slechtste behoorden. Southbound Stock Connect-volumes waren laag, aangezien investeerders op het vasteland Tencent klein kochten en Meituan klein verkochten.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board verschilden -0.08%, +0.79% en +2.28% op volume +9.36% van gisteren, wat 95% is van het 1-jaarsgemiddelde. 2,435 aandelen gingen vooruit, terwijl 2,023 aandelen daalden. Groeifactoren presteerden vandaag aanzienlijk beter dan waardefactoren, terwijl small-caps beter presteerden dan grote. Topsectoren waren gezondheidszorg +1.35%, industrie en dienstverlening +1.29% en tech +0.77%, terwijl nutsbedrijven -2.81%, vastgoed -2.22% en financiële dienstverlening -2.15%. Topsubsectoren gerelateerd aan zonne-energie en EV-batterijen, zoals leveranciers van lithium en CATL, terwijl elektriciteitsbedrijven, waterkrachtcentrales en vastgoedbedrijven tot de slechtste behoorden. De volumes van Northbound Stock Connect waren gematigd, aangezien buitenlandse investeerders -$135 mm aan aandelen op het vasteland verkochten. Staatsobligaties stegen, terwijl CNY met -0.44% daalde tot 6.74 en koper met -0.69% daalde.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.75 versus 6.73 gisteren
• CNY / EUR 6.75 versus 6.76 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.79% versus 2.81% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.06% versus 3.06% gisteren
• Koperprijs -0.69% 's nachts