(Bloomberg) - Ambtenaren van de Federal Reserve zouden licht kunnen werpen op hoeveel beleidsmakers tijdens hun laatste vergadering pleitten voor een grotere renteverhoging en of ze anticipeerden op de noodzaak om hogere tarieven te hanteren dan eerder werd gedacht om de aanhoudend hoge inflatie te bedwingen.
Meest gelezen van Bloomberg
Amerikaanse centrale bankiers publiceren notulen om 2 uur woensdag van hun 31 januari-februari. 1-bijeenkomst, waar ze unaniem stemden om de tarieven met slechts een kwart procentpunt te verhogen. Dat was een matiging van hun stijging van een half punt in december na vier opeenvolgende verhogingen van 75 basispunten ter grootte van een jumbo. De actie bracht de beleidsrente van de Fed op een doelbereik van 4.5% tot 4.75%.
De beleidsverklaring van de Fed op 1 februari zei dat de "omvang van toekomstige renteverhogingen" zal afhangen van een aantal factoren, waaronder cumulatieve verkrapping van het monetaire beleid, bewoordingen die door Fed-watchers worden gezien als een signaal dat de centrale bank vasthoudt aan bewegingen van 25 basispunten terwijl het het einde van zijn aanscherpingscampagne nadert.
“We denken dat de notulen de strategische grondgedachte zullen uitdrukken om in 25 seconden te verhuizen in termen die vergelijkbaar zijn met de onze: om te leren van de 1H-gegevens in hoeverre de veerkrachtige gegevens tot nu toe beleidsachterstanden weerspiegelden versus een economie die beter bestand is tegen hogere tarieven ”, schreven Krishna Guha en Peter Williams van Evercore ISI in een briefje aan klanten.
Maar twee agressieve beleidsmakers, de Cleveland Fed-president Loretta Mester en de St. Louis Fed-president James Bullard, zeiden vorige week dat ze tijdens de vergadering reden zagen om nog eens 50 basispunten te verhogen en dat dergelijke grotere stappen nog steeds op tafel zouden moeten liggen voor komende beslissingen.
De lezing van de bijeenkomst zou inzicht kunnen bieden in de vraag of die twee functionarissen, die dit jaar niet stemmen bij monetaire-beleidsbeslissingen, alleen waren in hun denken of dat anderen hun mening deelden. Dat gezegd hebbende, verzette Thomas Barkin, president van de Fed van Richmond, zich tegen de mogelijkheid om terug te keren naar grotere wandelingen en zei vrijdag dat verhogingen van 25 basispunten ambtenaren meer flexibiliteit geven.
Ambtenaren kunnen een hoge lat leggen om terug te keren naar tariefverhogingen van een half punt. Maar als meer beleidsmakers voorstander zijn van het behoud van de optie voor een grotere stap, zou dit erop kunnen wijzen dat de Fed mogelijk openstaat voor hogere tarieven dan eerder werd verwacht om de sterke inflatie te onderdrukken, zei Omair Sharif, oprichter van Inflation Insights.
"Dat geeft ons in ieder geval een idee van hoe snel de Fed zou kunnen schakelen als dat nodig is", zei Sharif. "Als je denkt dat 50 duidelijk op tafel ligt, dan suggereert dat waarschijnlijk dat de eindkoers ook hoger zal zijn."
Prognoses die tijdens de vergadering van de Fed in december werden gepubliceerd, toonden aan dat ambtenaren de rente dit jaar iets boven de 5% zagen stijgen en daar nog een tijdje bleven om de inflatie terug te brengen tot het doel van de centrale bank van 2%. Beleggers twijfelden eerder aan die boodschap en rekenden renteverlagingen voor de tweede helft van dit jaar in.
Maar op de hielen van sterkere economische gegevens en agressieve berichten van sommige beleidsmakers, zien de markten nu dat de Fed haar renteverhogingscampagne langer verlengt dan eerder werd verwacht. Voor maart en mei zijn renteverhogingen met een kwartpunt volledig ingeprijsd en de kans op een nieuwe dergelijke stap in juni is groot. Volgens financiële termijncontracten zien beleggers dit jaar een piek van 5.37%.
Recente economische rapporten toonden robuuste detailhandelsverkopen, een sterker dan verwachte opleving van de producentenprijzen in de VS en consumentenprijzen die minder vertragen dan voorspeld.
De notulen zouden ook kunnen onthullen hoe ambtenaren de gegevens interpreteerden die ze op het moment van de bijeenkomst bij de hand hadden, en aanwijzingen geven over hoe ze de sterke gegevens die sinds de bijeenkomst zijn vrijgegeven, interpreteren, zei Sharif. Een bericht dat beleidsmakers de risico's van te weinig doen om de inflatie een halt toe te roepen als het grotere risico beschouwen in vergelijking met te veel wandelen, zou kunnen suggereren dat ambtenaren bereid zijn de tarieven hoger te nemen, zei hij.
Fed-voorzitter Jerome Powell vertelde verslaggevers na de bijeenkomst eerder deze maand dat de komende projecties, die ambtenaren zullen invullen voor hun bijeenkomst van 21-22 maart, zullen worden bepaald door wat er met de inflatie gebeurt.
"Het zou zeker hoger kunnen zijn dan we nu opschrijven", zei Powell. "Tegelijkertijd, als de gegevens binnenkomen, in de andere richting, dan zullen we, weet je, we zullen gegevensafhankelijke beslissingen nemen tijdens komende vergaderingen."
– Met hulp van Vince Golle.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html